房企融资尚未重新开闸 “钱紧”仍是主旋律

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2月1日，证监会在其网站公布的企业申请IPO基本情况表显示，万达商业地产公司和万达院线已向证监会提交上市申请。其中，万达商业地产有限公司的申请还在初审中，万达院线正在落实反馈。与此同时，一直试图打造+h平台的R&F和先锋的名字也出现在证监会给出的名单中。榜单的公布让媒体猜测:这可能意味着房地产企业的融资申请将重新开放，房地产宏观调控政策可能开始松动。

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对此，日前有报道称，证监会相关部门负责人已明确表示，房地产企业融资尚未重开。该负责人表示，公布所有接受审查的首次公开发行企业名单，旨在提高市场透明度，包括三家房地产企业，这与房地产企业重开大门的融资申请无关。这三家企业的ipo申请都是在房地产调控措施出台前上报的，目前暂停对这三家企业的ipo申请审查。

R&F回归a股的路还很长

事实上，在证监会明确表态之前，房地产企业的一些人已经对此表示了悲观。R&F地产相关人士坦言，“从2007年到现在，几乎每年都以为快到了，一直都是轮到我们，但即使是2009年，我们也没有成功回归，现在监管政策还在进行，所以我们觉得今年上市的希望还是不大。”“公司本身没有问题，因为政策导致上市进展缓慢，”一位接近大连万达商业地产的人士表示。

近年来，a股迟迟不回，对R&F地产来说是一个很大的阴影。2007年4月，R&F地产正式宣布重返a股市场的计划。2007年6月，R&F在股东大会上以99.62%的高票通过了一项提案，预计将发行4.5亿股，成为当时内地股市规模最大的房地产企业ipo。但后来，R&F将原定于9月份上市的计划推迟至当年年底。2007年10月，虽然中国证监会否认了“停止内地房地产企业ipo”的传言，但事实上，并不是空.因为直到2008年3月初，R&F重返a股的计划仍然没有明确的消息。随后，R&F再次发布公告，将返回期限延长至2009年5月底。2010年5月，R&F再次宣布推迟回归a股。

据了解，2010年4月国务院发布新《全国十条》后，证监会明确表示将暂停房地产开发企业重组申请，并就受理的房地产重组申请征求了国土资源部的意见。在这种背景下，一些参与房地产业务重组的公司已经撤回了申请。

如今，对于大连万达商业地产、R&F地产和首都地产进入ipo名单，投资银行的保荐人客观上认为，这些企业应该在2010年左右申报了ipo材料，而不是最新提交申请的房地产企业。只要发行人不撤回申请材料，就会出现在申请列表中。所以很难判断监管部门的思路有没有改变。现在，这个观点被证明了。记者王伟

万达影院将先于房地产业务上市

但是，虽然房地产企业的融资还没有重新开放，万达院线的上市申请被认为是万达的另一种方式。市场参与者普遍认为，万达影院很可能先于房地产业务上市。

本报记者向大连万达相关人士询问，他们正处于上市的沉默期，记者无法采访。但有关人士向记者证实，大连万达确实在准备分别ipo大连万达商业地产和大连万达院线，相关程序已经启动。据了解，早在去年2月，万达院线上市就已曝光，北京市环保局网站披露了万达院线有限公司环保核查的公示情况..当时，万达影院的上市成为房地产人关注的焦点。因为一旦万达院线成功上市，不仅会成为首家登陆a股的院线公司，还会让万达地产业务曲线登陆资本市场。

数据显示，万达院线去年净利率为17%，已经超过主营业务。随后，万达院线与在美国纳斯达克上市的imax公司签订协议，成为目前imax公司在中国唯一的亲密战略合作伙伴，为上市增光添彩。根据万达集团发布的最新数据，万达院线2011年新开15家工作室，但未完成开设工作室的年度目标；累计屏幕总数达到730个，亚洲第一；营收22.2亿元，完成计划100.4%，同比增长39.4%，占全国市场份额14.3%。2011年，万达实现营收1051亿元，同比增长43%。公司今年的目标是赚1160亿，净利润100多亿。其中，商业地产收入970亿元；院线公司新开影院30家，年收入28亿元，占全国市场份额增加。记者王伟、李丰和