调查称中国投资者大多中等收入 过半无止损计划

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中国证券投资者保护基金最新调查发布

2011年，虽然中国实体经济保持快速发展，但由于外部经济环境恶化和国内货币政策收紧，中国证券市场整体下行波动。为了全面了解2011年投资者在经济和市场环境下的投资行为和心理变化，2012年1月1日至2012年1月19日，中国证券投资者保护基金有限责任公司以覆盖全国的个人(自然人)证券投资者固定样本数据库为基础，开展了2011年证券投资者综合调查，主要关注投资者对宏观经济和市场热点的看法、投资者基本情况、创业板退市制度改革和股利政策改革

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保护基金公司个人投资者全国固定样本数据库由覆盖50个城市的5235名个人证券投资者、46家证券公司和来自31个省、自治区、直辖市(港澳台除外)所有个人(自然人)证券投资者的246个业务部门组成。在可操作性的前提下，抽样方案可以最大限度地减少抽样误差，提高样本代表性，调查结果的误差率在95%置信区间内不应超过3%。

“一盈二平七亏”是股市的一句老话。然而，2011年，近80%的投资者亏损。中国证券投资者保护基金最近完成的一项大规模调查显示，2011年，投资者的投资收益明显较差。大多数中年投资者，大多数中低收入人群，大多数今年入市的投资者，短期持有股票，基本没有止损...投资者的这些特点，说明投资者要服务和保护任中，任重道远。

80%的股东损失要求对内幕交易进行严格调查

调查结果显示，由于2011年以来a股市场的下行趋势，投资者的投资收益明显较差。2011年，盈利投资者占受访总人数的22.05%，亏损投资者占77.94%。其中，2.65%的投资者盈利超过30%，22.04%的投资者亏损超过30%，11.40%的投资者亏损超过50%。2010年，亏损投资者占被调查投资者的48.49%，2011年亏损投资者比2010年增加了29.45%。

尽管2011年大规模被套，但当被问及2012年的股票投资时，40.37%的投资者表示2012年股票投资将保持不变，同比增长3.02%，27.92%的投资者表示将减少股票投资，比例增长12.70%；16.50%的投资者表示将增加对股票基金的投资，同比下降16.99%；另有15.21%的投资者表示不清楚，同比增长1.26%。

当投资者被问及亏损的主要原因时，62.05%的投资者认为市场上过多的内幕交易给中小投资者造成了损失。对内幕交易的严格调查已经成为投资者的声音之一。50.55%的投资者选择是因为没有准确把握市场和公司的基本面，48.46%的投资者选择是因为上市公司信息披露不及时、不充分，46.19%的投资者选择是因为没有清晰把握宏观经济走势和国家政策。

从入市时间与盈利的关系来看，新投资者的损失率最高。从2001年到2005年，进入市场的投资者利润率最高，占30.17%。但2009年后进入市场的投资者比例日益增加，2011年新进入市场的投资者比例达到86.32%。

虽然监管部门一直提倡投资者长期投资，但是高换手率的问题并没有改变。调查显示，27.35%的投资者平均每月换手一次，25.87%的投资者平均每1至3个月换手一次，16.37%的投资者平均每5天或更少换手一次，平均投资期在6个月以上的投资者仅占14.52%。一般来说，参与调查的投资者中只有30.41%持股超过三个月，大部分投资者持股时间较短。

但在2011年市场不好的时候，持有时间越短，投资者损失越少。在投资者中，持有时间越短，获利比例越高。平均每周换手一次或更少的投资者盈利比例占28.57%，投资周期在一个月左右的投资者盈利比例占27.97%，而每一至三个月换手一次的投资者占22.72%，平均投资周期在六个月以上的仅占总调查的10.16%

中年投资者多为中低收入人群

从投资者年龄结构来看，参与本次调查的投资者年龄主要集中在35-44岁的中年人，占调查总数的32.64%，比2010年增长4.47%；其次是25-34岁，占29.37%。此外，45-54岁的投资者占调查参与者总数的19.28%，55岁及以上的投资者占14.20%。25岁以下的投资者比例最低，只有4.51%。根据2010年的数据，投资者的年龄主要是25-34岁，占调查总数的29.32%，其次是35-44岁，占28.17%。中年投资者较2010年有所增加。

从投资人学历来看，博士占0.76%，硕士占4.70%，学士占44.04%，大专占28.70%，合计78.20%。其中，本科学历的比例比去年增长11.91%，大专学历的比例比去年增长近3个百分点。

调查显示，投资者的职业分布非常广泛，收入来源稳定的人群仍然构成投资者的主体。这些投资者占所有受访者的62.98%。其中，公务员占比2.74%，事业单位从业人员占比21.85%，同比增长6.30%，国有企业从业人员占比18.86%，同比增长2.69%，民营企业和外企从业人员占比19.53%。此外，自由职业者占21.77%，退休人员占11.21%，农民、学生和失业人员仅占4.05%。

在所有投资者中，中低收入人群占大多数，近81.16%的投资者月入不足6000元。其中，39.17%的投资者月均收入在1000-3000元之间，38.37%的投资者月均收入在3000-6000元之间，月均收入高于1万元的投资者占5.48%，月均收入在1-3万元的投资者占1.07%。

调查结果显示，近60%的投资者股票资产占家庭资产的比例不到30%，其中股票资产占家庭资产10-30%的投资者占调查人群的比例最高，为38.22%，而股票资产占投资组合70%以上的投资者占调查人群的比例最低，为5.35%。

投资者投资股市的资金主要来自家庭储蓄和工资收入，其中58.47%的投资者用家庭储蓄投资股票，36.33%的投资者用工资收入投资。然而，私人贷款、住房抵押贷款等银行贷款的比例仅占参与调查投资者的5.20%。

调查结果显示，地级及以上城市投资者较多，占全部投资者的89.69%，较去年大幅增长20.34%。此外，县级城市投资者占7.59%，乡镇和农村投资者分别仅占2.09%和0.63%。

2006年后的大部分市场止损都很少

调查发现，2006年至2008年进入股市的投资者比例为29.65%，在所有受访者中最高。2000年前进入股市的投资者比例为26.59%，排名第二。受2011年a股下跌趋势影响，2011年后进入市场的新投资者较少，仅占受访者的4.00%。

交叉分析显示，25岁以下的投资者有53.74%在2009年后入市，55岁以上的投资者有43.62%在2000年前入市。在不同收入水平的投资者中，月收入在1-3万之间的投资者在2000年前进入股市的比例最高，约占参与调查投资者的41.18%。

调查中，51.81%的投资者没有止损计划，只有3.03%设定了止损计划的投资者会严格执行止损计划，说明止损计划执行的不好。

当被问及如何进行投资决策时，55.35%的投资者分析自己的投资股票，主要通过技术分析把握走势。44.08%的投资者也分析自己的股票，但主要是通过基本面分析进行投资。40.64%的投资者通过证券营业部推荐股票投资。在通过自己分析做出决策的投资者中，主要通过技术分析选股的投资者比主要通过基本面分析把握趋势的投资者多。