投资前景黯淡 中国企业赴美上市进入低潮期

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今年以来，中国概念股在美国市场的形势急转直下，财务状况受到多方质疑，企业资质屡遭信用危机，股价和市值双双大幅缩水。根据零点二宝研究中心发布的最新数据，7月份没有一家中国公司在美国上市，这是自2010年2月以来中国公司首次在美国上市。今年8月，Tudou.com一家视频网站逆潮流而动，未能逃脱破产的命运。首日交易收于25.56美元，较发行价下跌11.86%。一些机构表示，美国市场的投资者仍对中国企业心存疑虑。短期内，中国企业在美国上市时，可能会进入低潮，甚至进入冻结期。

美国上市已经进入低潮

今年以来，在美国上市的13只中国概念股中，有11只已经突破，占比84.62%；然而，2010年上市的企业正处于大面积的突围状态。

今年6月，以浑水公司(Muddy Waters Company)为代表的机构做了“0”，中国概念股在美国市场的形势发生了急剧转变。嘉汉林业、哈尔滨泰富、展讯通信和雨润食品等中国概念股遭遇“空袭击”,而在嘉园和网秦之后，陶蜜也遭遇了休整。就连之前呼声很高的迅雷和盛大文学，也在上市前夕突然宣布无限期停牌。

7月，在中国企业交出美国市场空白的同时，7家中国企业开始回购，涉及金额总计1.52亿美元。

“就数量而言，中国企业在美国上市进入低潮期或冻结期是有道理的。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受记者采访时表示，近10年来，在美国上市的中国公司数量大幅上升。随着中国a股市场的扩张，以及中国概念股在美国市场的追逐和封杀，中国企业变得更加冷静和理性。经过思考，他们明白在美国上市没有“免费午餐”。因此，在美国上市的趋势发生了很大变化。

美国经济导致投资前景黯淡

然而，为什么中国概念股经常在美国被追逐，这阻碍了中国公司在美国上市？

"这与美国当前的经济形势不无关系。"董登新在分析了近年来美国股市后表示，美国股市在今年5月达到金融危机以来的最高点，然后开始进入调整期。已经两三个月了。从13000点到11000点以下，虽然调整幅度不是太大，但与美国目前的经济形势相比，美国股市仍笼罩在悲观情绪之中，这种下行和悲观情绪还会持续一段时间。这在一定程度上也挫伤了中国企业赴美上市的热情。

此外，董登新认为，前一段时间，美国市场压制和批评了中国概念股的舆论，市场运作下的机构制造了空，这对中国概念股产生了很大的负面影响，挫伤了中国企业在美国上市的信心。

"另一个重要原因是一些中国公司存在欺诈行为."北京工商大学证券与期货研究所所长胡在接受本报记者采访时表示，中国概念股在海外遭遇冷遇的主要原因是金融欺诈。他强调，在国外，诚信是市场经济的基础，中国企业要想在海外上市，就必须遵守证券市场的游戏规则。一旦造假，投资者将会担心整个中国概念股。

事实上，美国股市重视上市后监管，而中国a股市场重视上市前审计。美国严苛严格的监管制度让在美国上市的中国公司感到极度不安，甚至那些成功上市的公司也感到不安。

美国仍然是海外上市的首选

然而，尽管在美国上市很冷，但四家中国公司转向了法兰克福证券交易所的先进市场，这相当于2007年至2010年四年的总和。欧洲市场似乎受到中国概念股的青睐。

董登新认为，未来美国仍将是中国企业海外上市的最佳地点。虽然一些中国企业已经在欧洲投资，但中国企业不太可能在欧洲大规模上市。因为美国市场的门槛低且扩张迅速。

董登新表示，目前是中国企业在美国上市的低点或冻结期，但这只是暂时的，能否恢复取决于美国经济的复苏。由于美国股市是标准的经济晴雨表，一旦美国经济复苏，美国股市将会好转，这将推动中国企业在美国上市的步伐。

胡还认为，海外上市是中国经济和中国企业走国际化道路的重要选择，但中国企业在走国际化道路的过程中必须适应国际规则。中国企业在海外上市不仅是为了融资，也是为了增强产品的国际竞争力，开拓海外市场，提升民族品牌的整体形象，这应该是多方面的。