2012年的理财困惑

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股市:关注抗跌消费品行业

刘卓:一家私营企业的财务官员

2011年市场很不好，账户少了7万。年初买了一个有色金属盘，没几天就赚了三万多。当时我还想等着看能不能涨一点，但是再也没出来过，后悔自己的贪婪。直到6月初，账户保持持平。7月份买了一些大商股份(600694)，亏了5000元；看行情不好，及时出去进了桂东动力(600310)，结果还是亏了五千多；又出去买了东方通信(600776)。谁知道我两天赔了一万五，却把肉切了就走了。

下半年听朋友说氯碱化工(600618)好，抱着试一试的心态买了一点，意想不到的结果是两天赚了2万。及时买了青岛碱业(600229)，没想到把氯碱化工赚的钱都还给股市了。无奈，在朋友圈听说包钢稀土(600111)不错。我在想是不是可以蘸着买，但是放入我的账户就后悔了。第二天就下去了，第四天就扔了，一共亏了两万五。目前海螺型材(000619)比较多，第一天略有下跌。第二天我以为没有利润了，亏损2500。结果第三天涨了5个点，很遗憾。相反，金瑞矿业(600714)，这是由海螺型材的营业额吸入急剧下降。整整一年，21万变成了14万。

我的问题是，2012年有好的市场吗？哪些部门需要关注？为什么我总是后悔自己的决定，损失惨重？

刘卓的例子代表了股票市场上一群散户的行为。他们在日内交易，一周要在自己的账户上交易十多次；每次满仓拿着它，把所有的鸡蛋完全放在一个篮子里；道听途说收集所谓的新闻，总想着抄底后股市暴涨，一夜之间实现百万富翁梦。最终，市场根本不买，也没有因为谁把所有的家当都押上去而表现出一点同情心。反而会让这些人失去信心。

关于当前市场在多大程度上能够反映经济的真实情况，存在许多争议。E基金首席投资官陈志民表示，投资和消费的方向不会错，但消费品的选择需要更加谨慎。对于消费板块的投资，要注意三个方面:一是随着三四线城市居民生活的改善，2012年更多的机会很可能来自大众消费品，这是普通人生活所必需的大众消费品；第二，要关注消费品市场，渗透率是否饱和。目前，许多消费品的渗透率增加了/0/下降了。比如运动服装行业，随着本土运动品牌的迅速扩张，占据国内市场一半的三四线市场开始饱和；第三，要特别关注新模式，新一代的新消费模式，消费领域会不断出现新的商业模式。例如，网上购物的兴起日益冲击传统的分销模式。

除了消费板块，中国的高端装备制造业也是一个不错的行业。尽管2011年有一定的成本压力，但中国未来的经济结构调整和产业升级仍将依赖于这些行业。更应该关注那些拥有核心技术的企业，尤其是核心技术有突破的企业。此外，2012年，这个弱均衡的城市，还会出现一些估值优势值得关注的周期性行业。但必须指出的是，当消费升级到一定阶段，就要开始警惕一些细分行业。

基金:不要经常看净值

徐进:退休干部

2011年3月至9月，我陆续买入14只基金，其中2只已经赎回。每个人对基金的理解不同，管理方法也不同。对于基金管理，我是这样做的:每天统计基金净值，每周计算周收益。通过每天的统计和每周的计算，每只基金的涨跌都有一个全景，可以说几乎是闭着眼睛。

我之所以买了那么多基金，主要是因为我刚踏入“基地大门”，我想多开花，这样才能得到东不亮西不亮的效果；另外，要有一个了解熟悉、研究比较资金的过程。只有熟悉了，研究了，比较了，才能把钱集中到几只表现比较好的基金上。

但最近随着年龄的增长，精力有限，部分基金表现不佳，以1元的购买价格购买。结果第三天基金净值跌了0.95元。任何人开始都很难亏钱。之后净值从0.95元涨到1.4元。正当我兴高采烈地准备和朋友庆祝顺利投资的时候，1.4元又跌到了1.2元。接下来基金净值从1.2元涨到1.85元，现在又跌回1.65元。有了这样的把握，我基本体会不到投资的快乐。你想赎回这笔基金吗？

投资的主要目的是保存财富的价值，财富因为人的存在而永远有价值。培养良好的生活习惯，从投资中增加生活乐趣，是对“理财精明，生活幸福”主题的准确阐述。

徐进是一个善于培养良好投资习惯的独立投资者。值得大家学习。但赎回需要参考基金的投资标的。如果是消费行业、军工行业或者基础设施行业，建议在能源允许的情况下耐心等待。毕竟，在国家产业政策的支持下，2012年这些行业可能会出现一轮行情。在投资策略上，业绩和估值已经成为基金公司寻找目标的主要导向。

南方基金认为，策略应该是通过选择个股和行业来应对股市的波动。短期来看，还是需要控制自己的仓位，等待更好的录取机会。重点将产业分配给受益于政策放松的银行；随着通胀和成本压力下降，建筑机械、白色家电和汽车等制造业有机会反弹。工银瑞信认为，目前宏观经济处于小衰退周期。大规模生产配置方面，以债券和货币为主，存量资产保持低位；在产业配置上，金融、非周期性消费、公用事业等产业配置过度，基础产业、资源、信息技术、工业、周期性消费等产业配置不足。鹏华基金拟使用低估值大盘股蓝筹股和业绩增长决定估值相对便宜的稳定消费成长股作为基本配置；如果政策确实出现超出预期的大幅转向，等待时机分阶段参与相关周期性股票的投资。。

徐进的担心实际上犯了普通人经常犯的错误——经常看净值。投资股票是直接投资，可以通过自己的操作得到差价；基金属于股票市场的间接投资，通过操作股票来操作基金显然是错误的。由于基金以组合投资的形式投资于证券市场，一般情况下，其净值在短时间内不会出现较大波动。所以高抛低吸带操作的/0/也比股票投资的小。

房地产:更多选择

张南:信息技术工程师

08年来北京，裸婚一年。政府的房地产调控一直稳健运行到现在，工薪阶层似乎看到了房价下行趋势的希望。2011年北京偏远地区几个新楼盘开盘价格远低于心理价位。媒体报道称，房地产价格下调，交易量大幅减少。但是在看房的过程中，我们发现房价几乎没有下降，很难买到心理价位的房子。房东不能卖房子是真的，但是愿意降价卖房子的人太少了。

之前各种分析都在循环，价格下跌最多持续到2012年年中。现在看来，到2011年底，这个跌幅并不大，但我从来不敢太赌，已经错过了2009年的房价。我真的不能错过这轮行情。因为是在房子旁边租房产，2009年的价格是一万多元/平米，等降价的时候没有买。现在房子旁边开的商品房都是两万多元/平米，也是开盘价很低的楼盘。

虽然有些人不得不说只是需要，但是现在宝宝快生了，爷爷奶奶要来住了，一套两居室的房租2500元/月。假设你买了一套5000元/月房贷的小房子，去掉我们的公积金，每月还贷款差不多3000元。租房不是解决问题的办法，买房只是一次而已。应该等几年再买房还是2012年上半年再买？我现在很矛盾。如果我真的告诉一些专家，如果2012年上半年跌了，我会报复，会涨，这是我一辈子都承受不起的；假设2012年后房价继续下跌，再等一年能省下10多万吗？

张南的这种情况在京沪等一线城市非常典型。80后出生在中国第四个人口高峰期，现在已经到了婚育年龄，正好赶上土地金融全面铺开。2009年后，大量白领抱怨他们错过了买房的机会，张南的情况并不是最糟糕的。错过机会后，有的年轻人一度陷入了这个时候不买房就买不起房的恐慌。他们慌慌张张的追到了2010年的高点，花了两家三代夫妻的积蓄，在没有保值功能的偏远地区买了交通不便的期房。现在在高压政策下，当时的房产还没有拿到钥匙，但是单价已经从原来的14000元/平米降到了10000元/平米，很遗憾。

在中国公共财政管理第七次年会上受我们杂志邀请的闵维国先生，曾经分析过2012年的楼市。改革开放30年来，房地产调控政策不断出台，但尽管房价随着cpi指数在一定范围内略有下降，但总体趋势仍在上升。政策并不决定长期趋势，而是取决于人口规模、城市化进程和通胀水平。短期来看，2011年北京、上海、广州房价上涨属于“惯性”，加速度远低于2010年。北京中原市场研究部主任张大伟预测，2012年中国房地产市场将在“速度极限”内前进。目前拐点越来越明显，预计6 ~ 12个月内房价可能会下降10% ~ 20% 空。北京等一线城市房价很有可能继续下跌15%以上，而二三线城市房价也很有可能下跌10%左右。

死板的需求者应该认识到，房子是为了住房，而不是投资。从长远来看，房地产市场仍在上涨。随着目前房地产市场价格的下降，买家的选择会更多，根据家庭情况选择合适的位置、户型和单价也会变得更加容易。贪图便宜，生活水平低是不合适的，也不可能选择单价太高的楼盘，这样会导致月供压力过大。