刘峰熊市4年50万变300万 选股看公司成长性

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刘枫做了一件大胆的事情。

2007年底，他决定用50万元作为启动资金，在博客上展示自己的公司运营。这意味着其他人会看到账户的变动和损益。几乎从那以后，a股从6000点的高点一路下跌，除了2009年的大反弹，此后几年一直在波动。到目前为止，市场已经下跌了近57%。2012年3月底，刘枫在博客上梳理自己的账户，写下结论:“第1108天，50万元资金，股票总盈利59.4%”。

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这个成绩堪称优秀。算上，他已经投资了近12年。刘枫把自己的博客命名为“股票研究”。他喜欢巴菲特说的“如果你名义上持有一只股票，你就已经是它的股东了。”当然，他是价值投资的信徒。“买股票，一定要了解这家上市公司的基本面，它的商业逻辑，它是否有成长性。”

他也是一个技术崇拜者。刚接触股市的时候，他是北京服装学院的学生。当时刘枫看书，自学了一些技术。他觉得股市赚钱很容易。2002年，他和另外两个学生花了几万元的生活费和学费。几乎都是短线操作，持有时间不到一周。来回赔钱容易，挣钱难。达到自己设定的20%止损水平后，就不继续了。就是在那个时候，刘枫想出了“风险”这个概念，意思是说，如果亏了，就要节衣缩食，省吃俭用来补学费。

同样的故事在他工作后继续。刘枫从事影视后期制作，利用业余时间报班学习投资。他上的是民间大师的课程，大学的投资培训班，内容还是技术太多，画线，算数。一开始他觉得自己很清醒，有理论武装，但一旦实践，还是亏了。

2004年，他和公司的一个同事买了张裕a(000869)。当时大盘下跌，但这只股票逆势上涨，苏宁电器(002024)也是如此。他开始琢磨一件事:技术方面好像解决不了选股的问题。通过软磨硬泡，同事的话让他记忆深刻。“你一定要选择未来能成为大公司的股票。”

“当涉及到你自己的投资时，你当然会有持续的兴趣去深入了解它。”之后，刘枫转向研究股票基本面，开始阅读巴菲特等人的价值投资书籍，重点是金融政策、商业新闻、公司研究报告。他的另一个经验是，基本面技术方面好，股市不一定好，还要学会判断走势。

“政策决定市场。”这就是他现在说的。

按照刘枫的判断，2012年后股市的这波涨跌震荡，是基于货币宽松、股市改革有利的可能性，属于针对经济下行的政策对冲导致的一轮行情。然而，随着股价一路上涨，利好政策没有出台，投资者的预期被空拉低，震荡不可避免。两会刚结束的当天下午，股市暴跌。

在投资实践中很容易犯错误，就是思维不一样或者在同一个地方多次摔倒。有时候，刘枫明明觉得趋势不好，却因为贪婪和运气不愿意卖股票。5%止损是他为自己设定的强制性任务。

投资理念

刘枫的投资理念是“成长型选股+估值时机+趋势交易点”。

选股:成长

刘枫选择了增长基本面的上市公司。他选择的股票有四个特点:

1.一般发行量很小。这种成长股来自中小板和创业板。

2.行业的良好增长。它必须是由国家政策支持的具有发展潜力的板块。

3.公司在子行业中处于领先地位，或者拥有较大的市场份额，或者拥有别人没有的项目技术，并且有预期的业绩爆发点。

4.年业绩预期增长率至少30%，或者有独立定价权，产品毛利率可以预期。

按照这个逻辑，他发现了龙元科技(300105)(sz:300105)。首先是节能环保行业，这几年明显有政策扶持，有增长；流通盘3960万股，小；公司也是环保行业前端脱硝的龙头，市场份额超过50%；2011年业绩增长66%，2012年财务报告业绩有望翻番。这样他就会加入自选池，成为一只专注的股票。他对今年三个行业的增长持乐观态度:节能环保、三网融合、消费医药和第二季度后的循环行业。

估值:时机

估值是价值投资的基础。价格围绕价值波动，低估了最好买。在刘枫看来，估值就是时机。对于成长型公司来说，如果股价已经处于高位，说明价值已经显现，不宜介入。

他将研究行业板块和个股估值。个股市盈率的计算喜欢用总市值/净利润的方法(传统的市盈率用来计算普通股价格/每股年收益)，然后与行业平均估值水平进行比较。一般中小板pe在20倍左右，他认为有投资价值。他自选的龙源科技已经被判定成长中。目前他已经算出了20倍的市盈率(今年总市值60亿/预期净利润3亿)，说明它也有投资价值，现在是一个非常合适的投资时机。

交易点:看趋势

“中国股市本质上还是一个政策市，一定要关注政策动向。”刘枫不建议天天看行情。相反，他特别关注政策新闻，并判断它对趋势的刺激程度。他从三个方面综合判断，决定买卖:

1.先看市场走势。市场是小利好，只会反弹，大利好会反转。

2.看行业板块走势。政策是否促进了行业的繁荣？例如，在去年单边市场下跌的情况下，文化媒体、环保、化工和酿酒行业仍有强劲的趋势。这取决于国家政策的推动、化学品价格的上涨和消费部门经济转型的机遇。

3.最后看个股走势。这主要是技术趋势。比如2011年7月以来，舒沈泰(300204)(sz:300204)、汤臣边检(300146)(sz:300146)、九桂酒(000799)(sz:000799)等都明显走强，逆市走势明显。

刘枫在趋势判断上也有失误。“投资时很容易盲目自信，沉浸在自己研究成果的强化情绪中。”2010年11月，刘峰收购了广电快递(002152)(sz:002152)，发现其主要经营atm机，有高铁概念，在城市化背景下增长可期。买入后确实有收益，但后期市场走势明显减弱。下跌后也补仓，亏损20%以上。

刘枫认为最好在大盘下跌的时候做股票，因为股票已经选好了，所以我们只需要分析政策刺激来决定仓位权重和仓位时间。如果是大刺激，趋势反转，个股操作会逐渐加仓。所以他的卖点是综合判断走势，及时减仓；第二，趋势不好的时候坚持5%止损。上一页1234下一页