平深整合方案高票通过股东大会期待的不仅仅是新名字

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就像在离开公司前等待军旗一样，SDB终于迎来了一个著名的“头衔”。2012年2月9日，SDB银行和平安银行股东大会分别以98.2%和97.95%的高批准率通过了SDB银行和平安银行。与此同时，在获得监管部门批准后，SDB将正式更名为“平安银行”，这是一家可以更好地利用和发挥的银行。更名得到了投资市场的广泛认可。

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2011年7月，SDB完成与平安银行的合并整合。目前，中国平安集团持有公司52.38%的股权，成为SDB第一大股东，SDB成为平安银行控股母公司。从“SDB”到“平安银行”，体现了决策者的智慧。新银行的名称不仅符合SDB客户和相关方的最大利益，也符合新银行未来的长期发展战略。一般认为“平安”二字是金字招牌。像有大树撑腰的平安保险、平安证券，平安银行成为行业龙头只是时间问题。

新名字意味着一个新的起点

银行更名只是深发展和平安银行合并的事项之一。两家银行合并的更大意义在于通过更广泛的机构网络、更多的专业人士、更丰富的产品和服务为客户带来真正的价值。据统计，合并后的新平安银行资产将进一步扩大，在28个城市拥有374家营业网点，覆盖平安约80%的客户群。中国平安集团在品牌、客户和渠道方面具有较强的优势，在推动新平安银行的业务发展和市场拓展方面发挥了关键作用，尤其是在交叉销售和提供综合金融产品和服务方面。事实上，平安集团的战略目标之一是为客户提供一揽子金融产品和服务，收购SDB是实现这一目标的关键一步。新银行肯定会从平安集团获得大量潜在客户和资源。

改名后的SDB并不否认这一点。本行声称，未来的“平安银行”将依托中国平安强大的资源优势，包括6000多万个人客户和200多万企业客户，提升交叉销售的广度和深度，依托中国平安强大的品牌、渠道、客户、产品、it等综合金融服务优势，探索银行业发展创新之路，努力打造具有强大竞争力的“中国”

协同效应开始显示其威力

这一目标的实现已进入加速阶段。2012年1月10日，SDB宣布暂停交易，进入两家银行的整合进程。目前，两家银行的业务整合进展顺利，预计将进一步加快。近年来，平安银行零售业务中与平安集团的交叉销售比例持续上升。SDB已经开始与平安集团设计具体的业务合作模式，可能从今年年初开始试点，预计将逐步在全行推行。预计新平安银行将从今年开始逐步探索集团的交叉销售渠道，从而加快零售业务的发展，尤其是在零售存款增长潜力巨大的情况下，这将在一定程度上缓解企业存款的压力。

中间业务是SDB发展的一个缺点。但随着平安银行的合并和平安集团支持的协同作用，新银行的中间业务收入在未来仍将保持稳定并略有加速。整合初期协同的高边际贡献已经开始出现在零售业务中:信用卡受益于整合初期交叉销售的高边际效益，有效卡数量、手续费、利息收入的贡献持续上升；三季度末零售存款余额较去年年末增长27%，大大超过市场平均水平。交叉销售有望进一步为公司提供成本更低的资本资源优势；公司“在线供应链金融”模式得到深化和完善，预计公司将进一步提高“供应链金融”对中间业务的渗透和贡献，带动结算、现金管理、企业咨询、代理委托等中间业务收入保持快速增长。有券商预测，未来三年，新平安银行手续费及佣金收入年均增速将保持在40%以上。零售业务有望在未来成长为平安银行的另一个绩效驱动引擎。SDB平安银行合并后的第一季度报告显示，利润增速稳定，表明两家银行的整合进程进展顺利，后续整合的推动力度有望加大。

成长的故事值得期待

合并报表后，第三季度末SDB资本充足率和核心资本充足率分别达到11.46%和8.38%。同时，公司计划发行200亿金融债券。考虑到计划给平安集团增资200亿，这几年基本没有资金压力。随着零售业务和小微企业贷款的快速发展，为存贷款利差的扩大提供了重要动力，有望实现资本的内生补充。

从SDB的网点和业务结构来看，由于资金不足和网点约束，两家银行合并前SDB的规模扩张慢于同业。然而，自2011年以来，由于重组后整体资本充足率的提高，SDB的规模增长率有所加快，尤其是2011年第二季度，SDB的贷款增长率和存款增长率均处于可比同行的前列。目前，新“平安银行”的网点数量与其他全国性股份制银行相比，仍有/0/的大幅增长。未来，公司将考虑加快未覆盖区域网点的扩张。

新的“平安银行”是一家在基本面和增长故事方面具有灵活性的银行。展望未来发展前景，不难看出平安银行的核心竞争优势在于:一是企业金融业务中的贸易融资(供应链金融)；第二，平安集团的金融产品和客户资源优势，使得平安银行在未来的中间业务发展(包括零售银行的中间业务和法人银行的中间业务)上有着巨大的内在优势。而这两个方面是可以有机结合的。