养老金入市呼之欲出 如何保值增值成关注热点

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据中国之声《杨光新闻》报道，中国证监会基金监管部副主任洪磊近日就近期股市热点话题撰文。比如养老金是否是为了拯救市场，养老金如何保值增值。

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将长期资金特别是养老金引入市场，不是为了拯救市场，而是为了建立养老保障制度与资本市场的良性互动机制。养老金现在增长很快，要找渠道保值增值。国家社会保障委员会树立了一个好榜样。通过积极参与资本市场投资，十年平均投资收益率超过9%；基本养老保险基金不能投资资本市场，只能投资国债和银行存款。如果扣除通胀，则为负0.0%，明显优于通胀。

虽然中国的养老保障制度取得了很大的进步，但其结构仍然过于简单，主要以基本养老保险为基础，政府承担了太多的责任。因此，新养老体系的设计应该走多元化的道路，应该包括基本养老、补充养老和个人自愿养老积累。此外，要适当降低基本养老金缴费比例，加快企业年金制度改革，建立税收鼓励的养老金自愿积累机制。

首先，基金是一种投资工具，不能承担和化解系统性风险，只能化解非系统性风险。但是，一个长期不创造价值的投资工具，会被投资者抛弃。机构投资者不再能通过剥夺新投资者来赚钱。相反，他们应该把游戏转向上市公司，基金管理公司应该在整个资产管理链中发挥重要作用。

只有管理成本低或者行业技术先进或者细分市场客户稳定的企业才有上市条件。在上市过程中，基金应充分利用定价权及其对上市公司治理的影响，进一步对其进行投资，扩大其优势，让投资者分享成果。只有这个过程能够继续，能够创造价值，市场才能持续，养老金才敢进入市场。

中国养老保险运营现状

养老金是政府、公司和金融机构每月支付给因年老或疾病而失去工作能力的人的资金。作为一种生活来源，该基金由失去劳动收入的人定期筹集。从2005年开始，我国连续七年八次上调养老金。预计调整后的月人均养老金将达到1700元左右。一般养老金由社会保障局下属机构管理，收取保费。基金管理、投资运作等功能以政企一体的方式运作基金。但由于缺乏监管，难免信息不透明，工作效率低下。

养老金于2011年12月15日首次提出，由中国证监会主席郭树清提出。五天后，全国社保基金理事会主席戴相龙表示，目前我国地方政府管理的基本养老保险基金积累了大量资金，只能用于投资银行存款和政府债券。长期收入低的问题必须解决。预计2012年养老金投资管理将取得重大进展。2012年1月14日，戴相龙也表示，成立专门机构经营养老金市场势在必行。随后，人力资源和社会保障部表示，正在研究养老金投资运营的管理方法。两个月后，今年3月，广东省进行了第一次养老金市场准入的单项测试。1000亿元养老保险基金委托社会保险基金理事会投资运营，这些资金将主要用于投资国债、银行存款、公司债券、金融债券等固定收益产品。