募资“三成”归银行 凯乐科技定增11亿“顶格”还债

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毛利润下降，价格小幅上涨

9月6日，乐凯科技披露了增持股份的计划。公司计划以不低于7.01元/股的价格向不超过10家特定投资者发行1.5991亿股，计划为年产300吨光纤预制棒产业化项目、年产1000万芯公里光纤项目后续项目及银行贷款还款募集超过11亿元。截至昨日收盘，该公司股价收于8.02元/股，高于固定底价，超过1元。

值得注意的是，乐凯科技今年上半年的运营情况令人担忧。1-6月，公司实现净利润1.05亿元，同比下降46.26%，业绩几乎“减半”。

记者注意到，今年上半年，公司房地产收入同比下降54.77%，塑料管经营收入同比下降39.74%。" 2013年，乐凯科技地产没有新的竣工项目."一位长期跟踪公司的研究员告诉记者。此外，今年上半年，公司白酒业务受国家限制三工消费等因素影响，毛利率同比大幅下降。中期来看，白酒业务毛利率为59.79%，而去年同期则高达87.48%。

减少债务“顶格”来还债

自2000年乐凯科技上市以来，外部融资主要通过向银行、信托公司等金融机构借款获得。在这种情况下，截至2013年6月底，公司的长短期贷款余额为22.42亿元，期末资产负债率为64.61%。

2010年至2012年，乐凯科技的资产负债率分别为54.26%、61.36%和64.33%，呈逐年上升状态。因此，乐凯科技募集的11.21亿元中，有3.29亿元用于偿还银行贷款，占募集总额的29.35%。

事实上，近年来，中国证监会对上市公司再融资的投资进行了严格控制。在2012年第三次保险生成培训会上，证监会相关部门负责人对再融资财务审计的重点和主要问题提出了明确要求。原则上，他们不鼓励或支持企业通过股权筹集资金来补充流动资金或偿还银行贷款。

上市公司采取配股或非公开发行方式的，证监会要求用于偿还贷款和补充流动资产的金额不得超过30%。此次，乐凯科技偿还的银行贷款金额占募集资金总额的29.35%，属于“顶级”债务偿还。
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