股权类投资占半壁江山 中投境外投资收益占11.7%

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7月26日，中国投资公司(以下简称“中投公司”)自成立以来的第三次年度报告发布。2010年，中投海外全球投资组合的回报率达到11.7%，累计年化回报率为6.4%。

2010年，中投继续实施2009年减少现金的投资策略，继续大幅降低投资组合中的现金比例，降幅达28%；与此同时，它增加了直接投资，增加了长期资产投资，并进一步使投资组合多样化。

据报道，2011年1月，中投公司董事会决定将投资评估周期延长至10年，将10年滚动收益率作为衡量业绩的重要指标，并相应调整了资产配置、风险管理和业绩评估流程。

“这一变化更符合中投公司作为长期机构投资者的定位，有助于中投公司从更长远的角度进行投资，提高其对短期市场波动的容忍度，从而获得更好的长期财务回报。”中投公司董事长兼首席执行官楼继伟表示。

截至2010年底，中投公司的总利润为548.01亿美元。扣除所得税后，净利润为515.6亿美元，比2009年的416.6亿美元增加了近100亿美元，增幅为23.78%。

北美股票投资占40%

中投的现金投资比例下降到4%，下降了28%，基本实现了满仓的运营；股权投资增长了12个百分点，达到48%。

2010年，新兴经济体特别是金砖四国增长强劲，但发达国家的经济复苏非常缓慢。大宗商品价格的大幅上涨加大了全球通胀压力，欧元区的主权债务危机形势严峻。这些因素使得国际投资环境复杂多变。

楼继伟表示，面对这些挑战，中投坚持长期经营模式和商业投资导向，努力在可控风险范围内实现股东财务利益最大化。

2009年后的2010年，中投公司再次降低了投资组合中的现金比例，增加了直接投资，并增加了长期资产投资。其中，现金在总投资组合中的比重从年初的32%下降到年末的4%，新增投资357亿美元，基本实现了满仓的运营。

随着全球经济开始好转，为确保投资组合的适度平衡，中投公司根据资产配置计划，在2010年增加了私募股权、房地产(尤其是房地产投资信托基金)、基础设施和直接投资的比重，进一步实现了投资区域和行业的多元化，增加了对新兴市场国家的投资。

中投发言人王水林透露，金融、能源、材料、信息技术、工业和非必要消费品等行业分别占中投分散股份的10%以上。中投拓宽了投资渠道，增加了资产类别，覆盖了更多投资产品。2010年，投资组合的数量翻了一番，并取得了良好的财务回报。

年报中披露的“全球投资组合分布”显示，中投的现金投资比例已从2009年底的32%降至2010年底的4%，降幅为28%；股权投资增加了12个百分点，从年初的36%增加到48%；固定收入类别略微上升1%，至27%；另类投资也增长了15%，从年初的6%增至21%。其中，另类投资包括私募股权基金和对冲基金。

2010年，中投公司不断提升自营投资管理能力，新增自营投资组合产品，包括美国国债、欧洲债券、新华富时增强型投资组合、全球市值投资组合、全球优质股票投资组合、美国S&P 500股票投资组合、欧洲斯托克50指数投资组合等。多元化投资占全球投资组合的76%，集中持股占24%。

从全球分布来看，中投全球投资组合多元化投资的股权部分在北美所占比例最大，超过40%；其次是亚太地区，接近30%；欧洲股票投资占21.7%；其次是拉丁美洲和非洲，分别为5.4%和1.2%。

定位金融投资者

中投公司的投资理念和原则之一是，作为金融投资者，它不会寻求通过投资来控制任何行业或企业。

2010年，中投完成了多项直接投资，并首次披露了其投资理念和原则:投资活动基于商业目的，投资目标是在风险调整后为股东获得长期、可持续和良好的财务回报；中投公司是一家金融投资者，不寻求通过投资控制任何行业或企业；并严格遵守国家和投资接受国或地区的相关法律法规。

根据中投公司的相关消息来源，中投公司全球投资组合中的大部分单笔大额投资都是直接投资。中投公司根据每个项目的特点，灵活采用不同的交易结构，包括公开市场股票、私募股权、结构性产品等。，以在自身投资需求和被投资公司的需求之间取得平衡。

“中投的直接投资是由研究驱动的。基于对投资行业和公司情况的深入了解，它从商业考虑中寻求长期利益，并要求被投资公司拥有高质量的资产、丰富的管理经验和实现可持续增长的能力。”年度报告进一步解释说。

中投公司披露，2007年，它从摩根士丹利购买了强制性可转换债券和强制性可转换债券，并于2010年8月完成了强制性可转换债券向普通股的转换。中投投资时，摩根士丹利是一家投资银行，但在金融危机后，它转变为一家银行控股公司，受美国《银行控股公司法》约束，直接受美联储监管。

2010年初，中投向美联储申请股票转换，并于当年8月获得批准。由于摩根士丹利是一家大型金融企业，中投公司和摩根士丹利分别或共同向18个国家的40多个监管机构提交了书面声明或记录。目前，所有申请或备案都已获得批准或完成。

据中投相关人士透露，为提高运营效率，该公司去年11月在香港设立了中国大陆以外的第一家全资子公司，并于2011年1月在加拿大多伦多设立了代表处，以搭建投资平台，进一步开拓新的投资机会和领域。

在风险管理方面，中投公司采用国际流行的风险管理体系进行风险分析和评估，确保公司的风险敞口保持在合理可控的范围内。加强风险管理体系建设，整合风险管理职能，实现市场风险、信用风险和操作风险的集中管理，提升全公司风险管控能力。

他们采取的措施包括:根据投资业务的发展，引入一系列风险管理制度；开展独立风险评估，加大组合风险监控，强化风险预警机制，成立评估委员会，建立投资评估体系；流程分为三类:投资流程、管理与支持流程、检查与监督流程，并实施分级和模块化管理，以提高流程管理效率和流程执行。