糯米财报折射团购业尴尬 仍难走出烧钱模式

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最近，糯米向外界笨拙地展示了第一季度的财务报告:其收入为90万美元，而其运营成本为460万美元。一片叶子能认识秋天吗？对此，一些业内人士表示，大多数团购网络仍处于投入大于产出的局面，他们依赖融资来维持生计。对此，Meituan.com CEO王星(微博)表示，团购网的“冬天”即将来临，B轮融资已经成为团购网站过冬的生死储备食品。不久前，疯狂向这个行业投资的风投们已经收紧了他们的口袋。

输入大于输出

根据中国最大的社交网站Renren.com的最新季度报告，团购网站糯米rice.com今年第一季度盈利90万美元，运营成本为460万美元，投入产出比为5: 1。今年第一季度运营成本突然上升。去年，Renren.com投资糯米900万美元，今年第一季度投资460万美元，占2120万美元营业费用总额的21.7%。

“2011年1月之前，糯米网的营销成本几乎为零，没有一分钟的广告。然而，随着越来越多的资本涌入，团购行业不再是人们想象中的低门槛，而是进入了一个“重资本”时代。糯米网也不得不增加市场投资，这也是运营成本将在第一季度增加的原因。”糯米网总裁德里克告诉《国家商报》记者。

在Renren.com的支持下，糯米rice.com拥有其他独立团购网站所没有的用户群。然而，在团购网大战中，糯米网也走上了“烧钱”之路，这一点得到了广泛的推广。“今年，糯米网的整体营销成本肯定会超过10亿元。虽然糯米网计划在广告上投入2亿元，但由于其他网站在广告上投入了大量资金，最终的广告支出取决于竞争格局。”德里克说。

那么其他团购网站的利润是多少呢？“大型综合性团购网站都应该赔钱。以前，国内团购行业的毛利率一般为8% ~ 10%，但现在这个数字几乎无法保持。”德里克说。

事实上，“团购”原本是一种资本周转快的商业模式。因为是“预付”业务，很容易获得大量的营业额和收入，但问题是整个行业都处于一种病态的重金推广模式。在采访中，大多数业内人士和分析师表示，目前大多数团购网站在投入和产出上都是上下颠倒的，融资是这些网站唯一的“生命之源”。

通过“寒冬”的融资

7月7日，Meituan.com宣布进行第二轮融资，王星出示了公司的银行账户，余额为61，922，122美元。美团。com在第一轮融资中成功获得2000万美元，并在第二轮融资中获得5000万美元，同日宣布。Meituan.com副总经理王会文透露，公司已经开始讨论第三轮融资。“团购行业的冬天即将来临。虽然我们第一轮融资的资金还没有用完，但我们还需要准备四五年内可以使用的资金。”

"目前，很难为团购项目获得资金."金沙江创业投资公司的合伙人朱小虎告诉记者。一家不愿透露姓名的风险投资公司也表示，他们之前曾考察过团购项目，但行业同质化竞争严重，就目前的投资机会而言，最好的投资机会已经错过。

值得注意的是，许多投资机构不愿谈论团购项目。参与沃沃集团融资的零点二宝集团总裁倪正东在接受采访时表示，目前不会对任何与集团收购相关的投资进行采访。

不难发现，在团购网面前有三种方式。一是继续加大投资，支持行业重组，迎来春天。德里克认为，只有当行业趋于稳定，只剩下3 ~ 5个团购网站时，毛利率才会上升。第二种方式是因为第二轮融资找不到，资金链断裂，被行业淘汰。第三种方式是减少广告投入，收入会下降，而且仍然会被淘汰。

“在当前的市场形势下，许多风险投资家面临着两难的境地。持续投资可能意味着他们会赔钱而不投资。之前的投资可能已经打击了水漂。”根据上述风险投资家的说法，这就是为什么大多数风险投资者不愿意谈论团购。