吴植辉案牵出“欧洲上市第一股”摘牌真相

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易网通是2007年在伦敦证券交易所创业板上市的第一家中国概念股，在短短的三年时间里过得非常愉快。2010年6月，当易网通报道即将被瑞士旅游巨头库尼以4900万英镑的价格收购时，广州国有企业岭南集团发起的股权大战彻底改变了易网通及其家族成员的命运。

这场股权之战毁了网通“在欧洲首次上市”的未来。自2010年7月1日起，电子网通已暂停交易。六个月后，电子网通被宣布完全停止交易，因为它已经有六个月无法向股东发布年度决算。自那以后，电子网通已被摘牌。易网通的股东，包括美国大型对冲基金och-ziff、澳大利亚首富帕克家族旗下的埃勒斯顿资本(ellerston Capital)和澳大利亚首富洛伊家族旗下的lfg集团，都失去了溢价退出的公开渠道。在与岭南集团谈判前夕，吴植辉也被广州警方逮捕。

今年8月，一案一审开庭，吴被控犯有挪用资金、虚报注册资本、占用岗位、单位受贿罪等四项经济犯罪。与此同时，电子网通的运营陷入了全面的困境。今年7月，该公司的子公司Youyi.com宣布将暂停运营。

尽管如此，岭南集团仍在奋力前行。9月16日，岭南集团诉易网通此前股权交易“违约赔偿金及利息”案二审即将开庭。据了解，易在一审案件中被网通击败。易网通董事会成员表示，一切取决于二审结果。

误导广智之旅股权之争

2006年3月29日，在岭南集团一周年生日庆祝会上，易网通与作为战略投资者的岭南旗下旅游联姻，旅游通过增资扩股引进易网通，易网通投资3633万元以40%的溢价获得旅游28.57%的股权。

根据岭南集团当时向媒体提供的新闻材料，由广智旅行社签署的广东电子网通是由在香港注册的电子网通商务旅游控股有限公司100%控股，其股东包括世界旅游和房地产巨头美国滕胜集团、中国南方航空公司(空(600029)等。

易网通成为战略投资者后，旅游的股权结构演变为:岭南集团持股29.9%；广州易网通持有28.6%的股份；光之旅的自然人股东持股7.3%。

2007年7月，易网通成功登陆伦敦aim创业板市场，成为“欧洲首家上市公司”。

四年后，在科尼试图收购E-Netcom的前夕，这场“婚姻”演变成了一场战争。2010年6月19日，易网通收到岭南集团的询证函。该函称，2006年至2008年年中，易网通通过认购、收购和合同收购的方式获得旅游54.43%的股份。“如果上述情况属实，实际上会改变旅游国有企业相对控股的格局，违背岭南集团与易网通合作的初衷。”信中要求易网通在5天内，

2010年7月5日，岭南集团以董事长的名义致信科尼集团，表示获悉科尼将向易网通发出全面收购要约。“由于对旅游被指持有外国股份的调查目前正在进行中，如果科尼坚持推动收购易网通，风险由他自己承担。”在派代表与岭南集团谈判后，科尼于7月21日宣布暂停收购易网通。与此同时，广州市旅游局接到举报信，开始对“外资非法进入广州旅游”进行调查。

易网通回复称，岭南集团早在入股旅游之初，就已经充分调查了解了公司的主体和背景，但“以我公司可能有外资作为旅游股东为由，突然发起如此大范围的行动”，并认为岭南集团随董事长的变动“改变了初衷”，是“非常困惑和不解的”。双方之间的战争升级了。

7月底，岭南集团以党委和纪委的名义，对广智旅行社的员工、高管和董事进行了广泛调查，全面控制了广智旅行社的核心部门。不久，广智旅行社前董事长、旅游业知名人士邴正被拘留，广智旅行社前财务总监和财务经理也被带走。

与此同时，岭南集团开始清理历史旧账，并于2007年对易网通延迟支付股权转让款的“违约责任及利息”进行了调查。与此同时，它全面检查了光之旅的账目。另一个需要解释的重要背景是，许多外国资本急于干预中国的出境旅游业务，而库尼通过E-Netcom曲线进入中国引起了另一个主要旅游巨头美国运通的不满。据说它向国家旅游局的投诉导致广州旅游局介入调查。

岭南集团的许多措施都是为了收回广之路的控股权，但吴植辉坚持以市场为导向的定价方式，声称是按照库尼的出价标准计算的。双方之间的多次电话谈判以不和告终。2010年11月15日，在与岭南集团就之旅股权问题进行早茶会谈的前一天晚上，吴六岁的女儿目睹其父在地下车库被警方带走。两天后，吴因涉嫌“职务侵占罪”被逮捕。

资本运营硕士

在一些熟悉的人眼里，吴是一个资本运作的高手。如果没有外资曲线控制涉外旅游的敏感因素，“他将几乎完成资本运营的完美谢幕”。如果库尼成功收购东电，吴植辉和他的家人可以从东电退休。

事实上，“欧洲第一家上市公司”电子网通的股权设计是弯曲而精致的。它是一家注册在泽西的离岸公司，完全控制着香港电子网通的蚀刻业务，然后是广州电子网通的蚀刻业务，这是中国内地的核心业务，通过自然人曲线控股协议由蚀刻公司控制。etcg的直接股东是一些自然人。这种巧妙的股权设计和持股协议似乎从一开始就规避了一些政策障碍。

可以说是一个在易网通平台上的长袖善舞者，这也带来了易网通的短暂辉煌。2010年6月，科尼宣布计划对易网通进行全面收购要约，当时出价高达该公司股价的3倍。但不久之后，与岭南集团的纠纷爆发，易网通从云端跌落。

今年7月，随着吴植辉被捕，代表Youyi.com在线业务的Youyi.com宣布暂停运营。当时，广州Yiyi.com的资金链已经陷入困境，警方查封了另外两家公司的账户。Youyi.com的暂停实际上是资金链的短缺。吴被捕后，由妻子尼基照顾。在支付了Youyi.com员工的遣散费和诉讼费后，“她被迫开始卖房以应对经济压力。”“资本运营大师”吴植辉也给许多人增添了许多感情。

事实上，除了旅游牌照资源外，吴苦心经营的旅行社的盈利能力也不容乐观。据知情人士透露，该公司2009年的净利润仅占其18.59亿元营业收入的几百万元。吴被指控的四起经济犯罪也与广州之行有关。