中国电商预警：泡沫来了？！

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潘多拉的盒子已经悄然打开，恶魔泡沫正在逼近欢欣鼓舞的中国电子商务行业。

在“快乐团购”裁员100多人，“高朋网”裁员25%后，有基准地位的万科诚品最近决定裁员5%。万科对大规模裁员一直采取“无可奉告”的态度。业内人士认为，这无疑与其内部降低成本和准备ipo有关。

这可能是中国电子商务环境急剧转变的一个迹象。

在过去的两年里，中国一度保守而稳定的电子商务发展似乎突然注入了“催化剂”，迎来了从商业模式发展到融资环境的前所未有的春天。然而，希望的背后隐藏着贪婪、虚假繁荣和恶性竞争。

"目前，许多公司的营销成本已经占到总收入的30% . "一位不愿透露姓名的b2c电子商务公司的首席执行官告诉记者，这使得许多电子商务公司的利润计划来回推挤。

“获得流量的成本太高”、“营销成本超过营销金额”和“帮派现象严重”正在像癌症一样蚕食电子商务的健康发展。泡沫已经成为中国电子商务行业不可避免的事实。

随着海外资本市场的突然变化和今年美国上市融资窗口的收紧，投资者和电子商务公司开始反思并寻求改变。据记者了解，考虑到电子商务投资的回报率可能会降低，一些风投和私募股权投资公司已经开始将主要注意力转向无线互联网。

“我们谈过与百度123导航站的合作，我们每月需要支付70万元。我们曾经认为这个价格太高了。不过，我没想到团购网站上线后，直接把价格提高到了270万元/月。”一位不愿透露姓名的电子商务首席执行官向记者抱怨道。

中国的电子商务占中国零售总额的不到2%，而在美国、韩国和日本等发达国家，这一比例一般为7%-10%。空巨大的想象力吸引了大量的投资，电子商务的蓬勃发展最终变成了过热，最明显的表现就是流量获取成本不断上升。

据记者了解，电子商务主要有三种在线营销渠道:在线联盟、导航栏和搜索引擎关键词购买。其中，导航条和搜索引擎关键词被少数人垄断，成本很高。

一些业内人士告诉记者，导航条的广告价格每季度翻一番。到今年第三季度，导航条的价格已经是第一季度的八倍。据一些电子商务公司介绍，通过导航条获得新客户的成本已经超过100元/人。

以百度和谷歌为代表的关键词购买成本也很高，获得新客户的平均成本约为80-90元/位。“但是，这部分的交付可以根据网站本身的需要进行动态调整。”消息来源称。

就网络联盟而言，由于是由多个网站组成的，收购成本相对合理且较低，新客户的成本约为30-50元/位。

在线营销成本的上升让电子商务人士痛苦不堪。当当网首席执行官李国庆甚至在2011年的电子商务论坛上对近1000名同行说:“百度好123太贵了，你为什么还在那里？”

此外，据记者了解，由于门户网站横幅展示广告成本较高，预计到今年第四季度，大多数电子商务公司将放弃在该领域的投资。至于线下户外广告，很难计算投入产出比，这是少数新兴电子商务所青睐的。此外，京东和柯凡等大型电子商务公司往往较为谨慎，投入较少。

然而，这并不能减少一些电子商务的广告和营销费用。以万科Eslite为例，其2010年的广告量约为4亿元，销售额约为30亿元。然而，今年年初，万科Eslite首席执行官陈念称，2011年，营销费用将达到10亿元，销售额将增至100亿元。

这是一把双刃剑。巨大的广告支出可以带来销售额的增长。然而，过度的广告支出可能会挤压万科Eslite的采购成本和产品质量，也影响电子商务公司的盈利能力。

据了解，目前，中国的主要电子商务难以实现盈利。JD.com需要等到2012年才能实现首次盈利。已上市的当当网今年第二季度净亏损440万美元，同比增长60%。

不可否认，这种烧钱不赚钱的做法正在拖累电子商务的竞争力。电子商务公司也在考虑变相降低成本，裁员是重要措施之一。今年3月，万科员工人数达到6000人。基于5%的裁员，这次将有大约300人被解雇。如果按照每个员工每月4000元的工资计算，万科每月至少可以节省120万元。

此外，记者了解到，今年年初，电商群体频频爆发高薪，而自年中以来，薪酬溢价能力逐渐收紧。一位业内人士告诉记者，"想换工作的电商基本上选择在年中完成，因为到今年年底，情况将完全不同。"

对于想筹集资金的企业，他们会尽最大努力在今年年中完成。恐怕到今年年底会很困难。

事实上，过去两年电子商务的疯狂离不开资本的贡献。

据中国电子商务研究中心监测:2011年1-6月，电子商务领域(包括b2c和b2b，不包括网上团购)共披露44笔投融资，其中风险投资42笔，总额超过18.3亿美元；这两次首次公开募股都是在国内创业板进行的，筹资总额为8.37亿元。

“去年年底，我们每天都看这个项目，看到了很多电子商务项目。”一位从事风险投资的人士告诉记者。当时，电子商务已经成为风险资本家的标准。无论谁不投资电子商务，都会错过下一位引人注目的明星。他告诉记者:“现在我们觉得电子商务的投资机会不多，我们开始更喜欢无线互联网。”

这一轮疯狂的电子商务资金循环始于2008年万科Eslite的融资。大多数电子商务公司的A轮融资主要集中在2009年下半年和2010年上半年，融资金额一般在2000万元以下；第二轮融资规模达到2000万至4000万元左右；第三轮融资基本突破1亿元。目前，包括DIA Bird、麦宝宝、乐涛、Masamasuo和敦煌网在内的40多家家电企业已经获得了不同金额的第二轮或第三轮投资。

然而，随着美国资本市场的起伏，中国概念股的信贷危机在今年4月爆发。此外，美国债务危机导致全球股市暴跌。在美国上市的窗口正在收紧，电子商务的融资环境正在恶化。

“公开市场的动荡对投资者的心态有一定的影响，例如，他们在制定条款和条件时会更加犹豫。对估值而言，这将更加保守。伊凯资本首席执行官王然认为，与6个月前相比，中国的电子商务领域已经变得更加理性。

据了解，在过去的两年里，投资电子商务公司时，风投们主要考虑他们的销售额、市场排名、团队运作能力和行业空空间等因素。“在融资过程中，每种情况都会有所不同，而且没有具体的计算比例。但是，从目前的情况来看，如果公司预计今年的营业收入超过1亿元，那么今年上半年的投资预计将获得1.5亿元的投资；如果明年的收入预计超过5亿元，那么今年下半年将整合5000-8000万元的投资。”一位业内人士向记者透露。

“对于电子商务来说，年营业收入1亿、5亿或10亿元是一个不同的门槛。”这位人士告诉记者，瓶颈的每一次突破都会降低后期刺激市场所需的资金杠杆。

然而，与之前的疯狂相比，电子商务和投资者意识到并非所有领域都适合电子商务。一位不愿透露姓名的b2c首席执行官告诉记者:“事实上，电子商务领域的发展机会并不像想象的那么大。”

在过去的一年里，除了3c，服装和鞋类，电子商务公司出现在不同的细分市场，包括酒类，食品，装饰和建筑材料等。“但是，在一些地区，其退货和换货成本过高，资金压力现象严重，不适合b2c电子商务。”消息来源称。

祁鸣风险投资有限公司董事总经理董汉说:“有50多家中国互联网公司在美国上市。当新公司上市时，美国投资者会比较他们手中的互联网公司的股票。如果新公司不能撼动或取代它们，即使你做得很好，美国投资者也不会注意。”换句话说，池中的水容量是有限的，当有更多的容器要分割时，竞争的难度就会增加。

记者了解到，电子商务的融资难度大大增加。一位业内人士告诉记者:“对于想融资的企业，他们会尽最大努力在今年年中完成。到今年年底，恐怕会很困难。”对于还没有获得第三轮融资的企业来说，他们的发展将是困难的。

新showstopper

对于泡沫的到来，家电制造商有不同的心态，有的在期待，有的在紧张，有的在积极寻找新的思路和发展方法。

最值得注意的是新浪、腾讯等。正在糟蹋大型互联网公司。腾讯高级副总裁吴曙光在接受本报采访时表示:“我们已经开始考虑如何帮助电子商务不仅依靠搜索获得流量，还能从社交网络领域获得更有效的流量。”

社交网站是腾讯的优势。据了解，如果单按暴露量计算，qq日暴露量超过300亿，腾讯网页总流量超过80亿，无线互联网流量约150亿。此外，社交网站的流量约为30亿。如果其流量在电子商务领域得到充分利用，其数量和规模不应低估。

吴说:“我们注意到，互联网公司一直很强大，后来者很难打破先来者的垄断优势。然而，在电子商务领域，整个产业链是非常不同的。虽然淘宝仍有很强的优势，但它无法以独特的体验阻止垂直b2c的崛起。”

据了解，腾讯正计划从三个方面推进电子商务的发展。首先是在今年第四季度推出一个新的b2c商城，并与许多大型b2c公司合作提供一站式电子商务平台；二是提供更加开放的模块，提高整个电子商务的转换率；第三，通过开放无线交通，加强与电子商务的合作。

此外，在一周前举行的2011年互联网大会上，新浪首席执行官曹国伟表示，新浪将尝试“轻电子商务”，如虚拟商品销售，这并不太依赖物流。目前，新浪已经与JD.com形成了“战略合作伙伴”，并推出了可以直接点击购物的企业微博。今年3月，新浪宣布将斥资6600万美元收购麦考林19%的股份。

对于已经占据主导地位的b2c公司来说，他们预计泡沫会尽快破裂。Letao.com首席执行官毕升告诉记者:“我们希望泡沫能尽快破裂。只有这样，市场才能稳定健康发展。”目前，乐涛。com是中国b2c鞋类领域的第一阵营。然而，由于高营销成本和人才与市场之间的“烧钱战”，公司需要不断开拓新的市场机会，包括无线互联网、前台和后台等。

泡沫的提前破灭将导致一批潜在的竞争对手尽快被市场淘汰，营销成本也不会随着新进入者的推广而迅速增加。只有市场稳定，处于市场主导地位的企业才能深化产品和服务质量的提高和发展。

对于那些因为资金不足而仍在奋力前行的电子商务公司来说，他们的生活是最艰难的。董汉斯说:“已经收到资金的公司已经开始准备过冬了。然而，没有参与第三轮投资的公司将会有困难。尽管一些博彩业的首席执行官继续关注规模扩张，但更多的公司将尽力关注现金流的平衡。此外，老实说，投资者对第三轮融资将更加谨慎。”

换句话说，与过去两年“赔钱赚钱”、“规模为王”和“以速度获取资本”相比，中国电子商务企业现在更加理性和谨慎。