安居客主动推迟IPO：互联网保守派？

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中国概念股进入美国资本市场的大门已经暂时关闭。在此之前，安居克没有意识到关键的一跳。

梁伟平感到“幸运”。梁是安居克的创始人兼首席执行官。

2007年1月，当了6年公务员的梁伟平成立了安居克。四年来，安居克似乎一直受到好运的青睐。

安居客首先推出了二手房搜索网站。上市六个月后，安居克开始向在网站上发布上市信息的经纪人收费，而易趣在运营两年后开始收取登陆费。

结果出人意料地好:经纪人不仅可以接受，而且居住在上海的付费经纪人数量也在迅速增长。两年内，上海已经有12000名付费经纪人，目前中国有70000-80000名付费经纪人。

这无疑是由于近年来国内房地产市场发展迅速，二手房交易活跃。用经纬中国的创始人和管理合伙人邵亦波的话说，“用户需求太大了。”

2009年底和2010年初，安居客先后推出爱芳。专门在网上寻找新房子的网站，以及任浩。专门出租房屋的网站也向信息出版商收费。

始于2010年的房地产调控为Aifang.com的快速发展带来了机遇。根据易观国际智库的研究，2010年，中国房地产行业品牌在线广告市场规模达到30.8亿元，同比增长72.4%。其中一个重要原因是调控使得房地产开发商的销售压力突然增加，导致更多的营销需求。爱芳今年的收入有望达到5000-6000万元。梁伟平认为，这一轮监管也将有助于增加租赁市场。

不仅商业推广遭受了许多好运，而且安居克成立后不久就受到了资本的追捧。截至2009年8月，该公司已完成三轮融资，融资总额达2200万美元，经纬风险投资是其持续的支持者。

早在2010年，安居克就积极准备上市，计划时间是在第四季度。梁伟平很感激没有赶上这股赴美上市的浪潮。这是什么逻辑？

私募还是ipo？

“如果你往上走，公司可能会做出一些不合理的决定，以履行其承诺，股价等。，最终陷入悲惨的境地。”因此，梁伟平感谢去年推迟上市的决定。

2010年7月和8月，安居克决定推迟ipo，并开始了第四轮私募。今年3月，安居客宣布，以百度为首，以5000万美元的总投资赢得了第四轮私人投资。

“原因很简单，”梁伟平说。“我们觉得现在就安顿下来还为时过早。一家成立4年的公司将上市。它太年轻了。这应该是正常的7年或8年(重新上市)。”此外，在他看来，就融资规模而言，此次私募已经取得了与ipo类似的效果。

这是在尝试上市后自我辩护吗？

毕竟，2010年被称为中国房地产市场调控年，政府的政策措施频繁且力度空前。作为一家与房地产市场密切相关的互联网公司，安居客未能独立。

2010年，安居客实现收入超过2亿元，而在2009年，这个数字约为1亿元。根据梁伟平的说法，“总的增长肯定会超过100%，但现在肯定不会达到100%。这就是监管带来的变化。”

这似乎不会影响梁伟平上市的信心。他甚至自信地想:“如果我们去年想去，我们肯定能去。”原因是在2010年，安居克实现了超过1000万美元的净利润。“许多上市公司的盈利不如我们去年，但它们做得很好。”。

参考案例是搜房网，安居克的同辈。根据招股说明书，搜房网的业绩在2010年上半年仍在增长，但也不能幸免于这项规定。2010年9月，搜房网最终进入纽约证券交易所，以每条广告42.50美元的发行价筹集了1.2亿美元。交易首日收盘价较发行价上涨了72.9%。

安居客目前的处境让梁伟平和精卫担心，“就算你上去了，以后也很难。”

截至今年上半年，安居客集团的业务主要包括三大部分:安居客网站上的二手房、Aifang.com的新房和Haozu.com的租赁业务。起步的二手房业务一直是安居客集团的主要收入来源，目前约占80%；Aifang.com贡献不到20%，其余来自Haozu.com。

但其主要业务继续受到前所未有的监管和控制的影响。根据安居克自己的监测，在大多数城市，今年二手房的交易规模仅为去年的40%。

二手房的交易量与安居客的收入没有直接联系，但正如梁伟平所说，这将导致房地产从业人员规模的缩小。“上海大约有6万到7万名经纪人，现在可能有1万人离开这个行业。”；此外，在职经纪人的支付意愿也受到影响。这将最终导致二手房业务的有限增长，这种业务通过经纪人赚钱。“今年会有增长，但幅度不大”。

事实上，安居克一直受益于近年来中国房地产市场只涨不跌的局面，他早就意识到监管迟早会发生。

梁伟平说:“监管不一定是件坏事，只要企业有足够的准备来应对。”这也是安居客在2009年底和2010年初推出新房和出租房的原因。

显然，抵御风险的能力是不够的。到目前为止，只有安居客集团的二手房生意真正赚钱，而爱房子和租得好根本不赚钱。

“如果你往上走，公司可能会做出一些不合理的决定，以履行其承诺，股价等。，最终陷入悲惨的境地。”因此，梁伟平感谢去年推迟上市的决定。

事实上，在百度推出之前，经纬风险投资和邵亦波个人持有安居客更多的股份。当梁伟平决定推迟ipo、转而进行私募时，他甚至“说服了经纬”，“他们已经转了很多次了，稍有退路就会有更多的股东进来。”但是，精卫并没有被说服，“最后，他只回来了一点点，就像再也没有回来一样。”

引入百度的安居客集团(Anjuke Group)希望在考虑上市前的几年里，让几项业务变得更加稳定。上一页12下一页