支付宝风波曝光出潜规则 ＂阴谋论＂揭示风险

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控制权戏剧性转移引发的“支付宝”风暴已经持续了一个月。随着细节的逐渐披露和观点的碰撞，这件事的复杂性变得越来越清晰——它颠覆了中国互联网行业的“桌子”，向公众暴露了桌子底下的潜规则。潜规则的利弊是什么？我们应该打破它吗？如何打破它？这些问号是支付宝事件中真正值得关注的“穴位”。

灵活的模式

根据“潜规则”概念的先驱伍肆的定义，潜规则是人们私下认可的行为约束，通过私人规则的替代，他们可以获得形式规则所不能提供的利益。事实上，潜规则有三个方面:交易各方加上更高级别的正式系统代表。

要看清支付宝事件，我们需要了解中国互联网行业的显性规则和隐性规则。

明确的规则或政策基调是限制外资进入与互联网相关的电信增值和出版服务。然而，为了获得海外融资，一些企业采取了灵活的做法:除了纯粹的国内实体之外，还要扶持外资企业。国内实体可以凭借其纯粹的国内地位合法获得行政许可、开展业务和获得收入；外资企业就像“藏在母亲体内的胎儿”，通过脐带、一系列复杂的法律协议，吸收母亲输送的营养，即投资回报。

这种模式是由新浪在11年前上市时发起的，它的名字叫做“vie”，后来被广泛采用。JD.com创始人刘董强表示，几乎所有的国内外资互联网公司都是vie结构。

支付宝也不例外。随着电子商务的兴起，第三方支付服务的规则起初是模糊的。在外资准入方面，外资可以参照商业银行的方式持有少数股权。近两年来，随着监管政策的逐步确立，外国股东逐步退出支付宝，最终演变成零持股的vie结构。这当然是为了确保“支付宝”能够获得第一个合法开展第三方支付业务的许可。

扭曲的“脐带”

然而，潜规则与生俱来的缺陷——不确定性。因此，几乎所有在海外上市的中国互联网企业都明确表示存在竞争风险，但多年来，海外投资者似乎习惯性地忽视了这种风险。因为在支付宝风暴之前，vie从未受到过挑战。

然而，今年3月底，马云割断了脐带，终止了外资与支付宝的联系。马云解释说，当时许可证申请迫在眉睫，央行要求支付宝做出书面承诺，不存在协议控制。他认为，这意味着支付宝无法继续竞争。

3月底之前，由于“脐带”的存在，外资并没有特别注意股权的变化，但当马云宣布一切都要按照明确的规则或政策来做，而潜规则“突然消亡”时，外资的利益突然落到了空.身上

一个非常重要的事实是，操作过程非常粗糙。在马云单方面中断支付宝控制权协议之前，他没有与雅虎和软银这两大外国股东达成新的利益分配计划。马云解释说这是最后的手段。如果你不果断行动，“支付宝”很可能拿不到牌照，这将危及整个阿里巴巴。

值得一提的是，中国电影的潜规则还有一个特点:“母亲”和“胎儿”公司的大部分董事都是同一个人，理论上，他可以单方面在“脐带”上挥刀。在支付宝案中，这个人是马云。

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