热门:外汇管制与人民币国际化怎么得兼？周小川提出三个重点

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“在全球大变局下，未来人民币的前景值得关注。 ”。

10月21日，在金融街论坛年会上，博鳌亚洲论坛副理事长、中国金融学会会长、清华大学五道口金融学院名誉院长周小川就人民币国际化的机会和必要准备详细阐述了意见。

关于人民币最近的持续上涨，周小川指出没有必要过度关注人民币的货币价值、指数的最近趋势。 这其中既有疫情管理、经济增长差异带来的影响，也有大家对美元有疑问的连锁反应。 由于我国实行浮动汇率制度，随着人民币对美元汇率的变动，人民币资产的购买情况将发生相应的变化。 “但这不是人民币国际化的最重要因素”。

▲博鳌亚洲论坛副理事长、中国金融学会会长、清华大学五道口金融学院名誉院长周小川。 (资料来源:清华五道口金融学院网站)

周小川认为，真正有利于人民币国际化的是。

第一，中国在世界范围保护主义的明显背景下反复走实体经济对外开放的道路，扩大对外开放措施，包括加码自由贸易区、自由港、临港新领域等建设。

第二，国内金融市场逐步突破上海港通、深港通、债券通等各种障碍和保护主义。

第三，近年来，人们突破了一些心理障碍，对市场汇率“破7”、外汇储备“破3兆美元”等象征性关口的担忧逐渐减轻。

“货币开放应该是实体经济的开放服务。 那么，要实现高水平的开放型经济，货币也必然有合作倾向”周小川强调。

周小川关于想兼顾外汇管理和人民币国际化的想法，说有必要进一步整理构想。 “我们总是想得到不同的利益，最后发现有无法结合的东西。”

他说，今后一段时间内，必须决心大幅度提高人民币自由录用的程度，将资本项下的管理降到最低。 这包括研究、想法、政策体系的变革和应急准备。

在此背景下，周小川提出了一些重要的想法。

第一，在推进人民币国际化和资本项目的可交换过程中，第一个折衷的重点是进行利害解体，确定它们需要结合，它们只能取舍。 不需要过度依赖“控制”，不能产生对市场价格有不信任和恐惧的心理，解体研究必须更深入。

第二，关于资本流动。 在现在的国际经济秩序下资本流动被认为会冲击迅速的发展中国家。 因此，在决定保存那些限制措施时总是有争议和争论。 但实际上关于资本流动，除了经济、货币价值因素外，更重要的是自信，后者可以减少很多异常流动。

第三，在走向开放经济的过程中，外汇管制效果需要如何判断？

另外，周小川指出，进一步推进资本项目交换并不意味着100%自由化。 世界上有洗钱、反恐融资等要求，很多金融交易、汇款受到限制。 另外，国际货币基金组织( imf )在2008年世界金融危机后，也修正了对跨境资本流动的观点，紧急情况下的资本流动管理也有新的政策导向。

“随着人民币自由录用的程度大幅度提高，对于短期投资性产品、个别衍生产品的交易等，为了迎接更高水平的开放型经济需要进行管理，有必要研究这些。 ”周小川说。

除了世界共同的主题外，周小川还提到了中国特色的复印件。 他说，中国是一个有14亿人口的大国，世界第二大经济体、第一大贸易国，做决定依靠逐步推进，通过试行逐步取得经验，复制宣传。

另外，在过去一点政策被大幅度宣传的过程中，发生过双轨问题，这要求在合并的过程中解决体制、机制、价格、利益等因素。 在人民币国际化的过程中可能也有双轨问题。 股票市场上有a股、b股、h股和红股。 和不同壳的实际资产副本一样，价格不同。

他说，可以理解该股不同权的产品价格差异很大，但由于该股的同权产品出现明显的价格差异，主要是不能兑换货币等原因，将来可能有必要处理这些问题。

来源丨金融时报

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