中签如中奖时代已经过去 70万资金只能赚800元

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这一天，新股发行翻开了全新的一页。以浙江美达为代表的三只新股是发行制度改革以来首批实施新定价规则的上市公司。由于其线下配售比例可高达50%，且线下配售的分配部分可在上市首日流通，业内普遍认为这三只新股在上市首日的表现将具有非常重要的“标本”意义，将决定未来做新基金的投资策略。

散户:新股就像鸡肋

70万只能赚800元

对于拥有约100万股资产的李先生来说，浙江美达当天的表现实在是太差了。同日，浙江美达、顺威、东城生化分别收于11.22元、15.37元、28.6元，上市首日涨幅极为突出，分别为16.87%、-2.72%和10%。另一方面，不断涌出的巨额成交量尤其引人注目。当日三只股票的换手率分别达到81.54%、38.81%和83.86%。

“赚钱的机构都跑了，但对散户来说，真的像‘鸡肋’。”李先生熟练地敲着键盘，同时，一连串的数字脱口而出。“如果不算低于发行价的价格，卡住了，就拿涨幅最大的浙江美达来说。发行价9.6元，胜率0.688%。购买价格4800元(9.6元× 500股)，一次可以签70万左右。但是签约后只有500股。上市后500股增加16.87%只能赚800元左右(9.6× 500× 16.87%)。800元的70万资金，收益率只有0.11%。但如果顺威股价跌破发行价呢？”李表示，如果新股在未来上市后出现这种行为，用不到100万的资金去玩新股是极不划算的。

机构:玩新收入是一笔巨大的财富

每年有15.6%的无风险回报

机构极度兴奋。“将线下配售比例提高到50%，意味着散户成功率下降，而机构比例上升。最重要的一点是取消线下配售部分的三个月锁定期，我们可以在IPO首日进行盈亏结算。”一位债券基金经理表示，作为一级债务型基金经理，他对新政下的新收益非常看好。

基金经理表示，IPO后0.1%的回报似乎并不显著，但机构的资金量是巨大的。一年52周，估计每周3个新股，一年有15.6%的无风险回报。当然，排除上市后跌破发行价以及部分新股小幅上涨的影响，只要新的年收入能达到3%到5%，对于债券基金来说也是“巨大的财富”。

“郭新政”有效

“赢了就赢了”的时代已经远去

对于职业“玩新家庭”，3%到5%的年收入不能超过cpi，正在逐步退出“玩新家庭”的阶段。

“我身边有些客户今年不玩新游戏了。AVIC证券的一位资深经纪人告诉《新京报》记者，散户之所以热衷创新，是因为每次IPO的涨幅都翻了一番，其中一家营收不到几千元，甚至上万元。但现在，“赢了就像中奖的时代”已经过去了。

业内人士表示，“低定价、低涨幅有助于吸引长期投资者，这是监管层面新股改革的大方向。”也许未来市场会上涨，IPO的业绩会再次飙升。但目前新股的“三高”(高发行价、高市盈率、高募资)已经下来，上市第一天的疯狂已经一去不复返。郭树清的“新股发行市场化”这张卡，似乎很有效。