拉菲掉价了 豪宅又如何

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这几年来，除了国内的房子，其他“另类投资产品”如“拉菲”红酒都被认为是最好的投资产品。近两年来，以拉菲为代表的波尔多左岸五家酒庄平均提价均超过200%，远超黄金和股市。从表面上看，“拉菲”的投资理念与国内豪宅类似，稀缺而富有的人对其感兴趣。

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其实，“拉菲”和豪宅作为投资产品有以下共性:都是奢侈品，不能由大众承担，不产生太多现金流，应该只是富人的游戏。但很多普通投资者往往会被这些投资产品在过去一段时间的涨价所吸引，然后参与其中，结果承担了自己无法承担的风险。

奢侈品虽然稀缺，但不代表价格只会涨不会跌。据有关统计，全球拉菲年产量约为20万瓶，其中约有4至5万瓶销往中国大陆和香港。虽然稀缺，但根据伦敦国际葡萄酒交易所的数据，从2011年6月至今，反映波尔多一级庄园现货价格的优质葡萄酒50指数已经下跌了25%以上。上海红酒市场体系还显示，截至今年5月8日，2008年拉菲外高桥保税价格已从1.55万元/瓶的高位降至7230元/瓶，降幅达53.4%。拉菲的大起大落已经清楚地告诉我们，稀缺的奢侈品也会降价。因为它的价格不是由价值决定的，而是由供求决定的，供求关系可以在一天之内完全逆转，一旦趋势发生变化，奢侈品的衰落可能会超出一般人的想象。

“拉菲”陨落了，那么，在人们印象中只升不降的豪宅会怎么样呢？经过多年的热炒，豪宅的价格已经极高。以当前房价计算的租金年投资收益率小于2%，而无风险银行五年定期存款年利率为5%。在这种风险投资回报小于无风险投资回报的奇怪现象中，投资价值是不可想象的。

让我们理性看待豪宅的稀缺:我们真的缺地吗？不是常说中国地大物博吗？我们国家有很多土地可以盖房子，但是不够。在房价高的背景下，填海造海景楼是值得的！但别忘了，即使是土地比我们稀缺很多的香港，上世纪末楼市泡沫破裂时，半山区豪宅的价格也跌了五成多！

其实目前基本可以肯定的是，国内整体房价已经开始下跌，豪宅价格的下跌可能指的是拉菲，属于今天的奢侈品。在“递包”的过程中，在价值无从谈起、稀缺性不真实、供需逆转的大背景下，除了是一场“房市风波”，房价的下跌已经无计可施。

一个事实是，房地产的黄金时代已经过去，房价正在合理回归。在此，有必要再次提醒投资者，根据古今中外的历史经验，高房价的美丽泡沫总会破灭，到时候自然是手里有N套房子的有钱人买单。目前，中产或以下阶层应该以“隔岸观火”的心态，与楼市的“递包裹”游戏保持距离。懂得拒绝诱惑，是保证努力获得的财富不被“再分配”的关键。