“正利率”下银行理财产品购买经 闲置资金可放长

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购买“正利率”下的银行理财产品

回顾2011年，在宏观调控政策的影响下，央行不断运用利率、准备金率、窗口指导等多种手段调节市场流动性，银行流动性不断收紧。从银行对评估要求的回应来看，尤其是季末和月末，银行向市场推出大量高收益理财产品；从客户需求来看，通货膨胀率持续上升，“负利率”现象更加严重。此外，房地产市场受到贷款限制、限购政策等调控政策的影响，房地产投资渠道被切断。投资者希望借助银行理财产品克服通胀。在供需双方的影响下，银行理财产品的规模和收益率在2011年达到新高。

但从2012年第一季度开始，银行理财产品的收益开始明显缩水，年化收益下降了0.3%-0.5%，产品数量也大幅减少。由于央行在2月底下调存款准备金率，同业拆借利率持续下降；同时，国家统计局3月9日发布的最新数据显示，2月份我国cpi同比增长3.2%。其结果是，居民一年期实际存款利率在两年的负值后首次由负值转为正值，市场也进入了“正利率”时代。在理财产品的设计中，银行也会重新计算相关收益。从目前的情况来看，今年下半年市场利率继续下降，因此一些银行推出的理财产品收入低于前期。如果cpi继续下跌，未来理财产品的收益率可能会更低。其中中短期产品影响最大，银行发行的理财产品期限不到3个月的收益率可能告别5%以上的高收益率区间。

我们不知道这个“正利率”的时代还能持续多久，那么在目前的情况下，投资者应该如何调整资产配置呢？

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