投资理财三步走 迎接“正利率”时代

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国家统计局近日公布的数据显示，2月份国内消费价格指数(cpi)上涨3.2%，低于目前3.5%的一年期定期存款利率。持续两年的存款“负利率”时代已经结束，“正利率”时代即将到来。这对普通投资者的投资理财生活会有怎样的影响？投资者是否需要在理财方面做出相应的改变？金融专家表示，在“正利率”时代，投资要走长线，债券资产配置可以适当增加。风险承受能力强的投资者可能希望增加股权投资的比例。

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理财要“长远”

“负利率”时代，买理财产品买空头不买多头；在“正利率”时代，买理财产品是买多头而不是买空头。

在“正利率”时代，定期存款的投资价值是突出的，投资者可能希望储蓄更长时间。深圳一位金融专家说，如果投资者有长期不用的闲钱，可以存两到三年的定期存款，因为现在利率高。如果未来几年利率进入下行通道，目前还是有吸引力的。他还提醒投资者，存款期间应考虑家庭资金的流动，以选择定期存款的期限，提高资金的灵活性。比如存5万，可以考虑“定期3万+活期2万”的组合，而定期3万可以分别存1年、2年、3年，到期的1万可以存3年，这样每张存单都有3年的期限，可以获得更高的利息收入。如果资金不急需，存款可以分三部分，一年1万，两年2万，三年2万。

就像中长期定期存款一样，一些中长期国债品种也是稳定投资者可以关注的。由于国债收益率与存款利率挂钩，一般高于同期存款。如果现在买，还可以“锁定”更高的回报。《证券时报》记者了解到，2012年第一、二期电子储蓄债券的销售非常火爆，政府债券可以提前支取。理财专家表示，如果持有时间达到一定标准，可以获得大部分收益，提前赎回会收取本金千分之一的手续费。这意味着持有一年以上提前支取比同期定期存款提前支取更划算。

投行理财产品也走“长线”。数据显示，2月份商业银行发行理财产品1024种，较上月增长39.5%。2月份，各银行推出的理财产品平均预期收益率为4.8%，低于上月的4.96%。据业内人士透露，cpi大幅下降，降息的可能性增加。一旦降息，银行的稳定理财产品的年化收益率会降低，因此可以微调投资者的理财策略，选择期限一年或更长的理财产品锁定现有较高的收益率；另一方面，我们在选择金融产品时应该密切关注条款。一些理财产品是浮动利率。如果利率变动执行新利率，客户应在理财期内购买固定年化收益率的产品。

长期债券产品

债券理财产品可以成为投资者理财篮子的“常备品”。

“负利率时代的结束主要是由于2月份cpi大幅下降，这增加了市场对降息的预期。债券对利率非常敏感。一旦降息，债券基金的收益率就会上升。”一位金融专家建议，稍微有点风险承受能力的投资者可以选择债券或债券基金。

另一位第三方金融人士表示，随着利率下降，债券价格将上升，呈现反向相关性，因此投资者可以交易债券。不过这个适合资金多的投资者。如果资金量不大，普通投资者应借入债券型基金，持有1至2年。

数据还显示，目前大部分债券产品表现良好。据天翔统计，截至3月15日，今年所有债券基金的股票加权平均净增长率达到1.94%，收益超过4%的债券基金有19只，包括万家丽B、汇丽B、景丰B、浦银增B、招商。今年的净增值率分别为13.26%、7.97%、6.15%和5.77%

目前信用债表现优异，部分产品明显增加。数据显示，最近两周，部分城市投资债券和中低信用等级的公司债券价格大幅上涨。上交所公司债指数上周创出新高，后半周因股市调整而下跌。上证公司债指数3月13日创下150.18点的历史新高，比如丹东10债等债券涨幅超过2%。

信用债券基金值得特别关注。“去年以来的货币政策收紧导致企业债务融资成本上升，信贷产品收益率大幅上升，尤其是中低评级品种，为债券基金现阶段进入市场进行资产配置提供了难得的回报基础。”招商债券基金经理张国强强调，信用债券价格有可能进一步上涨，未来投资机会非常明显。

债券基金的选择取决于自身的风险承受能力。中低收入人群可以配置20%到50%的流动性需求，这类资金的投入也可以作为家庭保障。高收入投资者，或者未来收入预计更有保障的年轻人，可以适当配置金融资产总额的10%-20%。

适度增加风险投资

如果居民实际利率继续为正，说明居民银行存款“跑赢”了通胀，在一定程度上实现了保值增值。然而，面对现实的巨大压力，仅靠定期存款很难满足普通投资者的金融需求。对于这类风险承受能力较高的投资者，适度提高股权资产比例可能是可取的。

“虽然负利率的变化会在一定程度上提高投资者的存款意愿。但一般来说，普通投资者的存款意愿主要受股票、基金和房地产市场走势的影响。“某银行的工作人员表示，风险承受能力强的投资者可以考虑介入资本市场，比如投资一些混合型基金或者部分股票型基金。

上述第三方金融专家也表示，相对而言，2009年至2011年，市场上流行的是固定信托产品和银行理财产品，但市场预期货币政策会进一步宽松。宽松的货币政策后，市场资本供给会增加，更多的资本流入股市，对股市有好处，所以估计今年股市会表现更好。因此，他建议投资者适度干预资本市场。

不过，金融专家表示，今年的股票投资最好不要由满仓操作，留出20%至30%的现金用于调整。对于愿意等待的投资者来说，股票基金或者股票经纪人是不错的投资对象，也可以投指数基金，从而把握住一个从熊市到牛市的“上涨带”。