混合改革后联通能否坚持四大变革？

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混合改革后联通能否坚持四大变革？ 前天，暂停交易4个月的中国联通终于宣布了混合改革的实施方案。战略投资者将认购中国联通90亿股a股，而百度、阿里巴巴、腾讯和JD.com将投资中国联通。到目前为止，包括大型互联网公司、垂直行业龙头企业、强势产业集团和金融企业以及国内领先产业基金在内的14家企业已进入投资者混合名单。交易总价值约为780亿元人民币，同时计划向核心员工发放约8.5亿股限制性股票。混合改革后，中国联通将在哪些领域发生深刻变化？ 前天，暂停交易4个月的中国联通终于宣布了混合改革的实施方案。战略投资者将认购中国联通90亿股a股，而百度、阿里巴巴、腾讯和JD.com将投资中国联通。到目前为止，包括大型互联网公司、垂直行业龙头企业、强势产业集团和金融企业以及国内领先产业基金在内的14家企业已进入投资者混合名单。交易总价值约为780亿元人民币，同时计划向核心员工发放约8.5亿股限制性股票。混合改革后，中国联通将在哪些领域发生深刻变化？

国有资本主导董事会

联通的混合改革在很大程度上解决了联通自身资金短缺的问题，有利于公司管理决策的改进。与互联网巨头的合作和资源互补可以促进中国联通的转型。然而，中国联通仍然保持着国有企业的属性。中国联通表示，通过整体设计，中国联通积极引进国内投资者，降低国有股比例，全面提高企业效率和竞争力，为国民经济和社会信息化、供方体制改革、新旧动能转化做出积极贡献。

根据公布的投资者名单，一些国有企业向中国人寿投资了217亿元人民币(10.22%)。接受旧股的国有企业重组基金为129.75亿元，占6.11%。此外，联通持有36.67%的股份，国有资产占53%，确保《电信条例》要求的国有资本占51%的股份。因此，混合改革不会影响中国联通国有企业的性质。

但是，混合改革后，联通董事肯定会引入非国有和国有股东的新代表担任董事，进一步优化多元化董事会的构成结构。根据中国联通的公告，中国联通将优化董事会的组成，落实董事会的职权。明确董事会在公司中的核心地位，落实董事会的重大决策权、用人权、薪酬分配权等权力，认真履行决策、内部管理、风险防范、深化改革等职责，接受股东大会和监事会的监督。

也就是说，中国联通一定会重组董事会，形成多元化的董事会和经理层，坚持股权一致，依法保护各股东的产权，让参与的国有资本和非国有资本都有发言权。电信和互联网分析师马继华认为，未来的中国联通将由董事会决定，国有股将仅作为金融投资地位，这也将掀起联通多次重组以来内容、人员和理念最彻底的整合。

谁将主宰一半的互联网加入朋友？

中国联通的混合改革吸引了一半以上的互联网朋友以极大的力量和诚意参与其中。

联通表示，此次混合改革引入的战略投资者与联通主营业务高度关联、高度互补，有助于将公司在网络、客户、数据、营销服务和产业链影响力等方面的资源优势与战略投资者的制度优势和创新业务优势相结合，实现企业治理机制的现代化和运营机制的市场化。通过与新引入的战略投资者在物联网、人工智能、家庭互联网、数字内容、零售系统、支付金融等领域的深入战略合作。我们将集中资源，整合优势，优势互补，实现互利共赢，推动重点业务和产业链整合发展，拓展中国联通创新业务领域的中高端供应，为公司创新发展培育新动力。

在中国联通引进的民营战略投资者中，腾讯投资110亿元，占5.21%；百度70亿元，占3.31%；阿里巴巴43.3亿元，占2.05%；京东50亿元，占2.36%；苏宁有40亿元，占1.88%。尽管所有互联网公司都已就位，但腾讯和百度拥有的股份最多。未来，腾讯和百度更有可能进入董事会。在互联网的江湖中，没有两只老虎的容身之地。参与中国联通的混合改革肯定会有进步和倒退。阿里投资了43.3亿元，不到腾讯的一半。显然，未来联通将与腾讯建立更紧密的联系。

员工持股计划是快乐还是担忧？

联通的这一混合改革在第一阶段授予核心员工不超过8.48亿股限制性股票，筹集不超过32.13亿元。

中国联通有30家省级公司、集团公司和许多专业机构的子公司，其核心员工的定义是什么？没有人比普通的基层员工更关心混合改革，他们渴望关注工资和待遇的变化。在联通的声明中，联通表示将建立以市场为导向的机制，在员工和企业之间分享利益和风险。实现职位升降能力、员工进出能力、收入增减能力，维护员工基本权益。在混合改革过程中，计划同时建立限制性股票等员工激励计划，以吸引和留住高素质员工，并努力实现股东、公司和员工的共同利益。

那么如何实现职位的升降能力、员工的进出能力、收入的增减能力也是值得不断关注的问题。马继华认为，如果互联网公司进入董事会，按照互联网公司的运营规则，无论是裁员还是分流普通员工都肯定会发生。

中国联通宣布将建立与经济效益和劳动力市场价格挂钩的工资确定和调整机制，改革员工考核和激励机制，科学设定公司绩效指标和个人绩效指标，促进组织、专业线、团队和员工之间的协调，实现利益一致。优化员工绩效管理体系，为管理者和员工建立竞争性退出机制。探索经营者市场化选择机制和市场化管理机制，实行任期和合同管理。探索和实施符合政策要求的高级管理人员中长期激励机制，建立与激励机制相匹配的约束机制。

利用5G电源改变被动局面

根据中国联通2017年上半年的财务报告，中国联通在4G期间净增加3426万用户，达到1.39亿。4G用户的ARPU是66.5元，4G用户的月平均数据流量达到3330兆，远高于去年同期。然而，与此同时，联通4G用户数量仅占移动用户的23%，还不到中国电信的1.52亿用户。面对竞争，混合改革将从机制和制度上促进中国联通的快速发展。对于混合改革所筹集的资金，中国联通表示将主要利用4G和5G相关业务和创新业务的建设来加快公司的战略转型。

未来，联通将围绕核心业务，提升4G网络服务能力，满足高速数据流量增长的需求，同时提前规划5G网络建设，抢占先机。方正证券认为，在中短期内，中国电信运营商正处于用户红利、网络红利、数字红利和铁塔上市红利的叠加期，其收入规模保持了5%左右的增长。随着4G网络建设的结束，资本支出的下降带来了成本侧压力的降低。从长远来看，5G时代要求越来越严格的性能指标，如网络带宽和延迟。作为管道提供商，运营商拥有无可比拟的优势。运营商系统之外的管道建设很困难，也没有成功的案例。凭借渠道优势，5G时代的运营商有望重返价值链的顶端。随着混业改革的推进，中国联通未来将在公司治理、激励机制、业务发展和网络利用等方面发挥巨大作用，充分释放自身潜力。公司的网络价值和用户价值将得到重新认可，企业价值将大大提高，这有利于其可持续发展。

专家认为，目前中国联通面临的最大挑战在于其网络能力和服务能力，这是中国联通的两大传统短板。中国联通需要提高其网络声誉和服务声誉，重振市场和用户信心，而混合改革提供了最大的机遇。