叶檀：投资品市场不讲究供求关系

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叶檀:我的意思是，投资产品市场不关注供求关系，而是关注预期，不期望未来的投资获得利润，所以投资者才会进入市场。就像股改后的一段时间，股市涨得很好，新股发行也停了，但是市场还是涨得很厉害。这是当时的预期关系，因为大家都知道股改有红利，所以投资者进入了这个市场。我指的是投资产品市场。如果是在一般消费品市场，供求关系会起作用。然而，投资市场中的供求关系永远不会起主导作用，甚至作用很小。

说起未来十年中国证券市场的牛市，这是一个长期趋势。我认为，从长远来看，中国的证券市场处于底部，但处于底部并不一定意味着证券市场会立即上涨。马上会涨，现在入市的损失有限。但是我们知道，一个漫长的熊市，可能会持续十几年，那么熊市到底有多长，取决于转型是否成功，消费是否改善，企业的利润是否。我们需要看看这些关键指标。如果这些关键指标不改善，中国证券市场仍然存在内幕交易和制度问题，那么我们很难说熊市和牛市会到来。