评级机构话语权争战

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欧元区国家的主权信用评级再次下调，这将严重削弱欧洲金融稳定机构(efsf)的贷款能力。尽管法国财政部长表示这不是一场灾难，但许多法国人当天在S&P大楼前抗议降级。

事实上，在全球金融危机的背景下，信用评级的重要性逐渐被各国所重视。面对美国三大评级机构的围攻，欧盟在2010年宣布建立自己的信用评级机构，打破美国在国际评级领域的垄断地位。

在我国，信用评级市场的规范化建设逐渐提上日程。一位接近监管部门的人士向本报记者透露，1月7日闭幕的第四次全国金融工作会议为债券市场的发展确定了方向，相关的信用评级市场也将得到历史性的推动。会后，相关部门将出台一系列规范的信用评级制度。

评级机构很有能量

北京时间1月14日，标准普尔下调欧元区9国主权信用评级。其中，法国和奥地利分别从aaa下调至AA+；西班牙新评级为A，意大利评级下调为bbb+，葡萄牙评级下调为垃圾bb；其他评级被下调的欧元区国家包括塞浦路斯；马耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亚。

受此影响，欧美股市、欧元及国际黄金和石油价格均下跌。纽约股市13日收盘时，道琼斯平均价格指数下跌0.39%，标准普尔500指数下跌0.49%。法国、英国、德国等欧洲主要国家股市也出现下跌。

当日，欧元兑美元汇率跌至17个月来的新低。与此同时，纽约商品交易所黄金期货价格每盎司下跌16.9美元，纽约市场2月交割的原油期货价格13日收于每桶98.7美元，较前一交易日下跌0.4美元。

与此同时，该行暂停了与希腊的债务重组谈判，这对试图缓解欧元区主权债务危机的欧盟国家领导人造成了严重打击。

过去两年，欧债危机跌宕起伏。标准普尔、穆迪和惠誉这三家信用评级机构齐头并进。2009年底，惠誉将希腊主权信用评级从“a-”下调至“bbb+”，并确定希腊公共财政前景为“负面”，导致希腊债务危机爆发。

随后，其他欧洲国家迅速被三巨头降级。葡萄牙、西班牙等国频繁降级，希腊债务危机开始发展为欧洲债务危机，引发全球市场恐慌，欧盟陷入二战以来最困难时期。

信用评级起源于20世纪初的美国，最初应用于债券评级。1902年，穆迪公司创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级，后来扩展到各种金融产品，甚至国家主权信用。

经过100多年的发展，穆迪、标准普尔和惠誉已经在国际评级体系中确立了垄断地位。目前，每个国家都会得到一个“评级”，甚至每个跨国银行和大公司都必须去穆迪、标准普尔和惠誉才能得到信用评级。因为三大的收视率占所有类别的90%以上，处于绝对垄断地位。

但是信用评级没有国际标准。信用评级机构作为金融市场的重要参与者，其专业判断是投资者判断风险的重要依据，在很大程度上决定了金融产品的定价。可以说，掌握评级机构的话语权，就是掌握了资本市场的定价权。

比如1997年亚洲金融危机，标准普尔下调泰国主权信用评级，泰铢汇率下跌，随后东南亚金融危机恶化。这场欧洲债务危机几乎是历史的重演。上一页1234下一页