新巴菲特法则揭秘股市赚钱秘诀

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巴菲特是一个勇敢的“反向投资者”。他遵循选择性反向投资策略，而不是传统的反向投资策略...

战国时期的白圭被称为中国的“商族”。他总结出一套经商致富的原则，就是“治命之术”。其基本原则是“乐观随时代而变”，根据年龄和后悔的预测，“人弃我而取我，人取我而施”。这与巴菲特的“别人贪婪时恐惧，别人害怕时变贪婪”的投资秘诀基本一致，是逆向操作，不跟风。

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巴菲特在最近的中国之行中明确表示:“我通常在人们对股市失去信心时买入。”“我建议人们应该谨慎。每当任何事情戏剧性地上升，人们就会被表象所迷惑。我不知道中国股市明年还是明年会再次上涨，但我知道价格越高，我们就应该越小心。不能掉以轻心，要更加谨慎。”

这样，巴菲特就是一个勇敢的“反向投资者”。但准确的说，他遵循的是“选择性反向投资策略”，而不是传统的反向投资策略:“反向行为和羊群行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票。”

在《新巴菲特规则》中，玛丽·巴菲特和大卫·克拉克详细介绍了巴菲特的选择性反向投资策略。

玛丽·巴菲特是巴菲特的儿媳，巴菲特小儿子彼得·巴菲特的前妻。我不确定她作为巴菲特家族成员的十二年间是否获得了《Pap Investment》的真传，但至少她可以一窥这位大师的神秘。十年前，她在大卫·克拉克的帮助下写的《巴菲特定律》是美国最畅销的书之一，被誉为“描述沃伦·巴菲特投资技巧的最好的书”。这本《新巴菲特定律》在巴菲特定律的基础上，对巴菲特最新的投资实践进行了更为详细的研究，几乎教会了你学习巴菲特的选择性反向投资策略，这应该是每一个有志于此的巴基斯坦投资者的必读之作。

传统的反向投资策略是指投资者只购买近期表现不佳、大部分投资者不感兴趣的股票。巴菲特的选择性反向投资策略规定，投资者只有在出现以下情况时才能卖出:“公司具有持久的竞争优势，股价被短视的股市压低。在某种程度上，收购整个公司会让企业看起来更有眼光。”这一战略由两部分组成:一是识别具有持久竞争优势的公司；第二，逆风飞行，运用逆向思维和交易眼光识别买入机会。经过20多年的学习和实践，巴菲特吸收了费希尔和芒格的思想，摆脱了格雷厄姆的“雪茄屁股”投资法。

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巴菲特将企业分为两类。一种是“病态”价格竞争的商品企业，占大多数；一类是具有持续竞争优势的“健康”企业，这类企业占少数。

实施巴菲特选择性反向投资战略的第一步，是识别具有持久竞争优势的“健康”公司。玛丽·巴菲特和大卫·克拉克将巴菲特的技术总结为十大要点:

1.公司的股东权益回报率是否一直很高(超过12%)？2.公司是否表现出持续的高总资本回报率(12%或更高，银行和金融公司超过1%)？3.公司收入是否呈现强劲的上升趋势？4.公司是否及时获得资金援助？(一般承担不到5倍净收入的长期债务。5.有品牌或服务的公司在市场上有竞争优势吗？6.公司靠工会吗？7.公司会随着通货膨胀一起涨价吗？8.公司如何控制留存收益？9.公司会回购股份吗？10、公司股价和账面价值都在增长？

新手学习巴菲特理论的一个好方法是，先从回答第一个问题开始，搜索了解那些一直创造高股东权益回报的公司；第二点是，还有一个障碍，有助于筛选出价格有竞争力的公司；第四点提出了明确的量化指标来识别公司是否具有较强的偿付能力和持久的竞争优势；第六点在中国不一定适用；第十个关键点可以快速检验公司过去10年的经营成果。上一页12下一页