如何给你的转债上杠杆—

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回购是指一方将资金投入一定规模的债券作为抵押物，并承诺未来回购抵押债券的交易。

去年证监会规定可转换债券也可以纳入可回购品种。具体可以回购的品种和转换率，数据可以在中国登记结算公司(http://www.chinaclear/)找到。

具体操作方法如下:

1.债券质押和仓储。在交易界面选择“出售(即提交质押凭证)”，输入质押代码。价格自动显示，一般是1。注意:这是质押代码，不是交易代码。质押代码以090(国债)、104(公司债)、105(单独债、公司债)和106(地方债)开头。这个操作叫做债券质押入库。债券质押人数不限，最低质押人数为10人。

以上是上海股市的入库方式。由于深圳股市没有质押代码，也没有其他操作界面，只能在柜台办理。

2、使用标准凭证。债券质押入库后，系统会根据最新的折算率自动替换为标准凭证(账户中出现标准凭证列表，代码为888880)。可以质押的债券必须是1000张标准券的整数倍，所以1050和1800只能用1000张标准券筹集10万元，多余的债券可以直接送出。

3.回购日期。上海股市，当日买入的债券可以当日质押，当日回购；深圳证券交易所规定，当日买入的债券可以当日质押，但只能用于下一个交易日的回购。

4.回购交易。在交易界面，选择“买入”并输入代码，例如1日上交所回购为204001；融资价格填写你愿意融入基金的利率；不管显示什么，可用资金列表都不会影响操作；最高可溶量不要紧(系统用来计算股票，一般显示为0)。融资金额必须填写1000的整数倍。比如你有2500张标准凭证，可以输入1000或者2000，表示你愿意借10万或者20万。交易完成后，借入的现金会出现在你的账户中，你的标准凭证数量会减少。借入的资金可以买入其他证券，也可以转出(部分券商不允许转出综合资金)。

如何给你的转债上杠杆——正回购

5.回购交易后结算。回购后，注意在你的账户中准备足够的资金进行扣款(不做任何操作仍需要自动扣款)。比如第一天回购，当天晚上10点以后将标准凭证返还到账户，借入的金额用可用资金减少(如果原资金已经用完，那么显示负数)。t+1 16:00之前，你要在账户里准备足够的扣款本息来偿还贷款。

6.质押债券的交付(也称为债券质押的解除)。债券质押到期后(标志是标准债券已回笼)，即可申请发行。方法与入库时相反，即在交易界面选择“买入(即归还质押券)”，输入质押代码和出库数量。注意:一般发行的目的是卖出，否则没必要发行，非常方便下次回购。当日发放的质押券可以再次申报入库。

7.债券出售日期。上海股市当天发行的债券，当天卖出；据深交所介绍，当天发行的债券只能在下一个交易日出售。

8.标准凭证与综合基金的关系。这两者是相互对应的，就像买卖股票和手头现金的关系一样，是同一个问题的两面。当标准凭证数量超过1000张时，可以进行资金整合。整合后，标准凭证消失(实际质押给登记结算公司)，账户内可用资金增加。当质押的标准债券回来时，账户中的可用现金将减少相应的金额。

操作技能

1.回购获得的资金投资回报高于支付的利息。这是回购的起点，也是回购的基本要求。所以，当回报高的时候，回购用来玩新股。不错的选择；如果投资其他高风险品种，需要考虑风险。

2.回购到期，可以用现金偿还，也可以卖出仓。比如第一天回购，就要在T+1日晚上准备足够的现金，或者可以在T+1日申报债券售罄并偿还。

3.回购一般可以继续。延续是指当质押券到期时，可以继续回购所收购的资金，以返还最后一笔整合资金。比如t+1上无法还款，可以在1或7上继续回购，以此类推。这样就不需要用现金或者卖债券来偿还贷款了。注意:有些券商是不允许继续做回购交易的，即必须把最后投入的资金还完了才能继续做回购交易。这只是券商自己的规定，上交所没有这个要求。

如何给你的转债上杠杆——正回购