光大期货孙永刚：黄金处于长期熊市中

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贵金属短线可以反弹

孙永刚指出，非农就业数据对贵金属价格的短期影响大于长期影响，因为投资者习惯性地将非农就业数据与美联储的货币政策联系起来。特别是非农就业数据低于预期且不理想时，市场对美国宽松政策延续的预期会增强，贵金属价格也会相应上涨。非农就业数据是短期影响。从目前贵金属市场的反弹趋势来看，如果非农就业的下降相匹配，贵金属将继续反弹，但不会逆转。从长期来看，贵金属价格仍不乐观，但贵金属短期内可能会继续反弹。

黄金长期处于熊市

至于近期黄金的反弹，孙永刚认为这只是一个短期阶段的底部，1200美元/盎司肯定不是重要的低点。金价下跌最关键的原因是美国货币政策收紧，这是必然的经济规律。黄金价格的长期判断还是熊市结构。对于短期反弹目标价，孙永刚认为区间为1270美元/盎司至1300美元/盎司。短期金价走势会受到非农就业数据的影响，之后反弹的力度取决于美股是否会出现大幅回调。美国加息和收紧货币政策不会改变。从长远来看，黄金的价格不会理想。

美元在中长期内走强

至于美元走势，孙永刚认为，美国经济的相对强势可能会推动美元中长期走强。主要原因是美国经济完成了对私人部门的去杠杆化，经济触底反弹。虽然经济中仍存在终端消费不足的问题，但相比欧洲和新兴市场经济体的结构性问题，美国经济绝对是全球经济的领头羊。从这个角度来看，美元中长期会走强。

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