上市公司钻进理财魔盒

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前一段时间市场出现了大量资金短缺，但这并不意味着上市公司也会出现资金短缺。事实上，很多上市公司不仅不缺钱，还拥有巨额自有资金或处于“闲置”状态的募集资金，上市公司用于投资理财的资金大部分来自于此。

为了提高自有资金或募集资金的使用效率，合理规划和使用闲置资金，可以在保证流动性和安全性的基础上进行投资和财务管理，为上市公司全体股东创造最大利益，这是可以理解的。但问题是，上市公司的投资理财热情从最初的“变调”逐渐恶化。

上市公司的投资理财表现出许多特点。首先，有大量上市公司涉及巨额资金。例如，根据上市公司去年披露的半年度报告，在当时披露中期报告的2455家公司中，有903家上市公司涉及证券投资，占公司总数的36.78%，投资总额为5317.85亿元。无论是上市公司的数量、比例还是投资额，显然都不是小数目。

第二，投资和财务管理经常演变成“蜂拥”的局面。截至2013年6月21日，沪深两市共有156家上市公司发布利用闲置资金购买银行理财产品公告545条，涉及金额合计531.06亿元。“钱荒”发生后，6月24日至7月8日，近20家上市公司宣布，为了获得高额利润，将在未来一年内用数十亿资金购买银行理财产品。

三是投资理财目标开始多元化。最初，证券投资是上市公司管理财务的最重要方式。如今，银行理财产品和信托产品逐渐成为主流，甚至上市公司通过委托贷款赚取超出主营业务的额外收入。随着市场的发展，未来应该会出现更多的金融产品或金融管理方法。

自去年底《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用监管要求》发布以来，上市公司投资理财更加活跃。此前，上市公司要想投资理财，只能用自己的闲置资金，而《指引》的出台，为上市公司利用闲置募集资金进行理财打开了方便之门。

不理财，钱就会不理你。但就算你管钱，钱也未必会管你。就上市公司而言，投资和财务管理带来的许多问题必须得到足够的重视。

上市公司投资理财，不代表收益会被锁定。相反，要想盈利，就得承担风险。近年来，银行理财产品如雨后春笋般遍地开花，但在其美丽浮夸的宣传下，涉足其中亏钱的人很多，而“偷鸡不成蚀把米”的例子也很多。这也凸显出，上市公司财务管理的背后，不仅仅是一场“盛宴”。事实上，在通过委托贷款管理财务的上市公司中，无法收回贷款的案件自去年以来一直频繁曝光。如果没有资金安全的保障，这样的钱也无所谓。

除了关注财务风险，理财集资现象也不容忽视。有些上市公司表面上资金不宽裕，但很乐意管理巨额资金。去年6月，海螺水泥(市场，咨询)通过发行公司债券“圈定”95亿元，次日发布公告，动用40亿元进行财务管理，导致海螺水泥被上交所公开批评。今年4月，江西长运(报价、咨询)增加“圈钱”4.66亿元，并于7月初宣布计划用2.2亿元“闲置”募集资金购买银行理财产品。事实上，“圈钱”成功后，募集项目进展缓慢，募集资金最终进入投资理财领域的上市公司也不在少数。

上市公司投资理财也不是不可能。问题的关键在于怎么做。风险高，缺乏保障，变相变成高利贷，从市场上“圈钱”进行理财，显然是不可取的。作为上市公司，最重要的是管理好主营业务，回报投资者。如果主业因为理财的“副业”受到影响，或者理财出现巨额亏损，那么理财的意义何在？

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