中银航空租赁：坚持商用飞机主战场-云情报

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作为一家专注于飞机租赁的运营租赁公司，中银航空空租赁私人有限公司(以下简称“中银航空空租赁”)的首席执行官罗伯特·马丁(robert martin)精通专业运营之道，尽管商务飞机租赁市场正在飙升，但在他的管理下，这位拥有26年飞机融资和租赁经验的首席执行官于1998年加入公司，是飞机运营租赁行业在同一家公司任职时间最长的首席执行官之一。

中银航空租赁：坚持商用飞机主战场

飞机租赁面临三大行业周期变化

中国商报:近年来，飞机租赁市场呈现出快速发展的趋势。未来全球飞机租赁市场会有哪些变化或趋势？

马瑞波:飞机租赁行业受市场需求、融资供应周期、飞机供应周期的影响。从未来趋势来看，首先是航空空市场的变化。6月，国际航空公司空运输协会(iata)提高了2013年全球航空空行业的利润。其次，这表现在金融市场融资方面。今年上半年，美国量化宽松政策的出台释放了大量流动性，资本市场融资活动活跃，近期流动性收紧；第三点是飞机供应。今年将是历史上飞机交付量最大的一年。

中银航空租赁：坚持商用飞机主战场

当然，最大的变化是空航空公司更多地利用资本市场进行融资。去年和今年，我们看到许多北美航空公司空公司使用EETC(增强型设备信托证书增强型设备信托证券)进行融资。包括中国在内的欧洲航空空公司和亚洲航空空公司也在尝试这种融资方式。2008-2009年金融危机后，银行贷款融资比例下降，航空公司/公司在资本市场的融资比例继续上升。在此背景下，中银国际对空航空公司的重要性日益凸显。中银国际是亚洲领先的g3货币(美元、欧元、日元)债券发行商，可以为航空公司/客户提供融资平台。中银航空空租赁去年和今年分别发行了5年期和10年期债券，分别获得了8倍和6倍的认购。中银国际是这两笔债券发行的联合安排人。

中银航空租赁：坚持商用飞机主战场

中国商报:你提到了资本市场融资。众所周知，国内很多租赁公司主要来源于银行贷款，而西方发达国家的融资渠道来源于资本市场的直接融资，比如发行债券或者资本证券化。银行、债券市场和国际资本市场今年仍充满变数。这对未来的融资活动有什么影响？

马瑞波:我们有一个长期的运营计划。飞机是长期资产，必须用长期资本来融资。考虑到资本市场的波动性，中行空租赁早在今年年初就完成了今年的资本支出融资，并已开始为明年的资本支出融资。目前，中银航空空租赁的融资结构分布如下:债券占19%，商业银行(不含中国银行(报价、咨询))贷款占43%，中国银行贷款占13%，出口信贷机构/进出口银行担保占25%。

中银航空租赁：坚持商用飞机主战场

传统意义上，租赁公司的融资渠道主要是商业银行贷款。两年前，我们意识到了资本市场融资的机会。去年，中银航空空租赁分别被惠誉和标准普尔授予投资级信用评级a级和bbb级。由于其独立的信用评级，中银航空空租赁可以不依靠母公司独立进入资本市场融资，而其他银行的租赁子公司由于没有独立的信用评级，只能依靠母公司的担保和信用证融资。
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