纽约时报：阿里巴巴给竞购雅虎带来新的生机

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当阿里巴巴首席执行官马云在斯坦福大学的演讲中提到他对雅虎“非常感兴趣”时，他给雅虎的潜在收购带来了新的活力。 随着马云的明确表态，有更多的买家试图收购雅虎。这些买家包括银湖、微软、新闻集团、其他投资者和战略买家。雅虎上个月解雇了首席执行官巴尔茨，但没有人接替她的位置。此时，如果雅虎想完成交易，它将面临一定的压力。据一位接近董事会成员的消息人士透露，雅虎已经聘请了一家专门从事首席执行官级别的猎头公司，试图找到一个固定的候选人。但许多分析师认为，雅虎的首要任务是首先审查其业务。当雅虎第三季度财务报告于10月18日发布时，雅虎的价值可能会再次受损。在雅虎的所有竞标者中，马云是唯一一个公开表达自己意愿的人。由于他上周五的讲话，雅虎股价周一上涨2.7%，至13.53美元，成为逆势上涨的股票。这导致该公司的市值接近171亿美元。 在回购由银湖和夏令时全球领导的阿里巴巴股票时，阿里巴巴集团的估值为320亿美元，因此雅虎的股票约为130亿美元。这样，即使扣除交易税，这笔交易给雅虎带来的净价值约为90亿美元。 与此同时，雅虎持有的雅虎日本股票在周一收盘时接近65亿美元。税后收入约为40亿美元。此外，截至第二季度末，雅虎拥有30亿美元现金和短期投资。 最大的悬念是如何估计剩余部分的价值，即雅虎的核心互联网业务。 根据数据提供商capital iq的数据，该公司2011年扣除利息等各种资本成本后的收入为15亿美元。考虑到雅虎面临的困难，分析师们不情愿地将该公司归类为利润相对较高的公司，并将其核心业务的估值定在50亿美元左右。 然而，雅虎拥有一些有价值的资产，包括1000多项专利以及搜索和展示广告，雅虎认为这些都很昂贵。 到目前为止，没有其他更重要的业务。 一些私募股权投资者和战略投资者联系雅虎，与其他潜在买家会面，以判断最佳投资组合。但大多数人还是会去马云那里，希望从中分一杯羹。 根据雅虎、阿里巴巴和软银(雅虎日本的大股东)在2005年签署的协议，雅虎必须给阿里巴巴15天的时间先购买自己的股票。此后，雅虎可以随意买卖其股票。 一些媒体和互联网公司希望利用雅虎有影响力的新闻网站成为战略合作伙伴，如谷歌、facebook、comcast和微软，尽管微软在2008年收购雅虎以失败告终。 根据三个匿名的接近消息来源，新闻集团，myspace的持有者，一个以前衰落的社交网站，最近成为最活跃的投标人。这个媒体集团联系了雅虎和一些金融公司，包括银湖。 此外，阿里巴巴长期以来一直希望回购雅虎持有的股份，雅虎可能最终会在此次交易中发挥主导作用。他可能会回购雅虎的股份，分割雅虎的其他业务，并将其出售给私募股权公司和战略买家。 然而，不管任何交易，雅虎董事会可能更愿意将公司作为一个整体出售，而不是拆分，因为税收将是最低的。 分析师herman leung认为:“目前可能有10种交易组合”，购买过程可能涉及6种以上的交易组合。但是时间是个问题。TIFEL Nicolaus分析师jordan rohan表示:“雅虎目前面临的最大风险是，由于高层管理人员的摩擦，其稳定的业务价值将会下降。”董事会必须立即采取行动。”