迅雷IPO逆流而上 或将带来中国概念股转机

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2011年夏天可能是中国概念股在美国资本市场最艰难的时期之一。然而，即使在这样一个困难时期，仍有许多中国企业“逆流而上”，纳斯达克就是一条勇敢的大马哈鱼:最近向证券交易委员会(sec)提交招股说明书的迅雷，就是这样一条“大鱼”。

对于任何一家公司来说，此时在美国上市的压力都是显而易见的:中国概念股频频出现的问题将导致对即将上市的中国公司进行更严格的审查，而市场的悲观情绪则是看到空，这让投资者以加倍挑剔的眼光看待公司的每一个缺陷——各种迹象表明，中国公司面前的“纳斯达克山”已经

在这种情况下，迅雷的上市越来越值得期待:这个拥有中国互联网企业罕见技术基因的企业，或许能给弥漫在纳斯达克的悲观情绪带来惊喜。

"不盈利的公司比盈利的公司更乐观。"搜狐创始人张朝阳曾公开质疑此前中国概念股在美国被炒的情况。在牛市期间，中国互联网公司只要交出令人满意的市场数据和“中国版的美国故事”，就可以兑换大量美元。然而，中国概念股被统称为空，资本市场趋于理性，企业的核心数据如利润率和商业模式已成为许多中国互联网公司期待和叹息的“缺口”。

幸运的是，迅雷不需要太担心盈利能力和商业模式:包括已经提前在美国上市的优酷在内，迅雷在盈利能力方面比其国内竞争对手领先不止一个位置。根据迅雷披露的招股说明书，近年来，迅雷收入的复合年增长率达到59.7%；其中，迅雷2011年第一季度收入1540万美元，同比增长98%。迅雷第一季度净利润为177万美元，同比增长15%。

在视频网站普遍“赔钱赚钱”的市场环境下，迅雷漂亮的财务报表无疑会吸引许多国际资本的目光，这种超越同行的盈利能力可能成为迅雷成功拉动资本市场的垫脚石。

此外，迅雷占据了中国下载软件市场的78.7%，按月用户覆盖率排名前三，它的商业模式也很难在短期内被竞争对手复制。根据财务报告，迅雷的广告收入仅占其今年第一季度总收入的51%。与此同时，迅雷和迅雷已经拥有超过30万的vip付费用户。更丰富的服务不仅带来利润数据的变化，也为迅雷未来构建多元化的业务模式提供了坚实的基础。基于世界领先的云下载技术，雷讯不仅通过提供云计算的订阅服务模式实现了收入的多元化，还使得雷讯在未来提供更丰富的高端个人服务甚至企业级服务成为可能:空发展如此广阔，雷讯能够吸引到媒体之王默多克这样的投资者的认可也就不足为奇了，谷歌作为其战略投资者的认可度为1.4%

卓越的盈利能力和丰富的技术积累不仅是迅雷挑战纳斯达克的信心源泉，也是全球资本市场重新审视中国互联网企业的窗口。迅雷ipo可能会为中国概念股在美国资本市场带来一个转折点。