Facebook真要“非死不可”？

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名气的变化似乎和这家公司最近几个月的过山车轨迹不谋而合。“如果你在生活中错过了谷歌，就永远不要再错过脸书了。”5月18日之前，华尔街发表了如此宏大的评论，充分认可了其ipo在互联网史上最大的融资记录。

然而上市不到一个月，股价暴跌30%，神童及其奇迹突然被一致传唱。在股价每天跌一美元的背景下，似乎必须死。为什么事件如此吊诡？

关于脸谱网有两种问题。一种类型可以称为“挤压气泡”。很多人认为facebook本身就是一个“大气球”，暴跌不过是价值的回归；最糟糕的是，投资者越来越怀疑facebook的盈利模式，这被认为是它的“死穴”。

2011年，facebook盈利37亿美元，占其中的84%，广告收入是其命脉。Facebook有一个硬性规定，即其网站上发布的广告不允许添加信息录制节目，导致美国通用汽车等许多大客户以广告效果无法有效评估为由，直接撤回广告。

投资者的担忧似乎正在变成现实。今年第一季度，facebook的利润同比下降了12%，收入也同比下降。

“去死”真的是facebook命运的隐喻吗？回到对广告和商业模式的探索，也许我们会发现事情未必如此悲观。

一般来说，广告趋势有三代:基于高流量的广播广告，基于用户属性的精准广告，甚至基于用户兴趣表达的服务广告。相应的，互联网的发展趋势也在体现门户网站、搜索引擎、社交搜索甚至推荐引擎的进步。

新浪是中国最大的新闻门户，目前市值约35亿美元；3年后创立、5年后在美国上市的搜索引擎百度市值约430亿美元，是新浪的13倍。facebook的最高市值已达到1150亿美元，目前约为720亿美元，是百度的1.5倍以上。这一组比较可以看作是上述两种趋势的一些证据。

我们无法预测facebook的上下走向，但我们可以预见，这个以数字社会关系为核心的互联网企业，有无限的可能性与任何现有的企业和人关联，这意味着它在商业模式上具有多维度的可扩展性。8岁的企业和28岁的扎克伯格年轻而充满活力，成长的成本必然要不断付出，所以facebook肯定会变脸，但Facebook离“必须死”还远着呢。

吴江

吴江