产品竞争激烈 短期理财基金或退烧

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短期银行理财产品暂停销售腾出的市场正在被蜂拥而至的短期基金产品填补，引发了短期理财基金产品的大规模扩张。

根据中国证监会的数据，光大保诚是继华安、汇天富之后加入阵营的。此外，南方一年期理财绝对收益债券基金、三年期理财绝对收益债券基金，以及融资性年期李佑晨定期公开债券基金也提交了产品材料。

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曾凌华认为，短期理财基金的兴起主要源于去年底银监会暂停30天内销售银行理财产品。虽然各基金公司都加入了“理财基金”的布局线，但作为过渡性产品，如果短期理财基金的收益率不能显著超过货币基金，其热潮将难以持续。

填充空白色

去年底，银监会颁布了《商业银行理财产品销售管理办法》，禁止30天内以变相高利率发行短期理财产品，货币资金迅速成为短期理财的新宠。

相比银行理财产品起点5万元，短期理财产品基金最低申购/购买金额为1000元，对理财需求小的投资者具有吸引力。而且银行理财产品投资操作流程不透明，操作期间流动性差，中途赎回有一定损失。从产品运营到期到资金进场，一般需要1-3天。

但银行理财产品的吸引力在于回报率相对确定。对此，华安明确提出了“参考年化收益率”的概念。华安基金官网上，该产品首个参考年化收益率标注为“3%-4%”。这也是基金首次提出“预期收益率”的概念。汇天富不提供“参考收益率”，但会在产品到期后30天内公布最新产品的实际收益率，供投资者参考。

“与银行理财产品相比，短期理财基金具有信息透明、投资门槛低的优势。通过信息披露，基金投资者可以了解产品的投资运作和风险回报水平，方便投资者做出投资决策。”郭进证券基金行业分析师张建辉指出。

银河证券基金研究中心分析师宋楠表示，短期理财债基的发行丰富和完善了中国固定收益基金的产品线，填补了货币基金和普通债券基金之间流动性预期和收益预期的差距。

但有业内人士指出“金融基金最多是微创新，本质上是一种投资周期固定、预期收益率的货币基金。运用债券利率期限结构理论，基于流动性偏好、市场预期和期限偏好差异，改进固定收益基金的生命周期，以满足各种投资需求。”

激烈的竞争

短期金融基金产品一推出，就得到市场的热烈响应。据了解，华安的客户咨询量快速增长了四倍多，汇天富30天产品甚至提前结束招聘。

尝到甜头的基金公司纷纷追求胜利。华安基金近日宣布，将从6月1日起同时发行两只新基金。华安双月新接手华安月新和华安吉基信，成为华安推出的第三款短期理财产品。第一次募捐时间是6月1日到6月12日。仅在一个半月左右，华安就发行了全部三只短期理财基金，被认为是为了尽快抢占市场。

惠天福不愿意被落下。继汇天府30天理财成立后，汇天府推出的60天理财也在发布中。据汇天府渠道银行工作人员介绍，在汇天府理财30天的销售过程中，客户已经查询过是否有期限更长的汇天府理财产品。

“通过推出汇天福的60天理财产品，汇天福的理财产品已经初具规模。汇天富致力于打造理财基金精品，为普通投资者提供一站式理财服务，无缝对接短期低风险理财市场。不同投资者对不同投资期产品的需求。”汇天富60天理财产品的基金经理曾刚表示。

作为后来者，尽管产品后来获得批准，但光大保诚还是迫不及待地将光大田丽债券基金推到了上个月底。不仅如此，根据证监会发布的最新募资申请信息，光大已经在5月15日和23日集中申报了两个产品，即光大天赢的季度理财和光大天赢的双月理财。

此外，南方一年理财绝对收益和三年理财绝对收益债券基金也有报道。上周，融通田丽普通开放式债券基金也提交了产品材料。

短期理财基金的扩张也在改变基金行业的格局。一季度末，汇天富资产规模排名第14；如果算上惠天富理财30天，资产规模一下子上升到737.94亿元，一下子跻身基金公司前十，仅次于华安。

品尝新产品的效果会降低

虽然第一批短期理财基金在市场上广受欢迎，但与基金公司相比，普通投资者对这类产品的热情可能正在下降。

根据华安基金近期发布的公告，该公司第二只短期理财基金华安吉基信短期理财债券基金首次融资55.26亿元，与第一只产品华安悦信182亿元的规模相差甚远。而且其三款产品的招募时间也逐渐加长，第一款华安月新只用了6天，华安吉基新8天，华安双月新12天。

分析表明，第一批产品推出后，投资者对早期采用者已经失去了热情，短期理财市场已经有限，平均募集规模大幅下降是必然的。但华安基金的解释是，首发规模的不同，既有预期收益率的原因，也有渠道因素的原因。

银河证券统计显示，2011年，45只A类货币基金平均收益率达到3.58%，收益率最高的广发货币基金A年净增长率达到4.1593%。从汇天府理财30天基金公布的7天年化收益率来看，低于货币基金的平均收益率。

“短期理财和以前的产品不一样，需要做完整的产品线。未来，这类产品将逐渐多元化”，华安基金的一位知情人士告诉《时代周刊》记者，“这个市场仍然很大。在去年发行的2.3万多种银行理财产品中，投资期小于3个月的产品最受投资者欢迎，占总发行比例的2/3以上。其中，投资者对1个月以内、1-3个月等不同期限的理财产品需求旺盛。”

“但是，短期理财基金之所以大行其道，是因为去年年底银监会在一个月内停止了短期理财。一旦银监会重新放开此类产品，基金公司发行的短期理财基金很可能会被银行渠道抛弃。此外，如果短期理财基金的收益率不能显著超过货基，也会影响其未来的发展。”曾凌华告诉时代周刊记者。