两度调油价推升物价 机构料3月CPI将现回升

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3月份的Cpi数据将于下周发布。分析师认为，在国家发改委今年两次上调油价的“蝴蝶效应”下，蔬菜价格已经反弹。因此，3月份的cpi可能会从2月份的3.2%小幅反弹。多机构认为价值不得超过3.5%。然而，全年价格的下降趋势保持不变。

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2月份，消费物价指数接近20

“好结果”在3月份创下新低，许多机构认为3月份cpi可能会小幅反弹。油价上涨导致的蔬菜价格上涨是价格反弹的主要原因。

2月8日和3月20日，NDRC分别将汽油和柴油的价格提高了300元和600元。3月份油价上涨并没有完全影响当月cpi，但是2月份油价上涨对cpi的影响已经显现。分析人士认为，由于两次上调的规模较大、时间间隔较短，也被视为推高农产品价格的动力之一，首当其冲的是物流运输需求较高的新鲜蔬菜。

自3月以来，蔬菜价格连续三周上涨，从而带动食用农产品价格上涨反弹。最近大葱、茄子、白菜等蔬菜价格集体上涨。有的地方“10块钱买两个大葱”。

根据国家统计局近日公布的50个城市主要食品平均价格变化情况，大白菜价格较3月中旬上涨9.2%，其余大部分下降。然而，与2月底相比，7种蔬菜中5种蔬菜的价格有所上涨。

新华社对我国农副产品和农资价格的系统监测也表明，虽然最近我国蔬菜价格一直在下降，但总体上仍处于较高水平。截至3月31日，监测的蔬菜价格有70%以上高于去年同期，其中大葱、大白菜和大白菜同比涨幅居前，分别为85.8%、63.6%和54.9%，其他上涨品种涨幅在30%-50%。

该机构预测，3月份的cpi将高达3.5%

基于上述因素，兴业银行首席经济学家鲁正伟分析，由于蔬菜价格明显反弹和成品油价格上涨因素，3月份cpi将反弹至3.5%。交通银行金融研究中心也预测，3月份cpi同比增长3.5%左右。食品价格将在3月份略有回升，而非食品价格将在前一时期继续放缓。

一些机构还计算出3月份的涨幅约为2.0%。总体而言，预计3月份cpi将上涨3.4%，较上月有所反弹。但高盛/高华证券中国宏观经济学家宋宇认为，3月份cpi可能与2月份的3.2%基本持平，ppi可能降至-0.4%。因为尽管3月份蔬菜价格的上涨让一些人担心通胀可能反弹，但它应该会被非食品类cpi的同比下降所抵消。

国家发展和改革委员会副主任张近日透露，初步数据显示，第一季度中国国内生产总值同比增长8.4%左右，居民消费价格上涨3.5%左右。这说明今年中国经济开局不错。

3月份部分机构Cpi预测值

三月份机构消费物价指数预测

兴业银行3.5%

交通银行约为3.5%

高盛/高华证券基本和3.2%一样

美国银行美林3.4%

CICC 3.3%

瑞穗证券3.3%

瑞银3.3%

预报

肉类价格下跌，全年价格都在下跌

值得注意的是，过去推动cpi上涨的最大因素猪肉价格已经回落，且降幅明显。商务部的监测数据显示，猪肉价格已经连续八周下跌。虽然广州市场猪肉零售价格也有所下降，但降幅相对较小，春节以来每公斤瘦肉平均零售价格已降至3元。

当地一号猪创始人陈胜日前在中山大学“猪肉商业”论坛上提到肉价走势，称之前的猪肉上涨周期长达2年，“上涨周期长的历史罕见”，目前的肉价下跌将被拉长。现在看来至少到10月份还处于猪肉下跌周期，但期间下跌可能会放缓。广州市场的猪肉零售价也下降了约1元空室。

短期肉价反弹无望，市场前景通胀压力大大减轻，价格继续下跌将成为大概率事件。商务部市场营销部也表示，4月后，随着市场上大量新季蔬菜上市，整体价格将企稳回落。CICC预测，未来几个月cpi将保持在3%-3.5%的同比水平，并将在6-7月再次大幅降至3%以下。