新资本下乡养猪 金矿背后存多重风险

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【分析人士认为，其实对于外资来说，现在不是介入生猪养殖的最佳时机。如果群体同时进入，供给会增加，或者会面临未来两年猪肉价格的下行趋势]

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中粮集团已确认将投资20亿元进入养猪业的消息，让资本养猪的热情再次升温。消息称，中粮集团计划2012年至2015年投资20亿元建设种猪养殖基地和配套产业链项目。

近年来，养猪已经成为中国的一个投资热点。好像每隔一两年就会有养猪热潮。从2008年开始，美国投行大亨高盛集团斥资2亿至3亿美元收购中国十多家养猪企业，然后在2009年，网易在互联网圈的创始人丁磊也开始养猪。与此同时，养猪业的上下游企业和养猪企业也大张旗鼓地加入或扩大养猪。除了与食品农业相关的中粮集团大举投资养猪外，其他与养猪业无关的非工业资本如武钢集团、复星集团、北京钟石集团、广东德美化工等也纷纷涉足其中。

仿佛一夜之间，养猪成了朝阳产业。养猪是否会成为传统企业最后的金矿，这些巨额投资是否会得到回报，是否能解决我国粮食危机频发的根本原因，上游水产养殖产业链的缺失还是未知数。

“金矿”背后的风险

进入养猪业的原因基本相似。从行业集中度来看，目前国内生猪行业集中度极低，整个行业呈现大行业小公司的格局。目前国内养猪业排名前十的公司和品牌，市场份额只有1% ~ 2%，而我国农业正处于转型的关键时期，生猪养殖也必须实现从分散经营向规模化经营的转变。

此外，养猪业的利润也刺激了资本的利润。相关数据显示，2011年生猪养殖平均成本为每头猪1300元，批发价1800元，收益从400元开始，利润率22%左右。预计2012年生猪市场仍将呈现紧张的供需平衡。

另外，养猪之所以流行，还有一个原因是国家给予财政补贴。根据农业部的规定，国家对3000-10000头的标准化规模养殖给予80万元的财政补贴。

行业集中度低，利润丰厚，需求超需求，政府补贴丰厚，这些都让养猪表面上看起来像是一座金矿，但在行业眼里，养猪的投入并没有看起来那么美好。

新希望集团董事长刘永浩在“两会”期间接受《中国商报》(微博)采访。在谈到千军万马投资养猪的问题时，他认为“他们会遇到更大的挑战。与工业不同，农业面临的是生命工业。它更加复杂，面临市场风险、自然风险、生物风险、食品安全风险、周期性风险和政策风险等多重挑战。”

其实这些大企业虽然有资金优势，但是当面对水产养殖业特有的疾病和周期性的价格风险时，资金开始变得无力抵抗，前一波的资金损失就是前车之鉴。

“在2008年最后一波高价猪到来之前，许多外资开始自建工厂或收购工厂，但进入高价区的后果是要面临未来两年的行业亏损。”伊格尔农业公司的一名分析师说。

分析师认为，实际上，现在不是外资介入生猪养殖的最佳时机。如果群体同时进入，供给会增加，或者面临未来两年猪肉价格的下行趋势。

“不仅可以用外资养猪。现在，随着行业养殖规模的扩大，对养殖技术的门槛要求也提高了，尤其是对疾病风险的防范。对于养殖业来说，一场疫情就是一场灾难。失血过多，风险很大。”联众智达咨询集团的一位合伙人说。

看似诱人的政策补贴并不像看上去那么容易获得。“其实国内水产养殖政策支持力度不够，补贴难以落实。比如香港一旦发现疫情，可以立即实施扑杀补贴，但内地补贴不到位，这样就会形成恶性循环，使疫情难以控制。”上面的人说。

养猪新模式

虽然黄金开采还存在很多陷阱，但中粮等大企业的进入，给养猪业带来了新的模式和新的血液。

在业内看来，与2008年高盛等金融资本和2009年丁磊等外资或个人投资掀起的养猪浪潮不同，“一是中粮本身已经在打造一个完整的产业链，不算外资。发展生猪产业相当于从上游原料端切入生猪养殖业的整个产业链到中下游；第二，相对于金融资本的短期盈利目的和缺乏强大的个人资本，中粮、武钢等大企业的进入会给他们更好的盈利机会。”艾格农业的上述分析师认为。

与以往的养猪热潮相比，中粮倡导的全产业链模式不仅可以保证养猪产业的发展，还可以降低养猪成本和整个产品质量的控制难度。

近两年，中粮集团先后宣布投资97亿元、80亿元在湖北、天津建设生猪养殖基地。其经营逻辑是延伸中粮集团在饲料业务下游的优势，打造“饲料原料供应商-饲料生产者-养殖-肉类加工”的产业链。

猪饲料成本占人工成本的60%。中粮集团把饲料卖给经销商之前，只获得3%到4%的利润，直接提供给农民，利润可能高达10%。

与之前资本的短期逐利模式不同，中粮与农户签订的合作养猪模式更加稳定。其湖北养猪基地，农户与中粮签订的养猪合同是委托养殖合同，仔猪全部由中粮提供，农户只需缴纳一定的保证金。这种方法一方面保证了生猪质量和免疫力的统一标准，同时也为农民降低了很多成本。

目前，武汉已有近200家养猪场达到万头以上的养殖能力，其中半数以上与中粮集团合作，采用订单养殖模式，中粮集团实行统一收购、统一加工、统一上市。

“大企业进入养猪业，比散户更容易解决销售问题。同时，他们可以通过集中养殖来控制猪肉生产的成本和质量。同时，如果规模生产速度能上来，就会占领散户撤出空的市场，这样生猪养殖的价格周期稳定性也就好解决了。”上述伊格尔农业分析师表示。