大病保障“扩容” “吃药”行情再现

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今年将逐步出台重疾治疗保障政策，重疾保障范围进一步扩大。生产抗癌药和血液制品的上市公司预计将首先受益。

“两会”的民生问题一直备受关注。在政府工作报告称“重大疾病覆盖面扩大”后，药企又一次犯傻。

重疾保护范围的进一步扩大将有助于增加对基本药物的需求。这对制药行业有多大好处？谁会是最大的受益者？

重大疾病保障范围扩大

温家宝总理在今年的政府工作报告中指出，2012年全面推进尿毒症等8种重疾，肺癌等12种重疾纳入保障救助试点范围。支持和促进中医药和民族医药的发展。

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卫生部部长诸宸近日也表示，今年的重大疾病治疗和保护政策将逐步出台，艾滋病机会性感染、耐药结核病等8种重大疾病将在全国范围内推广，血友病、肺癌等12种疾病也将纳入农村居民重大疾病保护试点范围。

据了解，尿毒症等八大疾病包括:儿童白血病、先天性心脏病、终末期肾病(尿毒症)、乳腺癌、宫颈癌、重症精神病、耐多药结核病、艾滋病机会性感染。12种严重疾病包括:肺癌、食道癌、胃癌、结肠癌、直肠癌、慢性粒细胞白血病、急性心肌梗死、脑梗塞、血友病、I型糖尿病、甲亢、唇腭裂。

在扩大重疾保障范围的消息刺激下，“吃药”市场重现，医药板块走势明显强于大盘。特别是3月12日，医药板块增速位居两市第一。虽然没能逃过14日的大跌，但也在上午创下了今年新高。

制药部门的价值得到了强调

在a股中，医药板块不属于“重量级”集团。目前两市医药股总市值仅为10573.5亿元，占所有a股总市值的3.74%。但在次贷危机后的反弹中，医药股领先，风光无限。据统计，2008年11月至2010年12月，医药类指数从478点上涨至1647点，涨幅达345%，远超同期上证指数83%的涨幅。

然而前几年之后，医药股的表现一落千丈。2010年12月以来，医药类指数从1647点跌至1002点，跌幅达40%，远超同期上证综指24%的跌幅。医药行业在更广阔市场之外的下滑，主要受医药行业将要面临的各种政策调整预期升温的影响，最重要的是新一轮医保药品降价计划的负面消息。

然而，许多分析师认为，目前的医药行业具有相当大的投资价值。财通证券医药行业分析师付伟表示:“目前，空药品降价计划的利润已经被消化得差不多了，一些已经公布年报的医药类白马股的表现并没有大幅下滑，加上重大疾病保护的扩大。好消息刺激并增强了制药行业的实力。”

东方证券的一位行业分析师表示:“虽然医药行业在空遇到了一些盈利，但市场已经对此做出了反应，医药行业本身有着非常广阔的发展前景。工业和信息化部也在前期发布了《医药行业十二五发展规划》。因此，随着医药行业利润水平的回升，其估值处于历史底部，医药行业的市场值得期待。”

据了解，《医药工业十二五发展规划》显示，未来五年医药工业工业总产值和工业增加值年均增长目标分别为20%和16%；基本药物生产前20名企业占市场份额80%以上；有30多种原药；到2015年，销售额超过500亿元的企业将超过5家；等等。

从估值的角度来看，医药行业已经具有较强的配置价值和较高的安全边际。目前，医药行业的整体市盈率约为30倍，仅高于2008年底和2005年的估值水平。一些医药股的市盈率已回落至25倍左右，甚至更低。由此可见，医药股作为一种兼具攻防特征的品种，在重疾保障扩大等利好消息的刺激下，其配置价值是阶段性凸显的。

抗癌和血液制品受益

医药行业门类丰富，谁会是第一受益者？

至于今年扩大重大疾病保护的好消息，分析师认为，生产抗癌药和血液制品的上市公司有望在a股市场中首先受益。

财通证券的傅莹表示:“重大疾病的覆盖面有所扩大，部分地区已经实施，但估计主要增加的是肺癌、白血病等疾病。所以从这个角度来说，a股市场的抗癌药概念股和血液制品股收益最大。”

目前a股市场涉及抗癌药物的上市公司有罗普(000739)(000739)、海鑫(600851)(600851)、华申集团(000790)(000790)、江苏吴中(600200)(600200)、白一制药(6000)、恒瑞医药(600276)、来美制药(300006)(300006)

其中，恒瑞医药的多种抗肿瘤药物居全国首位。罗普公司独家生产的潘兴是国家二级抗癌药物。目前，Bestin已成为浙江省内县一级及以上医院以及广东、北京、江苏等省市大型医院治疗癌症的首选药物，年销售额达8000多万元。华申集团的原发性肝癌药物碘美妥昔单抗注射液(Riccatin)是国家创新药物，也是世界上第一个使用单克隆抗体靶向治疗肝癌的基因药物。公司拥有治疗晚期肝癌的自主知识产权。江苏吴中控股有限公司子公司吴中药，目前正在研究“国家一级生物抗癌药物重组人血管内皮抑素注射液的及产业化”项目，处于申请三期临床研究阶段，拥有自主知识产权。2006年获得国家非小细胞肺癌“863”项目资助。海南海药的主要产品包括紫杉醇注射液，可用于治疗卵巢癌、乳腺癌、肺癌和鼻咽癌。华润三九控股83.68%的安徽金蟾生化有限公司主要生产华蟾素注射液，可用于治疗中晚期肿瘤、慢性乙型肝炎等疾病。

除了抗癌药，生产血液制品的上市公司也受到分析师的青睐。由于我国对血液制品的严格监管，长期以来一直供不应求，新增纳入重疾保护范围的白血病、血友病等疾病也无法脱离血液制品。所以，华兰生物(002007)(002007)，上海来时(002252)(002552)，天坛生物(600161)(600161)，