新网游公司上市门槛高 资本道路并非无出路

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《福布斯》杂志对2011年美国100强企业进行了排名，其中科技公司占3席，谷歌排第3位，苹果排第6位，亚马逊排第10位。

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这时，国内玩家看到了联友退市，China.com申请破产保护的消息。对于已经在国内上市的网游公司来说，与其他业务齐头并进的腾讯、网易、盛大发展良好，而只有网游的企业却举步维艰。据媒体报道，一位VC表示“一家新的网络游戏公司不可能上市”，这是基于上市公司已经依靠自身的资本实力和渠道侵蚀了市场份额，其他公司将难以找到大规模的收入来源，因此不太可能实现独立上市。

对于这种说法，作者持怀疑态度。提高门槛并不意味着死路一条，网游行业也不应该失去信心。

要上市，网游企业思考去哪里上市，哪个市场最能认同自己的理念和公司价值观是非常重要的。如果选择海外上市，有纳斯达克，香港股市，韩国创业板，加拿大，日本。深圳创业板是国内上市的首选。

纳斯达克市场上已经有一批网络游戏上市股票，基本上包括了中国网络游戏行业的顶尖股票。中国网游企业可能更熟悉对接受市场的理解，但问题在于其与一线网游公司、互联网公司竞争的潜在要求的高成长性，决定了最终的售价。对于后期上市公司来说，如何在概念不足的情况下吸引投资者是一个难题，承销费用高。而且由于前段时间的金融风暴和马云带领的vie模式危机，2011年6月9日淘米网上市后，没有一家网络科技公司可以登陆纳斯达克。

Kosdaq韩国创业板上市速度最快(三诺上市从申请提交到正式ipo仅需3个月)，承销成本较低。kosdaq是仅次于纳斯达克的世界上第二活跃的交易市场。

在港股创业板上，腾讯、金山、网龙都开创了在香港上市的先例。香港作为国际金融中心，融资能力位居前列，承销费用适中。港元和人民币有联系汇率机制，让本地投资者更容易了解国内互联网市场。一方面带来可能的高估值，但同时也可能带来对二线网游公司的理性鄙视。

多伦多证券交易所(tsx)，世界第六大证券交易所。在tsx上市可以给公司带来一系列的好处，比如容易获得资金，流动性强，透明度高，分析师提供的研究分析全面。暂时没有大的网游公司在这里上市，对于后期上市的公司来说会是一个很好的机会。据业内人士透露，总部位于广东的嵊泗网络即将成为龙年第一家在加拿大多伦多证券交易所上市的网络游戏公司。公司主要专注于R&D并提供技术服务，参与开发包括网络游戏+苹果ios平台+页面游戏(包括3d页面游戏)在内的跨平台游戏。是一家技术优势深厚，人才储备雄厚的网络游戏公司。该公司相当低调，正默默走向上市。

深圳创业板作为一颗冉冉升起的新星，由于其高估值和本土化，是国内网游公司最有吸引力的。我们已经看到中青报的ipo表现如此惊人。蜗牛、华夏飞迅等打算后期上市的网游公司锁定国内创业板是很自然的。但国内创业板的难点在于每年增长30%，营业额5000万，要求两年盈利1000万，最重要的是如何参会，其中战略投资者和企业自身的能力相当重要。

如今，网络游戏企业已经得到了市场的认可，并吸引了大量的资金。但是，一个网游企业虽然有很多成功的例子可以借鉴，但还是要找到一条符合自身发展的特色之路，在核心竞争力的基础上走不同的发展之路。同时，网络游戏企业也要选择正确合适的上市地点才能成功。

业内有一种观点认为，网络游戏行业已经进入资本竞争阶段，这说明市场竞争对资本的要求越来越高，企业的资本实力和资本背景也越来越高。如果一个新成立的游戏公司，未来打算上市，门槛是在提高的，但是参与者是随着这样的变化而发生质的变化的。在可预见的未来，随着文化领域上市公司数量的增加，包括国有媒体集团在内的更多新进入者将逐步涉足网络游戏。在类似行业的影视行业，华谊兄弟已经表示要发行新股发展网游业务。我们会发现更多有资金实力或者相关资源的投资者会加入网游行业。我认为，在新一轮上市浪潮中，投资者需要关注媒体企业对网络游戏行业的渗透，以及现有上市公司和强大国有资产对网络游戏行业的投资。更高的门槛不会阻止资本的前进。

据iResearch估计，2013年网游行业收入将达到580亿，上市标准相对固定，但行业发展是活的。在未来两年网游行业增长200亿的诱惑下，不争夺这个市场就被封杀上市。