A股公司一窝蜂炒股不正常 大部分被套

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第三季度的财报显示，一些热衷于“炒股”的公司通过持股盈利，业绩大幅提升，甚至远超主营业务收入。但随着a股市场继续波动，大部分“炒股”公司也会被股市“锁定”。截至第三季度末，有25家公司的投资账面价值比其初始投资额损失了20%以上。

2013年第三季度沪深两市上市公司财务报告于10月30日披露。财务报告数字显示，上市公司第三季度盈利趋势良好，释放出更多乐观信号。然而，上市公司热衷于投资证券市场的现象逐渐出现。据统计，沪深两市共有97家公司披露了交叉持股情况，共持有210股公司股票。专家指出，上市公司过度投资虚拟经济而忽视主营业务的行为会给投资者带来更大的风险。今后，要防止上市公司盲目追求“钱生钱”，鼓励民间资本更多地流向实体经济。

大多数“股票交易”公司都是绗缝的

今年第三季度，上市公司业绩恢复上升趋势。2467家a股公司净利润合计17192.5亿元，同比增长15.16%；主营业务收入194606.27亿元，同比增长10.14%。与第一季度和半年度报告相比，净利润同比分别增长10.61%和11.49%。

与此同时，上市公司投资二级市场的情况也逐渐出现。截至10月28日，沪深两市共有97家公司披露了交叉持股情况，持股210股。虽然上市公司整体投资收益增长了84.11%，第三季度股市可以说是2010年第四季度以来最好的一个季度，但账面投资仍有31家公司浮亏5.94亿元。

第三季度财报显示，一些热衷于“炒股”的公司通过持股盈利，业绩大幅提升，甚至远远超过主营业务收入。但随着a股市场继续波动，大部分“炒股”公司也会被股市“锁定”。截至第三季度末，有25家公司的投资账面价值比其初始投资额损失了20%以上。

你为什么不热爱工业和股票

对于上市公司热衷于投资股市的原因，宏远证券投资顾问徐伟认为，一是资金不足，上市公司希望通过二级市场找到快钱来缓解压力；二是因为实物投资环境不够好，一些有“闲钱”的上市公司把钱投到股市上，充分利用闲钱。

专家认为，由于上市公司交叉持股多为“交易性金融资产”和“可供出售金融资产”，股价变动将直接影响上市公司持股业绩。因此，当股价上涨时，上市公司可以通过低买高卖来实现利润，从而获得二级市场差价，将业绩报表打扮得更加漂亮。

中国社会科学院金融研究所研究员尹中立向本报记者指出，一般来说，投资二级市场按照正常程序需要董事会批准，但不排除部分公司不走正规程序，高管私自投资理财产品，亏损后才公告，会给股东利益带来较大损害。

“这种现象在日本更严重。上市公司通过交叉持股形成大财团。你是我的大股东，我是你的大股东，最后成为荣辱与共的局面，这是为了行业。发展本身也是有害的。”尹中立说。

业内人士指出，如果一家公司过于热衷于二级市场的“快钱”，就意味着对主营业务没有信心，更大的投资活动风险可能导致公司基本面松动。对于投资者来说，也意味着这类公司不具备长期投资价值。

投资实体是一个长期的解决方案

谨防上市公司盲目的炒股热情，并不完全反对上市公司适当的财务投入。专家表示，上市公司主要有两种做法需要注意:第一，投资股市后，一旦股市上涨，公司上市筹集的资金往往会回到股市进行二级市场投机，导致原有的投资项目。延迟实施；二是淡化或放弃主营业务，重点放在二级市场的投资上，说明管理层此时已经歇业。

尹中立指出，“由于我国基本上是交叉持股的私营公司，这些公司的数量仍处于可控范围内。目前股市还没有离开熊市。公司投资证券的热度暂时不太担心，但一旦二级市场火热，这个问题可能需要警惕。”

投资实体才是长久之计。独立经济学家金岩石认为，如果一个企业能够建立一个相对完善的经营结构，在企业集团化的过程中形成两个杠杆(经营杠杆和投资杠杆)和两个团队(经营团队和投资团队)，可能会优势互补，促进企业的发展。因此，我们必须把现代企业发展的基本趋势与与人的特殊竞争和不务正业区分开来。

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