投资迅雷“一箭三雕” 搜狐视频拆分上市提速

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最近，搜狐不断进军网络视频，以购买1000万美元股票的形式投资视频领域的竞争对手迅雷；投资5000万元推广新还珠格格。搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳也重申了搜狐今年的发展重点:微博、视频和搜狗，并首次明确表示搜狐视频未来将单独上市。

目前，中国视频行业仍深陷版权成本的痛苦期，尚未进入盈利阶段。搜狐通过各种手段、渠道和方式在网络视频领域做出了进一步的努力，而控股集团竞争已经成为搜狐的重要方式。

搜狐完全致力于在线视频领域

最近，搜狐在网络视频领域频频出手。据搜狐视频报道，6月23日，他们购买的60集《新欢诸葛》独家网络版权费达到3000万元，单集50万元，创下了网购电视剧的新高。在搜狐视频举行的新《还珠格格》首映式上，搜狐董事局主席张朝阳介绍，搜狐将再投资5000万元用于新《还珠格格》的宣传推广。搜狐视频将在新的《还珠格格》播出期间播放5000分钟的幕后花絮。

搜狐通过购买1000万美元的股票投资了视频领域的竞争对手迅雷。搜狐将按照迅雷的发行价(14-16美元)购买价值1000万美元的股票，并与迅雷股票承销商达成协议，从现在起180天内不出售。虽然搜狐强调此举“目前只是一项金融投资”，但业内人士普遍认为，双方不排除在业务层面进行深入沟通。

搜狐视频调整了原有品牌标识，新标识字体颜色由深蓝色调整为反白色；英文域名电视搜狐中的“o”变成了视频播放的关键风格，这与搜狐其他频道的标识明显不同。

在人员方面，5月5日，搜狐公司(纳斯达克代码:搜狐)宣布，凤凰卫视前执行董事刘春近日将正式加盟搜狐，担任搜狐公司副总裁兼搜狐视频首席运营官(coo)，主要负责搜狐视频的内容和媒体业务。

组织团队合作“一箭三雕”

搜狐在网络视频领域的巨额投资表明了搜狐对网络视频领域的高度重视，同时也是对网络视频激烈竞争的回应。

自去年张朝阳提出“再造搜狐计划”以来，搜狐的工作开始聚焦于视频、微博、游戏和搜狗。视频服务已经成为搜狐未来发展最重要的部分。张朝阳表示，搜狐视频发展迅速，目前在行业中排名第二，目标是第一。此前，当搜狐今年第一季度发布财务报告时，搜狐提供了一系列数据。搜狐视频正处于流量增长期，每月搜狐用户数上升至1.45亿，较去年3月增长77%，较2010年12月的最后一个季度增长44%。搜狐视频的播放时间从13%增加到16%，在业内排名第二。

尽管搜狐投入巨资，但在线视频行业的竞争是显而易见的。2011年，在中国的在线视频市场，扩大用户规模和增加市场份额已经成为各大视频网站的目标。主要视频网站之间的竞争正在迅速升温，内容同质化现象正在加剧。另一方面，中国的视频行业仍深陷版权成本的痛苦期，尚未进入盈利阶段。据了解，去年内容版权费翻了一番，一部热门电视剧的平均价格超过了2000万元。

这一次，搜狐以购买1000万美元股票的形式投资了视频领域的竞争对手迅雷。搜狐强调，此举“目前只是一项金融投资”，但业内人士普遍认为，双方不排除在业务层面进行深入交流。业内人士认为，此举是“一箭三雕”。首先，搜狐可以以更低的成本获得更多的内容资源；第二，搜狐与迅雷的合作将有助于双方共同开拓市场；第三，如果迅雷将来上市，搜狐也将获得相应的投资收益。易观国际分析师刘冠武认为，搜狐对迅雷的投资表明，“合作”和“联盟”将成为视频网站未来的发展方向。这可以有效地分担成本，同时给自己更多的时间来培养付费看电影的习惯。

或者为分拆上市打下基础

在7月13日的沟通会上，搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳首次明确表示，搜狐视频未来将分拆上市。

在网上视频的几次混战之后，一个相对稳定的模式已经形成:优酷和土豆都做用户分享和正版视频；搜狐视频和依赖百度的Qiyi.com专注于正版高清；兴奋网专注于真正的新闻短片；六个房间和我的音乐网络变成了在线视频社区。作为搜狐视频的重要成员之一，拆分后分开上市是合乎逻辑的。

今年5月，凤凰卫视前执行董事刘春正式加盟搜狐，担任搜狐公司副总裁兼搜狐视频首席运营官，主要负责搜狐视频的内容和媒体业务。许多观察人士认为，刘春的加入可能是搜狐视频加快分拆和上市步伐的信号。据业内人士透露，目前，搜狐视频依靠高清正版视频内容，尤其是独家热播剧策略来获取市场份额。优酷去年底上市带来了强大的正面品牌效应，这支持了优酷随后大幅提高广告价格。这也坚定了张朝阳剥离视频业务的决心。

瑞士信贷发布的一份报告称，在此之前，搜狐首席执行官张朝阳曾表示，他有意拆分搜狐视频、搜狐搜索等优质业务。这一高调的高管任命表明，搜狐视频未来可能会独立上市。目前，我们对搜狐视频的估值为7.38亿美元，约占搜狐目标股价的19%。

根据艾瑞咨询的数据，截至2011年3月，搜狐视频的用户覆盖率已经达到1.45亿，同比增长77%，环比增长44%。根据这个数字，搜狐在2011年第一季度已经是中国第二大视频网站。搜狐视频的高清原创内容，尤其是独家电视剧，帮助其赢得了市场份额。我们认为搜狐独立拆分视频业务是有益的。我们给了搜狐一个“中性”评级，目标价格为101.6美元。