支付宝事件梗概

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整个授权过程充满了模糊性、不确定性、投机性，甚至谣言和阴谋，这给阿里董事会成员带来了不同的风险和机会，他们随时都有自己的盘算

支付宝是一系列事件。

简而言之，一条线索是近五年来中国第三方支付公司的许可证悬念，另一条线索是阿里巴巴四人董事会的利益博弈。支付行业形势的发展、中国对外资态度的变化、雅虎与阿里之间近年来的跌宕起伏以及阿里管理团队需求的转变……所有这些因素都影响着这两条线索的转折和走向。

最终结果是:阿里巴巴管理团队单方面切断支付宝与其母公司阿里巴巴集团之间的脐带，以赢得中国人民银行颁发的第三方支付许可。

让我们看看第一条线索。2009年7月24日，考虑到自身外资状况的敏感性(雅虎和软银分别持有阿里巴巴集团43%和29.3%的股份)，阿里巴巴董事会授权管理层以会议纪要形式调整股权结构，合法获得支付许可。6月1日之前，阿里巴巴在开曼群岛注册的全资子公司支付宝已将其70%的股份转让给马云和谢世煌全资拥有的浙江阿里巴巴电子商务有限公司(简称浙江阿里巴巴)，支付宝与浙江阿里巴巴保持“协议控制”(即vie)关系。

2010年6月21日，中央银行起草了《非金融机构支付服务五年管理办法》(又称第2号令)。它规定，如果公司有外国投资，必须报国务院批准；在2011年9月1日之前，没有支付许可证的公司将不再被允许办理支付业务。2010年8月6日，支付宝将支付宝剩余的30%股权转让给了浙江阿里巴巴。

对于这两次转会，孙正义和杨致远“都同意”(马云说)。毕竟，业内通用的协议控制方法仍然可以保证外国股东的权益。然而，2011年1月26日，央行发出传真，要求支付宝宣布是否存在协议控制，这是形势的一个转折点。阿里巴巴从未向中国企业家递交过这封信，但据本报记者采访，支付企业的几位负责人已经确认收到了这封信，这是真的。

阿里巴巴表示，根据这封传真和随后的口头沟通，他们了解到，如果支付宝想在未经国务院批准的情况下成功获得第一批牌照，就需要切断对协议的控制，并在声明上盖章。

可以分析，董事会面前有三种方式:一是保持对协议的控制，并报国务院再次批准；第二，维护协议控制，但声明没有协议控制；第三，终止协议控制，讨论补偿措施。

据马云说，软银的孙正义要求第二个。“你马云有办法。我可以在中国投资这么多公司(协议控制)。为什么你不能？”

杨致远“两面都倒”。马云拿起桌上的笔和烟，对记者说:“反对(马云提出终止协议管制)。他觉得如果公司失败了(拿不到许可证)，他必须承担责任；同意，他不能向雅虎解释，所以他只是不表达自己的立场。”

马云坚持走第三条路。决议失败后，马云按照自己的意愿做了一个决定:解除对协议的控制，并通知两个股东以后再讨论赔偿事宜。

阿里巴巴的董事会由四名成员组成:杨致远、孙正义、马云和蔡崇信(阿里巴巴首席财务官)。用清华大学研究公司治理的宁向东教授的话来说，“从理论上讲，这个由四个人组成的董事会很奇怪，因为很容易形成投票僵局。”(见下文，“它是合同条款还是合同精神？”】

这种“僵局”始于2005年8月，当时雅虎以10亿美元和雅虎中国的资产购买了阿里集团40%的股份。当时的协议是雅虎只能拥有35%的投票权，而马云和其他管理团队只占有31.7%的股份，但投票权增加了5%。"还有一个协议，马云不能随随便便就被解雇."中泽佳盟投资有限公司董事长吴英说。因此，阿里团队的董事会中有马云和蔡崇信。然而，当时的决定是，2010年10月以后，雅虎的投票权将增加到与其所持股份相同的水平，并可以增加一个董事会席位。如果这一协议成为现实，阿里的董事会将面临新的平衡。

在采访中，马云并不否认他与股东的关系在过去两年中出现了“困难”。这种“困难”包括雅虎在董事会发言权的理论增长，雅虎首席执行官巴尔茨(2009年初上任)不了解中国事务，态度生硬，以及在员工激励等问题上与孙正义沟通不畅(见后面“马云对中国企业家的采访”)。

让我们从孙正义开始。孙是韩国出生的日本人。他在1980年创立的软银公司似乎是一家无处不在的风险投资公司，但事实上，它是一家雄心勃勃的科技公司。他最近明确表示，软银希望在30年内成为市值排名世界前十的科技公司。他表示:“目前，我们在全球约有800家科技公司，我们希望在30年内将这一数字增加到5000家，其中大部分将位于亚洲。”

在日本，软银拥有最受欢迎的门户网站、搜索引擎和电子商务网站，还运营着日本增长最快的移动运营商和最大的宽带网络。然而，软银最广泛的探索发生在中国。自2000年投资阿里巴巴以来，软银已对中国许多知名互联网企业进行了战略投资，涵盖了电子商务、社交网络、视频和移动互联网等许多有前途的领域。

“传统投资者拿别人的钱，而软银是孙正义自己的钱。这使得孙正义在投资时经常花很多钱，而且价格非常有竞争力。然而，要得到他的钱并不容易，如果他想摆脱它。他看重的不是一次性回报，而是自己的战略布局。”圈内一位匿名企业家告诉《中国企业家》。

这可以从软银对阿里巴巴的投资中看出。2000年10月，孙正义带领阿里巴巴获得了2000万美元的投资，这在当时是不为人知的，2004年2月又增加了6000万美元。自那以后，他从未兑现过一分钱，并一直持有阿里巴巴29.3%的股份。

马云告诉我，在董事会层面，他和孙正义在阿里事务上有分歧。“我可以负责任地说话。如果阿里团队听了超过30%的孙正义关于工业和运营的演讲，公司早就完蛋了。许多建议都是愚蠢的。愿意投资的人不会做生意。”孙与马的核心矛盾之一是团队动力。马云指责孙正义是“世界上最好的”。

让我们看看雅虎。众所周知，对于正在走下坡路的雅虎来说，中国的阿里巴巴已经成为最重要的资产之一，一度支撑着雅虎的股价。在这种情况下，马云多次提出回购股份遭到拒绝。例如，《福布斯》披露马云曾试图以35亿美元从雅虎回购15%的股份，但遭到拒绝。一些局外人，比如奇虎360(雅虎中国前总裁)董事长周宏，认为与其回购股份，不如直接购买雅虎股票，成为其大股东。据马云说，他没有这样的机会。"所有想收购雅虎的公司都没有找过我吗？"但他显然有很多顾忌，没有采取任何行动。马云在采访中将此归因于“良心”，这可能不是真的。有许多微妙而复杂的因素，其中之一是软银，它与马云在阿里事务上有许多不同，是雅虎和阿里的双重大股东。

无论如何，在今年3月接受《中国企业家》采访时，马云说:“如果有机会改变(股权结构)，我不改变是愚蠢的。对吗？

客观地说，支付宝应该获得一个作为纯国内资本的“许可证”，这是一个改变上述模式的机会。

马云自然否认这一点。他将支付宝比作淘宝的“肝”。他的意思是“肝脏”在许可证政策下被取出，并成为一个独立的“人”。多么冒险啊！然而，这种行为对马云团队的明显优势在于，在持有阿里最宝贵的资产时，马云团队在与雅虎和软银的下一场股权游戏中增加了筹码。

牌照:支付宝的门槛？马云的机会？由于整个许可过程——支付企业与中央银行之间的沟通充满了模糊性、不确定性、投机性，甚至是谣言和阴谋，该许可给阿里董事会成员带来了不同的、不断变化的风险和机会，令人困惑(见下文《支付宝:与中央银行的事情》和《许可下的恐惧》)。在许可证政策不能提前准确预测的情况下，赢牌游戏中的每一个玩家都会在任何时候对着摄像机行动。

最后，马云在政策和实际操作之间做出了他自称的“不完善但只有正确”的决定。上一页1234下一页