再向“虎山行” 土豆网顽强登陆纳斯达克

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Tudou.com股市昨日开盘报25.48美元，较发行价29美元下跌逾12%

7月份，在美国上市的中国公司数量为零。迅雷和即将上市的盛大文学都宣布推迟在美国上市。在当前环境下，土豆网的上市是一个好信号，表明投资者对中国企业仍有信心。

然而，中国互联网视频市场的激烈竞争，加上近期欧美股市的动荡，可能会影响后期对土豆股票的市场需求。

对中国企业关闭了一个多月的美国市场首次公开募股(ipo)窗口终于被土豆网打开了。昨日，土豆网在纳斯达克上市，但开盘时跌破发行价，跌幅超过12%。

据报道，土豆网于当地时间16日确定了ipo发行价，并以每股29美元的价格发行了600万张美国存托凭证，募集了1.74亿美元。自首次提交ipo申请以来，已经过去了9个月。根据招股说明书，该公司将利用募集的资金升级技术、扩大带宽和购买视频版权。

土豆的ipo被超额认购

此前，市场曾听说土豆网上上市受挫或将被收购的消息。随后，土豆网的ipo承销商瑞士信贷(Credit Suisse)和德意志银行(Deutsche Bank)于当地时间16日中午停止接受认购请求，这比计划提前了4个小时。一些投资银行甚至表示，土豆网ipo已被超额认购逾6倍。

中国概念股的诚信风暴尚未完全平息，美国股市持续上演过山车行情，美国市场的ipo窗口也对中资企业关闭。根据零点二采购研究中心的数据，7月份在美国上市的中国公司数量为零。处于ipo边缘的迅雷和盛大文学已宣布推迟在美国上市，最终上市日期尚未确定。从8月7日到8月12日，美国市场有13起IPO被撤回或推迟。根据彭博社的数据，这是自2000年以来首次公开募股被撤回或推迟最多的一周。

咨询公司瑞分析科技的董事总经理柯林德表示，在竞争激烈的市场中，土豆网以很大的折扣吸引投资者的注意力。然而，中国互联网视频市场的激烈竞争以及最近欧美股市的动荡可能会影响土豆网股票的市场需求。数据显示，股市波动抑制了新股需求，这使得土豆网的ipo估值比竞争对手优酷网低62%。

视频行业充满了硝烟

根据易观国际的数据，截至第二季度末，土豆网的市场份额为14%，低于2010年底的17%。与此同时，优酷的市场份额升至23%，而搜狐的视频市场份额也升至13%。最近，随着土豆网赴美ipo之旅的改变，中国国内视频行业的并购重组再次成为市场热点。

当土豆准备在美国上市时，主要视频网站打算收购土豆的消息不胫而走。除了百度，包括Youku.com和LeTV.com(300104)在内的几个视频网站也就此次收购与Tudou.com进行了积极接触。

美国ipo研究机构复兴资本(Fuxing Capital)指出，在当前环境下，Tudou.com成功上市是一个好信号，表明投资者对中国企业仍有信心。值得注意的是，在土豆网上市的推动下，a股市场在线视频股票乐视(LeTV)昨日下午的成交量持续飙升，一度飙升是因为优酷在美国很受欢迎。

环

经常被媒体曝光

百度的股价持续下跌

在15日相对市场下跌3.67%后，百度的股价在16日再次下跌5%，并在17日继续下跌近2%。分析师普遍认为，百度股价持续下跌与国内媒体曝光的广告问题有关。

近日，央视财经频道曝光了百度的主营业务模式封超系统及其虚假搜索结果，甚至指出百度未能过滤虚假网站，接受虚假网站的高额费用，导致网民被骗。继2008年和2010年之后，这是百度的第三次曝光。2008年央视播出曝光节目后，百度股价在接下来的一个月里下跌了约40%。

摩根士丹利认为，虽然很难估计这一事件的影响，但百度的股价在不久的将来将面临压力。如果百度的市场份额下降，中国的其他搜索引擎将会落后。

然而，大多数机构仍对百度的前景持乐观态度。Stifel nicolas维持百度的“购买”评级，目标价格为190美元；未来资产也维持百度的“买入”评级，目标价为195美元。

一些分析师表示，百度在中国互联网搜索市场占据垄断地位是不争的事实，百度可能面临越来越多的监管和更大的监管压力。根据易观国际发布的数据，今年第二季度，百度占中国搜索引擎运营商市场收入份额的75.9%。排名第二的谷歌中国继续下滑，仅占18.9%，远远落后于百度。