互联网企业：不上市 它们该怎么办？

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不到一个月，三家互联网公司推迟上市。迅雷原定于7月20日上市，盛大文学原定于7月29日上市，这一切都被迫无限期推迟，一直叫嚣要上市的土豆开始寻求被收购。原因很简单。中国概念股的市场形势非常糟糕。像迅雷这样拥有巨大客户资源的企业，即使降低分销范围也无法销售。与提前结束路演和前几个月几十次超额筹资相比，中国概念股从“天堂”跌至“地下”的巨大反差令人难以置信。 业内广为流传的时间窗口似乎已经关闭，至少是暂时关闭。所谓的金融欺诈导致空是一个深层次的原因，而中国概念股缺乏可持续的竞争力也是一个不容忽视的因素。即使不考虑这些，华尔街投资者已经忙碌了一年，而第三季度是他们假期的集中时间。 这些问题又回到了中国。如果他们没有被列出，他们应该做什么？ 显然，这意味着前期投入ipo的资金将冲击水漂，更危险的是，网站将立即面临资金流动不足的局面。 在中国不成熟的资本环境下，中国互联网企业只能选择海外上市，上市给它们带来的好处只有两个:资本和品牌。无数的例子证明了一个道理，上市可以等同于江湖地位，“美刀”源源不断。结果，许多网站陷入了“罗列迷信”。如果你能在国外找到一个商业模式模板，你会叫嚣着成为“中国的××”。如果你没有一个模板，你会发现一个与你相反的模式，成为一个“×× ×颠覆分子”。一个非常不健康的想法很普遍。当许多企业家设计退出方式时，上市几乎是他们唯一的方式。 这样，对于首次公开募股，他们必须对流量进行推测，即使他们使用最准确的cpc和cps，也只能是一美元的促销费来换取一美元的销售额。更不用说长期以来不满意在线促销的团购了，线下购物势不可挡。推广成本至少占ipo公司成本的30%，再加上同样高的法律费用、财务和审计费用、承销费用等。如今，当互联网公司普遍亏损时，甚至可能会出现另一种融资方式，那就是上市。 但是“大门”已经关闭，这些公司处于尴尬的境地。这个板块如此之大，以至于如果没有上市，vc很难介入这个节点，而基金成为了一个桎梏。而最初的投资者已经错过了退出的最佳途径，他们有耐心继续玩下去吗，会有大规模的撤资吗？ 也许他们只能选择被收购，土豆就是一个很好的例子。从某种意义上说，现在是逢低买入的好机会。美国资本市场对中国概念股的认知似乎已经触底。他们不能拒绝来自东方的新鲜血液，否则纳斯达克和纽约证券交易所将不会在中国设立分支机构。“做空”和国外的“多做”是一样的正常运作模式，但在中国现有的环境下会被认为是一场巨大的危机。 今年下半年可能会有一波并购浪潮。百度和腾讯似乎正准备做一些大生意。这不仅是对自身业务的补充，也是对整个中国互联网行业迫切需求的解决方案。然而，现实仍然很糟糕，中国不健全的退出方式将使M&A比ipo更加困难。除了企业家需要重新理解资本市场，国内互联网巨头也应该承担自己的责任。