市场仍处紧张状态

本篇文章1892字，读完约5分钟

希腊选举结果带来的乐观情绪很快给西班牙债券市场的变化泼了一盆冷水。希腊大选后的内阁组建和西班牙的银行体系都迫在眉睫，市场仍面临诸多不确定性。

默多克和邓文迪将离婚，分手费或达到10亿美元

希腊危机仍然严重

6月17日希腊政府议会选举结果显示，支持紧缩措施的新民主党获胜。虽然反对紧缩措施的左翼政党联盟的投票率仅比前者低4个百分点，但这一结果大大降低了希腊无序退出欧元区的可能性，缓解了市场紧张的神经。然而，乐观情绪只持续了很短的时间，因为前方仍有许多危机。

评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)指出，希腊和欧元区的危机仍然严重。财政紧缩和痛苦的结构改革，加上左翼联盟的强大反对力量，意味着希腊新政府将相当脆弱，经济肯定会加速收缩。在欧洲领导人达成可靠的债务危机解决方案之前，欧元区周围系统性风险的严重性不会减轻，欧元区国家下调评级的压力也会增加。

希腊新政府一上台，就面临国库的困境。据报道，欧洲当局准备放宽救助条款。第一步是希腊新政府要求修改救助计划，以便希腊经济表现的目标可以在9月前调整。德国总理安格拉·默克尔明确表示，希腊新政府必须执行与国际救援人员达成的协议，德国不会接受任何放松相关规定的企图。

西班牙银行坏账飙升

对西班牙不断增加的债务负担的担忧刺激西班牙政府债券收益率升至自欧元创建以来的创纪录高位7.3%。7%的10年期债券收益率被市场视为临界点。在10年期债券收益率上涨超过7%后，希腊、爱尔兰和葡萄牙都不得不寻求国际援助。

西班牙银行公布的数据显示，今年4月，西班牙银行坏账占信贷总额的比例达到8.72%，高于3月份的8.37%，达到1994年以来的最高水平，这意味着西班牙信贷体系中隐藏的巨大“黑洞”将逐渐暴露出来。市场人士指出，西班牙政府贷款成本已升至不可持续的高位，西班牙难以在资本市场融资。

对此，美国银行美林分析师表示，欧洲央行有必要防止西班牙债券市场可能出现的崩溃，以免给欧元区银行业带来严重后果，因为西班牙国债在银行业资产负债表中所占比例越来越大。因此，欧洲央行将重启证券市场计划，作为近期西班牙银行业纾困的补充，以帮助缓解西班牙债券市场的压力。

应该努力促进经济增长

欧洲国家接连遭遇事故，援助金额越来越大。投资者希望看到的不仅仅是一个庞大的救援计划，而是一个进一步的实质性改革计划。

国际货币基金组织(imf)的最新报告指出，欧洲应尽一切努力促进经济增长。恢复增长势头似乎是扭转信心疲软、经济疲软、金融和银行脆弱的恶性循环的关键。德国和其他北欧国家应该容忍更高的通胀率，以扭转欧元区南北之间的竞争力差距。当然，快速的预算削减也应该继续。

代码缩写:机构评级目标价(港币)

00011恒生银行瑞士信贷“跑赢大盘”，跌至“中性”。97内地竞争力下降

00044香港机械工程汇丰重申“增持”123看好发展前景

00178萨沙国际瑞银“出售”至“中性”4.5，估值合理

00215何典港巴克莱银行对商业前景保持“增持”4乐观

00293国泰航空空瑞士信贷“跑赢市场”并跌至“中性”13.2受影响的经济放缓

00386中石化野村证券的“中性”降至“减持”6下调了其盈利预测

00388香港证券交易所瑞士信贷维持“低于市场”100以降低其盈利预测

00589港口美林维持“中性”10.5的盈利预测

东航00670 空瑞信“中性”上涨至“跑赢大盘”3.5，收益将恢复增长

00753国航高盛重申“买入”7.5下调盈利预测

00857中石油野村证券“减持”至“中性”，并将其利润预期下调10

00891李邦汇丰“中性”上涨至“增持”7.3收购增强力度。

00973欧西坦巴克莱与市场同步。21.63看好增长前景

01055南航空瑞信“跑赢大盘”下跌至“跑赢大盘”3.9短期缺乏收益，

01071华电国际花旗维持“买入”2.5并上调盈利预测

01138中海发展摩根士丹利“与市场同步”下跌至“减持”3.35，表现逊于预期。

01157中联重科德意志银行“卖出”至“持有”10.5并上调其盈利预测

01234中国李朗汇丰重申“增持”7估值偏低

01238宝龙地产高盛维持“中性”1.72下调盈利预测

01299友邦保险瑞银集团维持32.14的“买入”并降低其盈利预测

01910新秀丽汇丰保持“中性”16.5受经济放缓影响

02319蒙牛乳业瑞银维持“买入”27.6看好股权转让

02343太平洋航运美林重申“市场表现不佳”3.7下调其盈利预测

02689玖龙纸业花旗买8下调盈利预测

03339中国龙工德银“持仓”至“卖出”1.58，下调其盈利预测