谁动了股民的奶酪？

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“这是最好的时候，也是最坏的时候。”

一百五十年前，狄更斯在他的名著《双城记》的开头写道。现在，这句话成了中国a股市场的真实写照。

这个一直披着价值投资外衣的名利场，对于少数幸运儿来说，无异于天堂。因为在过去的20年里，这个一直被称为“市场”的地方，为他们创造了上亿的财富。

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然而，除了勤劳的实业家，还有一些不劳而获的人，小偷和强盗，以及空白狼手套，他们提供了他们从未想到的套利工具和财富创造工具。在这里，“偷钩者有责，偷国者有待”不再是两千年前庄子的无奈哀叹。

十年a股，柯南一梦。

对于大多数人来说，这无疑是最糟糕的时候。

这个被称为“投资”的地方，就像一个张着大嘴的财富研磨机，无情地吞噬着人们辛勤劳动挣来的工资，甚至老人赖以生存的生活积蓄。

那些习惯于被称为散户的投资者，相对于少数先通过资本市场发家致富的人，醒来后留下的是无奈和愤怒。

更可悲的是，他们从来不知道是什么“偷”了他们口袋里的钱。

他们频频咒骂无情的规模，不该一直减持，给市场的伤口撒盐，但他们也是当初为股改欢呼的人。就连当时被称为“股改旗手”的刘纪鹏，现在也把无法承受的a股归咎于“股改后遗症”。

他们习惯了对市场吹毛求疵的“保姆式证监会”。他们不仅没有照顾好a股，还继续发行新股。然而，回顾2008年9月，市场也在2150点附近。中国证监会听取了公众意见，暂停了ipo业务，但未能阻止市场在两个月后暴跌近500点。

他们善于从制度中发现问题，分配制度三高被骂了一遍又一遍。但20年来，证监会9次改革IPO制度，仍无法改变散户赔钱的命运。

他们也喜欢把股市崩盘归咎于央行紧缩的货币政策，但他们无法面对一个简单的问题:a股市场的估值或上市公司的成长是建立在央行无限制的流动性基础上的吗？

他们也讨厌中国水电(601669)等超大盘股，但他们无法解释为什么2007年中国建设银行(601939)、中国远洋(601919)、平安(601318)、中信银行(601998)、中石油(601857)纷纷超，更何况2007年a股ipo累计融资金额高达4470亿元，而2011年

他们为a股的下跌找到各种似是而非的“根本原因”，却没有人愿意停下来仔细观察。在我们所处的这个市场中，什么被异化了？

在这个市场上，人们只关心电脑屏幕上的数字和点数，但屏幕背后的真正财富是可以被任何人窃取的。上市公司和他们的股票好像完全是两回事。独立董事制度、股东大会制度...所有看似完美的系统都成了这里的摆设。

更何况，这样的盗窃即使曝光了，也没有人会为此负责，哪怕是轻轻的谴责。

“a股大厦”的基石是上市公司，但当a股基础的砖块一个个被盗，却无人问津的时候，这个市场注定是无望的。

十年前，吴敬琏直言a股不如赌场。十年过去了，我们依然没有看到任何实质性的变化，就像上证综指没有任何变化一样。

如果把这个社会比作一个鱼塘，那些小偷以前偶尔会通过鱼竿偷一两条鱼，但今天的资本市场无异于给了他们一张吞噬一切的网。

在这里，他们可以拔下最多的鹅毛，但他们听不到鹅的叫声。