孙永杰：Facebook申请IPO 机遇大于挑战

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正如业内人士所料，facebook最大的亮点是其庞大的用户规模。如果facebook能够保持目前的发展速度，到今年9月，其用户数量将达到10亿。至于业界关注的收入情况，Facebook 2011财年的收入为37.11亿美元，净利润为10亿美元。根据用户的计算，每个用户平均向Facebook贡献4.39美元。根据这一推论，到2012年，facebook的收入应该会超过50亿美元。即便如此，与招股书中声称的最大竞争对手谷歌相比，差距还是很大的，所以未来如何提高facebook的收入非常重要。毕竟增加用户数量会面临瓶颈。事实上，到目前为止，与去年相比，facebook的用户数量已经显示出放缓的迹象。

按照这样的发展速度，今年夏天facebook的用户数量将达到10亿。他们会给facebook带来多大的实用价值？

此外，从收入来源来看，仍然存在过度依赖广告形式的很大风险。这种风险是指形式本身。业界之所以认为谷歌需要创新，更多的是因为它的收入依赖于单一形式的搜索广告。在这种情况下，facebook将不可避免地与谷歌争夺这个市场。从招股书来看，虽然业界看好facebook在展示广告方面的发展，事实也证明facebook在展示广告市场上取得了优势，但仍需继续发挥实力，尽可能避免与Google的直接竞争。此外，仅从广告业务的角度来看，facebook的客户来源仍然相对简单。根据专注于facebook广告业务的tbg digital发布的一组数据，其最大的广告商是金融公司和游戏公司，分别占广告投放的18%和13%。相比之下，谷歌的广告收入客户来源更接近长尾，在不确定的市场环境下无疑比谷歌承担更多的风险。

然而，tbg digital还报告称，facebook的每千次广告投放成本(cpm)在去年第三和第四季度之间增长了8%，与第一季度相比增长了23%。这无疑是facebook的一个良好开端。另一个令作者惊讶的是，根据facebook招股说明书中披露的信息，facebook收入中过度依赖zynga的比例只有12%，而这一比例此前在业内曾被广泛传言。所谓的过度依赖并不是，这也让忧心忡忡的人们松了一口气，因为据报道，zynga未来将采取一些措施来减少对facebook平台的依赖。

其次，从收入来看，由于智能手机和平板电脑的发展，移动收入应该是脸书未来的努力方向。在招股说明书中，facebook拥有超过8亿用户，其中超过4亿是移动用户，但没有披露移动用户带来的收入。占总收入的比例。幸运的是，facebook已经注意到未来移动市场对自己的重要性，这可以从它的招股说明书出现了近123次看出。

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