投资理财如龟兔赛跑

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龟兔赛跑的故事大家都耳熟能详，投资理财也有类似的情况发生:固定收益产品像乌龟一样，收益稳定，但看起来总是不慌不忙，缺乏激情。而股票投资就像一只白兔，价格上下跳跃，非常刺激。

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长期以来，大多数个人投资者都希望“骑”上白兔，实现财富快速增长的目标，股票投资确实吸引了大多数投资者的注意力。与股市相比，固定收益产品受到的关注要少得多，因为这类产品的年收益率通常不超过10%，非常枯燥。但实际上，近年来较好的投资理财工具是非固定收益产品(国债、公司债、低风险银行理财)。因为近几年股市屡跌，大部分机构和银行家都难逃损失。作为中小散户，不亏是幸运的。这时候如果持有固定收益产品，不看好的话，可以避免亏损，适度增加财富价值，帮助投资者基本达到维持和增加财富价值的目的。

当然，就像兔子在正常情况下肯定会长期跑赢乌龟一样，股市投资的长期平均收益大部分也会跑赢固定收益产品。既然股市被选为长期相对高回报的大白兔，我们就必须容忍它上蹿下跳的毛病，有时甚至会睡很久。虽然这需要很长时间，但是小白兔最终会醒过来，醒来后会是一只很好的奔跑的小白兔。你注意到2002年到2005年漫长的觉醒之后，2006-2007年股市大白兔的运行能力了吗？现在，它从2008年睡到2012年，离醒来不远了。

当然，“不折腾”的投资策略永远是成功的关键，无论是等待股市大白兔醒来，还是未来。现实中很多人的投资风格都是“非常激进”，实际操作都是像白兔一样“跳跃”，说明他们在股市交易过于频繁。但是，日内交易本身并不创造财富，只是每次交易产生的费用和税收会侵蚀财富。国内股市二级市场的投资者损失惨重，日交易是其中一个重要因素。

对于普通投资者来说，“不折腾”的投资策略有两层含义:一是懂得休息，当市场走势堪忧时，不投资可以避免损失；第二，持有指数基金，当市场好转时，这类基金的收益与市场同步，实际上可以跑赢大多数专业投资者。可能有人会问，短期市场情况不明朗怎么办？那么请忽略短期的市场波动，着眼于长期。因为长期来看，市场趋势会螺旋上升。只要不是在2007年底上交所估值超高或者2001年初美国nas-daq的巅峰时期，持有指数基金应该是中小投资者的首选，会跟得上市场的长期整体上行趋势。

另外，从投资组合配置的角度来看，应该根据投资者的个人风险偏好，适当增加以债券为代表的固定收益产品。这些“海龟”的存在，会有效降低投资组合收益的波动性。总的来说，今年的宏观政策会逐渐稍微放松，即稍微放松信贷规模，及时降低贷款基准。在这种背景下，债券市场的趋势将继续改善。债券市场上的这些“海龟”，依然会像往年一样给投资者带来稳定合理的回报。