国有资产的最新改革:联通的混合改革计划包括核心员工持股等改革设计。

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国有资产的最新改革:联通的混合改革计划包括核心员工持股等改革设计。 民航、电信和铁路是关系国计民生的关键领域，为社会资本的混合改革打开了大门。江西、吉林、江苏省际对接已成为引进战略投资者的流行趋势。强强联合、吸收合并、上下游整合、中央企业“三大类分工”下的电视剧重组系列；总利润增长率达到2012年以来的最高水平。上半年的收入和净利润增长率都超过了15%。国有企业改革的成果已经初步显现...从中央企业到地方国有资产，本轮国有资产改革充满亮点。 民航、电信和铁路是关系国计民生的关键领域，为社会资本的混合改革打开了大门。江西、吉林、江苏省际对接已成为引进战略投资者的流行趋势。强强联合、吸收合并、上下游整合、中央企业重组三大类大戏继续上演；总利润增长率达到2012年以来的最高水平。上半年的收入和净利润增长率都超过了15%。国有企业改革的结果初步表明，从中央企业到地方国有资产。本轮国有资产改革充满亮点。

沿着供给侧结构改革和创新驱动发展的道路，在国有企业改革取得成果的那一年，顶层设计正在变成一个真正的计划，提升了许多传统产业的全球竞争力，给国有企业带来了新的活力。正如一位国有企业改革专家所说，国有企业告别了长达六年的产能过剩和资产负债表调整，正在进入新的周期。下一步，国有资产改革将继续向深度和广度推进，重点和难点领域将有新的突破。

切入点:

混合改革力度空前出现标杆案例

联通集团基于上市公司的混合改革计划即将启动。据记者了解，这一内容丰富的改革方案将具有很大的标杆意义。其亮点不仅在于引入战略投资者的身份、股权转让比例和融资规模，还在于包括核心员工持股在内的改革设计。值得注意的是，中国联通是国有企业混合改革首批九个试点单位中唯一一个以a股上市公司(即集团核心资产)为混合改革主体的单位，其实力十分罕见。

根据国务院SASAC要求，2017年集团层面的混合改革要有所突破。电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域的混合改革应采取实质性步骤。目前，中央企业相关试点项目相继启动。

例如，在民航领域，中国东方航空公司率先推出了混合改革。中国东方航空集团不再拥有对中国东方物流的绝对控制权(45%的股份)，员工持股比例上升至10%，员工个人最高投资额达到3000万元。中国铁路总公司(以下简称“铁路局长”)也发布了推进混合改革的信号。铁道部部长的高级管理层最近两次表示，欢迎阿里、腾讯等互联网巨头参与铁路企业的资本化、股权化、证券化和混合改革。

值得一提的是，上个月中央企业体制改革实施方案出台，涉及69个中央企业集团、8万亿元集团总部资产和约3200家全民所有制子企业。到今年年底，中央企业将进入公司制时代。这种重组可以说是一举两得。这不仅有助于加快清理和重组僵尸企业，也为中央企业的混合改革和证券化铺平了道路。

地方国有企业混合改革继续升温。许多大型国有企业向社会伸出橄榄枝，并计划引入战略投资者。其中，省际对接已成为地方国有企业混合改革的流行趋势。

例如，江西省最近在香港推出了八个国有企业混合所有制改革项目。其中，江西铜业集团、新余钢铁集团、江西国际公司为集团层面的混合所有制改革，其余五家为集团重要子公司的混合所有制改革。

吉林省也倾向于省际对接模式。计划对48家企业进行混合改革试点。浙江省产权交易中心和浙江SASAC所属企业已选定并推荐了29家愿意与浙江合作的企业名单和初步混合改革方案。十九家企业被确定为全省第一批混合改革试点。

江苏根据省属企业子公司的行业类型、市场属性和经营效益引入战争投资。其中，徐矿业集团引进复星医药和泰康人寿，以10亿元的一次性资金完成医药行业重组。

许多地方国有资产体系人员告诉记者，下半年，地方国有企业改革将加快，特别是混合改革将进一步加快，范围和规模将进一步扩大。

转折点:

重组携手为国有企业开启新的周期。

与即将取得突破的混合改革相比，长期以来如火如荼的国有企业改革初见成效。去年，国有企业整体实现了6.7%的总利润增长率，为2012年以来的最高水平。随着产业结构的优化，新的利润增长点正在形成。2017年上半年，中央企业总收入同比增长16.8%。净利润同比增长18.6%。国有企业告别了六年的产能过剩和资产负债表调整，正进入新的周期。中国企业研究院首席研究员李进说。

在效益提高的背后，重组的效果不可低估。从近年来中央企业的兼并重组来看，主要有三种类型:一种是强强联合，即两个企业在同一个行业。在规模相同(两者都比较大)的情况下，通过并购重组，可以减少重复投资和建设，节约运营成本。更典型的是中远集团和中海集团，以及WISCO和宝钢、南车和北车的重组和合并。从效果来看，中远船务重组后，今年上半年利润超过100亿元。宝钢和WISCO重组后，企业间开展了180余项业务合作。第二是吸收和融合。例如，中外运长航被并入招商局集团。两家企业重组后，海上运输能力进一步增强，布局得到改善，效益得到提高。第三，产业链上下游的重组可以改善产业布局，共同抵御市场波动的风险，如原材料和加工制造企业的重组。

纵观地方国有企业的重组，其显著特点是突出主业，优化布局。如果江苏省明确要求，国有企业的主营业务应该明确界定，不超过3家，最好是1至2家。上半年，湖南根据核心业务、资产征集和行业回报的要求，完成了四个企业集团的重组、整合或重组。北京推动了全市国有企业的强强联合，完成了北京能源集团、北京煤炭集团、第一代集团、公共联盟公司等一批企业的兼并重组。促进了北京粮食控股向珠江控股(000505，固坝)的市场化整合，提高了企业的规模效益和产业链的竞争优势。此外，广东针对小、散、弱的国有企业，研究制定了《省级国有企业布局结构调整优化方案》，将裁减36家省级企业。

有什么新情况:

优化资源整合的好戏还在后头。

其次，重组国有企业最大的吸引力或许是中央企业之间的合并和整合。在中国恒天被批准并入中国机械集团后，中央企业的数量已经下降到101家。据记者了解，今后，中央企业将分为三类:产业集团(公司)、投资公司和运营公司。中央企业的数量预计将被整合和重组到90家以内。

今年6月，国务院SASAC明确提出下一步重组方向:继续推进中央企业集团重组，重点推进煤电、重型装备制造、钢铁三大领域，探索海外资产整合。同时，中央企业将利用龙头企业和上市公司作为平台，加强企业间同行业的资源整合。

最近中央企业的重组主要与电力和石油及天然气部门的改革相协调，重点是吸收和合并(困难企业)。此外，还对研究单位进行了一些重组。一位国有资产改革研究员告诉记者。

记者注意到，自6月份以来，中国神华(601088，国电)和国电(600795，国电)已暂停交易，计划进行前所未有的重大资产重组。招商局高速公路股份交易所吸收合并招商局集团所属的华北高速公路(000916，古坝)；华侨城是一家中央企业，计划接纳两家Xi的国有企业，即Xi安餐饮(000721，古八)和曲江吕雯(600706，古八)。在每笔交易背后，中央企业集团都有更深远的计划。

李进认为，中央企业经历了几次重组浪潮，进入了大企业时代。今年下半年的重组大戏尚未上演，接下来可能会一个接一个上演。