中国联通混合改革董事会将呈现新模式:国有控股仍坚持同股同权

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中国联通混合改革董事会将呈现新模式:国有控股仍坚持同股同权 经过撤销、“特别审批”和澄清等场景，联通的混合改革方案最终宣告结束。8月21日，上海证券交易所连续发布了20多个相关公告，各方的努力相当不一。作为电信领域第一个吃螃蟹的巨头，在引入了一系列战略投资后，一些企业将进入中国联通董事会。互联网公司的派系之争是否会在这里开辟一个新的竞争领域，如何平衡利益分配将引起人们的关注。 经过撤销、专项审批和澄清的策划，联通的混合改革方案终于告一段落。8月21日，上海证券交易所连续发布了20多个相关公告，各方的努力相当不一。作为电信领域第一个吃螃蟹的巨头，在引入了一系列战略投资后，一些企业将进入中国联通董事会。互联网公司的派系之争是否会在这里开辟一个新的竞争领域，如何平衡利益分配将引起人们的关注。

国家仍然控制着股份。

在官方公布的混合改革方案中，中国联通计划向战略投资者私下发行不超过90.37亿股，筹资不超过617.25亿元。根据一项协议，联通集团将所持公司约19亿股股份转让给结构调整基金，转让价格约为129.75亿元。

根据发行上限，联通集团持有公司36.67%的股份。中国人寿、腾讯信达、百度彭寰、京东三红、阿里创业投资、苏宁尚云、广汽互联、淮海方舟、兴泉基金和结构调整基金将分别持有公司约10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、0.33%和6.11%的股份。新引入的战略投资者将持有联通约35.19%的股份，上述交易的总对价将不超过约779.14亿元。

其中，中国人寿以217亿元的价格认购了中国联通10%以上的股权，成为混合改革引入的战略投资者中投资额最大的国有企业。接受旧股份转让的中国国有企业重组基金的注册资本为1310亿元，是一家国有控股的非上市企业。

混合改革完成后，国有的中国联通集团、中国人寿和结构调整基金共同持有中国联通53%的股份，完成了国有控股。

拥有相同股份和权利的互联网巨头正在互相残杀。

在公司治理结构的设计上，中国联通公开表示将坚持同等的股份和权利，让参与的国有和非国有资本都有发言权。这意味着我们可以从各种战略投资者投资的股票中看到未来董事会的新格局。

独立电信分析师傅亮向《中国商报》记者描述了他个人对未来董事会的看法。联通集团将减为2席，民营企业将占3席，国有机构将占3席，并将增加独立董事。当然，在最终确认之前，还有可能进行座位调整。

民营企业在董事会中可以占3席，而联通只占2席。私营企业拥有更高的话语权，这是我没有想到的。兴业证券通信公司首席分析师王胜告诉记者。

傅亮表示，联通和腾讯的合作最为深入。在这场混合改革中，腾讯的股票仅次于中国人寿和结构调整基金，在民营企业中排名最高。根据股权平等的原则，腾讯获得董事会席位似乎是理所当然的。

然而，中国联通的混合改革带来了许多战略投资者，他们在行业中处于领先地位，具有协同效应，利益交错。

其中包括大型互联网公司、垂直行业领先公司、强大的产业集团和金融企业，以及中国领先的产业基金，特别是中国人寿、腾讯信达、百度彭寰、360buy.com三红、阿里风险投资、苏宁尚云、广汽互联、淮海方舟、星泉基金和结构调整基金。

据《中国商报》记者整理，从这一变化的性质来看，18.85%的股份将转移给民营企业，占此次混合变动引入资本的一半。其中，腾讯、百度、京东和阿里四家互联网公司占总数的12.88%。腾讯以110亿元位居榜首，占5.21%。百度紧随其后，为70亿元，占3.31%的股份。阿里巴巴43.3亿元，占2.04%；京东50亿元，占2.36%；苏宁有40亿元，占1.88%。

在以2.15亿美元收购JD.com部分股份后，腾讯是JD.com的主要股东。阿里和苏宁也有密切的合作关系。根据工商信息，淘宝(中国)软件有限公司持有苏宁尚云19.99%的股份。

然而，仍然有一个变数。记者在全国企业信用宣传平台上了解到，深圳市淮海方舟信息产业股权投资基金(有限合伙)有6个合作伙伴，分别是前海方舟资产管理有限公司、前海股权投资基金(有限合伙)、嘉兴市皮一投资合伙(有限合伙)、广东一通世纪科技有限公司、用友网络技术有限公司、用友广信网络技术有限公司

值得一提的是，嘉兴市皮一投资合伙企业(有限合伙)的法人是滴滴出行。

此前，除上述九家战略投资者外，联通香港股份有限公司继续在《中国联合网络通信(香港)有限公司关于股权分置改革和复牌的公告》中披露。投资者包括但不限于滴滴出行科技有限公司、用友网络科技有限公司、广东伊通世纪科技有限公司和前海股权投资基金(有限合伙)。

从工商信息平台上，我们可以了解到这四家企业与战略投资者海怀·周昉有着密切的联系，并且一点一滴的出现。

几位分析师告诉记者，就当前趋势而言，腾讯和百度将各占一个席位。傅亮也持相同观点，但他分析称，阿里将赢得苏宁和海怀·周昉的支持，因此英美烟草最终在民营企业中赢得三个席位。