联通混合改革的意义是什么

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中国联通的混合改革有什么意义 继续推进微观混合所有制改革，同时更加积极地推进宏观混合所有制改革，放开市场准入，使国有企业和私营企业平等竞争，实现“国进民出”。 继续推进微观混合所有制改革，同时更加积极地推进宏观混合所有制改革，放开市场准入，使国有企业和私营企业能够平等竞争，实现国家进入私营部门的局面。

混合所有制改革是近年来国有企业改革的目标模式。中国国有企业混合所有制改革对国有企业股权结构、管理机制和公司治理结构的变化产生了重要影响。同时，由于国有企业的特殊地位和作用，国有企业混合所有制改革必将影响我国经济、社会和政治的整体发展。

国有企业混合改革不仅仅是一个简单的企业重组问题，不仅仅是企业产权结构的简单变化，还涉及到更深层次的国有基础问题，这关系到中国的大战略。因此，必须极其谨慎和谨慎，以避免重大决策失误，并有一个更加科学、规范和长期的顶层机制设计，以避免短视。

目前，中国有98家中央企业，这是中国经济的重中之重。涉及的产业大多是战略性产业，关系到中国的国家安全和战略利益。其重组首先必须符合国家安全和长期战略的要求。

在此之前，国有企业的混合所有制改革大多是在国有企业的下属企业一级进行的。通过上市和引进战略投资者，实现了产权多元化，治理机制不断完善。

这是中国联通首次将改革水平提升到集团层面的混合改革，是一次重要的试验和探索。无论是失败的教训还是成功的经验，都将为下一次中央企业混合改革提供借鉴。

联通混合改革的特点

事实上，联通的混合改革方案只是国有企业(中央企业)混合所有制改革的一种模式。我们可以称之为稀释模式，即通过引入战略投资者，稀释集团在上市公司的股权，从而达到促进集团转型升级和完善公司治理结构的目的。

还有一种剥离模式，即剥离垄断行业中的一些竞争环节(行业)，然后进行混合所有制改革，引入私人资本。这种模式是先切割后混合再改变，造成的冲击较小，对市场发展和加强竞争具有重要意义。

第三种模式可以称为增量模式，即在某些领域的新项目中引入社会资本，实现混合改革。可以讨论联通整体稀释模式的优缺点。总之，有多种模式，应根据具体情况来判断和选择。

目前，对于中国联通的混业改革有很多不同的声音，有褒有贬，应该充分讨论，以利于今后国有企业(尤其是央企)的混业经营。

联通的重要资产已经在上市公司。集团级混合改革不仅是对以往国有上市公司改革的深化，也是对集团整体混合改革的初步考验。无论是引进什么样的股东、股东比例、董事会重组、资本市场相关机制的调整，还是员工持股计划的制定，都可以通过考验找到出路。

还有许多不可预见的风险。中央企业集团混合改革的目标是进一步增强中央企业的实力，使其做大做强，进一步完善其股权结构和公司治理结构，使其运行机制更加灵活、创新，使其决策更加规范和科学，而不是分散和减少中央企业，甚至导致国有资产流失。

引进私人资本是一件好事，但私人资本能否真正发挥作用则是另一回事。私人资本真的能在公司治理中有发言权吗？它真的能影响决策机制和运行机制，使重组能够达到预期的目标吗？这是影响中央企业集团混合改革成功的关键因素。我认为风险和挑战主要在这里。

参与中国联通混合改革的参与者被确定为相对复杂，中国人寿和国有企业重组基金持有最大份额，其他互联网巨头腾讯、百度、京东和阿里巴巴持有最大份额。战略投资者多元化是一件好事，但也使多个战略投资者的利益结构复杂化。

作为战略投资者，每一个参与者都持有中国联通的上市a股，目标如下:一是分享中国联通业务增长带来的利润；二是占领更多市场份额，扩大经营规模；第三，它在集团决策体系中占据一定的地位，有一定的话语权。第四，在电信垄断行业，我们应该抓住机会进入行业，分享垄断权益。

事实上，各方根据各自的实际情况，对中央企业的混合改革前景和企业的经营前景有不同的要求。他们的要求不一致。从参与各方的参与比例和行业特点，我们可以大致得出他们的参与需求和目标。一些战略投资者只想通过这种方式进入垄断行业，而其他人对决策权和话语权有更高的要求。

从表面上看，国有企业混合所有制改革经历了所有制结构的重大变化，资本实力增强。然而，核心和本质的变化是内部治理结构的变化，即公司治理机制的真正规范和完善。这是国有企业混合所有制改革的最终目标。

如果不改变国有企业的公司治理机制，只引入战略投资者和社会资本是没有意义的。混合改革后，决策机制仍然不变。战略投资者无法在董事会和公司决策中发挥积极有效的作用。这种混合改革违背了初衷。

因此，比股权结构更重要的是公司治理结构的变化。比公司治理结构的表面变化更重要的是，真正建立起公司治理机制、决策机制和激励约束机制，使国有企业(中央企业)的运行机制发生质的变化，运行更加高效灵活，竞争更加激烈。否则，引入更多的社会资本是没有用的。

在董事会中，战略投资者应该真正被赋予发言权和决策权，而不是仅仅给他们举手的表面权利。只有赋予民间资本真正的话语权，才能增强民间资本参与混合改革的信心和动力，为中央企业下一步的混合改革提供良好的示范和示范，引导更多的民间资本参与。

认真推进混合改革进程

自20世纪80年代以来，国有企业改革经历了近40年。从早期的放权让利到后期的承包制，再到股份制改革，改革一步一步来，一步一步深化。从分权的理念，到激励机制的建立，到产权和公司治理结构的改革，国有企业已经逐步走向现代企业制度。近年来中央政府提出的混合所有制改革是新阶段国有企业改革的深化和升华。

对混合所有制的理解可以从宏观和微观的角度来看。从宏观角度来看，如果一个经济体既有国有经济成分，又有民营经济成分，它就构成了混合所有制。中国改革开放以来，一直鼓励民营经济的发展。现在，私营经济几乎覆盖了所有竞争领域。民营经济规模已经成为中国国民经济的一个极其重要的组成部分。从这个意义上说，中国长期以来是一个混合所有制经济。

从微观上看，混合所有制经济是指既有国有经济成分又有私营经济成分的企业，这反映了海外所有制和私营所有制在所有制结构上的融合。目前，包括联通在内的国有企业混合改革，就是指这种微观层面的混合所有制。然而，应该强调的是，国际学术界广泛认可的主流理解仍然是从宏观角度看的混合所有制形式，而不是从微观角度看的混合所有制形式。

在主流经济学家看来，微观视角下的混合所有制并不是混合所有制的本意。无论是将私有组件引入国有企业，还是将国有组件引入私有企业，这都是一个极其不寻常的事件，需要极其谨慎。这是全球商界和学术界普遍接受的观点。

目前，我国的混合所有制更多的是从微观角度来看的混合所有制，是指将私人资本引入国有企业，这在其他国家的国有企业中是非常罕见的。这个最基本、最常识性的理论问题必须在学术界搞清楚，否则会在理论和实践中引起许多误解。

从上述两种不同的混合所有制视角，可以引发两种不同的混合所有制改革模式:一种模式是放开所有竞争性领域，允许私人资本参与平等竞争，创造公平的法律环境，允许私营企业和国有企业在所有竞争性领域平等竞争(国防等特殊行业除外)。这一模式的核心是打破垄断，降低进入门槛，让民营企业进入所有竞争领域，在同一个市场形成公平竞争的局面。

另一种混合所有制改革模式是将私人资本引入国有企业，实现国有企业所有制结构的多元化，努力建立现代企业制度，完善公司治理结构。

在近40年的改革中，我们实际上是两条腿走路:我们坚持宏观视角的混合改革，即不断放开垄断领域，让民营企业进入竞争领域。近年来，在金融等领域，市场开放(内部开放)取得了很大进展，这对促进民营企业发展和建设有竞争力的社会主义市场经济极其重要。在这种模式下，由于竞争性市场的建立，国有企业也在竞争中不断成长和转型，不断成长和不断改变其管理机制。

同时，我们也在微观上推进混合所有制，即推进国有企业股权多元化，这对完善我国国有企业内部治理机制具有一定的积极意义。

目前，学术界和实务界对混合所有制仍然存在误解。最大的误解是，混合所有制只能从狭义和微观角度理解为混合所有制。然而，这种片面的理解可能会导致一些负面的后果，需要理论界和决策者给予高度重视。

今后，我们要谨慎、积极地推进微观意义上的混合所有制改革，同时，更积极、更有力地推进宏观意义上的混合所有制改革。在现阶段，更有必要放开市场准入，以便国有企业和私营企业能够平等竞争，实现国家进入私营部门的局面。

之所以要在微观层面进行混合所有制改革，是因为这涉及到国有企业内部资本结构的重大变化，我们必须谨慎从事。

在国外，除非企业面临极其重大的财务变化(如破产)，否则它不会轻易改变企业的资本结构。一般来说，它只会寻求改变债务结构来解决问题。国有企业是全民合法所有，具有战略意义和功能，因此在引进民间资本和改变资本结构时应特别谨慎。

在涉及重大战略安全领域的国有企业中引入私人资本，带来了资本结构的重大变化。这种行为需要谨慎。我们应该大胆改革，大胆探索，但在一些重大战略问题上，我们应该极其谨慎。

首先，当国有企业的资本结构发生变化时，有必要仔细识别和仔细考虑引入哪些股东。不仅要考虑行业的性质、行业的领先地位、企业的技术能力、全球声誉和品牌价值，还要考虑企业的所有权结构。有必要考察这些企业的股东背景，以便全面考虑这些企业的引入对国有企业(尤其是战略性产业的中央企业)的深远影响。

第二，在引入民间资本之前，我们必须仔细评估民间资本可能带来的风险(包括安全风险)，以便做出科学判断。这是一个极其必要和重要的步骤，不能省略。应该进行独立和权威的第三方专家评估，否则会有很多隐患。

第三，它要求对股本数额进行仔细和审慎的考虑。根据国有企业的战略需要和拟引进企业的行业特点和地位，通过综合权衡确定适当的比例。不仅要保证股权的充分多元化，还要保证对国有资本的控制和战略控制。如果通过混合改革降低甚至丧失国有资本的控制能力，国有企业(中央企业)混合改革的初衷就会丧失，国有资本做大做强的初衷也会丧失。

此外，在混合改革中要科学设计董事会结构，真正改善国有企业的公司治理。应该给予私人资本一定的董事会席位，并保证其在公司治理中的发言权。这一点已经在上面讨论过了。我们决不能发表肤浅的言论，更不要说故意剥夺他们的决策权。

最后，在国有企业混合改革中，要对国有资本的保值增值进行科学、有效、严格的监管，防止国有资本流失，防止部分人利用混合改革变相侵占国有资产。我们从国有企业改革的历史中吸取了深刻的教训，我们必须从中吸取教训。国有企业的资产是中国几代人积累起来的。不允许个人利益集团在一个上午通过混合改革以低成本占领它。

应该毫不犹豫地推进国有企业的混合改革。但是，在前进的过程中，我们不应该盲目地混合和混合。我们应该在机制和制度上进行更多的创新，以确保整个过程稳定、安全和有效，并防止可能出现的风险。国家安全的绳索必须收紧。

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