流动性偏少稳增长成存准率下调主因 可避免楼市硬着陆

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存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金结算的需要而在央行准备的存款。中央银行要求的存款准备金与其存款总额的比率是存款准备金率。20.5%的存款准备金率意味着银行从100元吸收存款后，要向央行缴纳20.5元，剩下的79.5元可以用于放贷。通过降低银行存款准备金率，央行释放了放松流动性的信号，这被视为宏观调控的三大轴之一。

根据央行数据，去年年底，我国各类人民币存款余额为80.9万亿元。根据这一初步计算，存款准备金率下调释放的资本为4045亿元。考虑到2011年8月以来，央行调整了存款准备金率的存款范围，并将存款计入，此次下调释放的资金将超过4045亿元。

2011年11月央行宣布下调存款准备金率时，被市场视为货币政策预调微调的信号。存款准备金率早在2008年9月就下调了。当年，为应对国际金融危机，存款准备金率在不到三个月的时间里下调了四次。

-解释

为什么这个时候存款准备金率会降低？

流动性不足和稳定增长是主要原因

此前很多投行预测，春节前可能会下调存款准备金率，但并未实现。

中央财经大学教授郭田勇认为，央行降低存款准备金率有两个原因。第一，这是央行预调微调货币政策的举措，因为最近几个月宏观经济指标并不乐观，很多指标都比较低。这是为了保持经济稳定增长和稳定的经济环境而采取的措施。第二，1月起新增贷款规模不足一万亿，说明银行流动性不足，资金不足，这也是央行向银行注入流动性的目的。

金融问题专家赵庆明认为，央行目前正在降低存款准备金率。一是1月份信贷增速远低于预期。第二，即使外部占用是正的，涨幅可能还是很小。第三，这也是最重要的。目前的经济前景并不乐观。RRR减幅是为了微调和预调整，目的是稳定增长。

是否表明货币政策将完全放松？

空的存款准备金率仍在下降

存款准备金率下调将向市场释放4000多亿元。这是否意味着货币政策将完全放松？

中央银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，将存款准备金率下调0.5%只是出于审慎货币政策的意图，以确保合理的货币供应。一般来说，稳健货币政策的基本情况不会改变。

兴业银行首席经济学家鲁正伟(601166)表示，存款准备金率下调为未来多次持续下调开辟了渠道，但下调并不是特别宽松，短期内不存在降息的可能。郭田勇认为，目前银行流动性的补充主要是外汇，这与国际收支密切相关。从目前的国际形势来看，欧洲的形势仍然不容乐观。为了减少中国的国际贸易顺差，整体增量会放缓。因此，未来将继续降低存款准备金率的空相对较大，估计仍有2-3个百分点。

对房地产市场有什么影响？

“你可以避免房地产市场硬着陆”

目前，房地产调控有局部松动的迹象。流动性释放会对相持不下的房地产市场产生什么影响？soho中国董事长潘石屹在微博上表示:“这是好消息”，而知名房地产开发商任志强则表示“虽然晚了，但还是来了”。

北京中原市场研究部主任张大伟认为，存款准备金率的下调将释放一个信号，即央行将采取行动缓解当前货币市场的紧张局面。随着流动性的增加，一定会有资金进入楼市。但由于2012年房地产资金缺口较大，房地产市场下行趋势已经确立。即使部分资金缓解了房企的压力，也只会拖延降价时间。信贷政策的预先调整和微调可以避免房地产市场硬着陆的风险。(记者苏)