银行理财产品破6月末纪录 96天年化7.6%创新高

本篇文章2404字，读完约6分钟

《21世纪经济报道》记者了解到，12月以来，随着市场资金成本的不断增加，招商银行(报价、咨询)等将短期理财预期收益率推高至6.5%以上。“从现在开始到春节，由于提现和资金外流的影响，资金成本将难以下降。”花旗集团全球金融亚洲区董事总经理兼大中华区首席经济学家沈表示。

融资成本屡创新高也让市场担心银行理财产品是否会“赔钱”。国海证券投资银行部(市场、咨询)董事总经理王杰透露，他参与的一项调查显示，部分理财产品在运营过程中未能实现预期收益；为了避免潜在的声誉风险，银行严格向客户支付。

短期产品收入达到新高

上述兴业银行产品名为“万里宝2013年第五款28(圣诞穗第二版)无担保理财产品”，门槛5万元，发行期限为12月24日至25日，期限只有96天，但预期年化收益率高达7.6%。根据兴业银行提供的数据，过去同期产品收益率分别为6%和6.2%。

不仅如此，兴业银行还于24日推出了2013年第49银平台独家X(圣诞穗版)产品，期限只有43天，预期收益率为7.5%。银行平台另一款专属理财产品，12月20日至12月26日销售期43天，预期收益率高至7%。

事实上，市场在6月底首次经历了大规模的流动性短缺。当时民生银行、平安银行、华夏银行、建行都发行了少量的短期理财产品，年化收益率7%，被很多同行认为是“疯了”。近半年后，兴业银行上述三项产品再创新高，创出7.5%-7.6%的新高。

申表示，12月底资本成本高是由于今年财政支出速度缓慢。截至11月，央行财政存款同比增长23.7%。虽然增长速度较快，但财政存款并不构成基础货币，只有财政支出后，市场流动性才能增加。另外，春节前，由于提现、流出等因素，资金成本难以降低。

因此，最近许多银行迅速提高了其理财产品的整体收益率水平。招商银行正在发行的理财产品鼎鼎诚金135号，期限为70天，但预期年化收益率高达6.80%。

招商银行正在发行的鼎鼎诚金138号产品，期限只有43天，预期年化收益率为6.60%。丁琪媛金城142号的期限为46天，收益率为6.60%。记者看到，招商银行的这些产品主要投资于信托计划、经纪资产管理计划等非标准资产；债券资产；银行存款和资本借贷以及反向回购。

国有银行也参与了高收益理财产品的争夺。中国银行发行的社会保障卡(第六期)独家理财产品(报价、查询)期限为93天，预期年化收益率为6.2%。资金主要通过单一信托投资于银行间存款。

据溥仪财富统计，上周共发行705种银行理财产品，其中1个月至3个月的平均预期年收益率为5.57%，3个月至6个月的平均预期年收益率为5.67%，收益率较上周分别继续上升16个基点和14个基点。与11月份的平均水平相比，分别上升了51个基点和46个基点。

申认为，虽然近期资本成本高存在周期性因素，但2014年仍将保持在较高水平。一是信贷资源配置扭曲，更多资金存放在地方政府平台、国企等领域，造成信贷挤出效应。其次，存款利率市场化继续推进。其他国家和地区的经验表明，市场化将推高资本成本2%。

“用钱付钱”？

记者看到，相关银行并未披露上述产品基金的具体投资方向。据某城市商业银行财务部的一位人士分析，这三种理财产品应该属于资金池理财产品的范畴。如果考虑其他财务成本、托管费用、销售费用等成本，对应的基础资产收益率应该接近8%，这样银行才能实现等额收益。

在标准类型的债券中，aa级城市投资债券可以覆盖这个成本，但也属于短期增长的操作模式，存在流动性风险和市场风险。

此外，近日银行理财产品融资频繁、成本高，也引起市场担心是否会亏本发行。比如，据记者调查，河北省某股份制银行分行为当地某钢铁集团融资项目发行理财产品，通过期限错配的方式，以6个月的短期理财资金承接了一个5年期的融资项目。本行投资银行部留存收益率超过1个百分点。

但由于落后产能淘汰、钢铁行业运营风险持续发酵等原因，企业产销同步萎缩，影响盈利能力，最终导致融资项目金融产品滚动配送和对标。自去年以来，收益率一直远低于预期。基于对声誉风险的考虑，我行成立了专门的工作组，通过该理财产品的垫款来抵消客户的损失。

“这种情况是存在的。”根据上述城市商业银行人士的分析，由于激烈的市场竞争，内部需求包括发行人对风险资产转移的需求、流动性配置的考虑以及理财户的运营模式，有可能引发银行理财融资成本高、投资资产回报低，最终导致银行“贴现”发行。

“对于大中型银行来说，由于业务种类繁多，放贷量大，即使理财产品因刚性赎回带来负回报，也可以从其他收入中减少。”一位券商分析师表示，业务类型单一、衍生金融牌照较少的中小银行是否能承担更高的理财成本，很难说。

3链:吃虫，吃厕所，油炸？？3.模纸锻造，模模模模模模模模模模模模模模？？. 95枷锁和枷锁？？. 07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1。连锁涓涓？？棒棒糖，棒棒糖，'浣花，齐欢，齐欢，姚期'，脚气，辽料？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入3链？？3镝？？6铥？？0(乌桕含3链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死，死，死，4.72？？......

当前流行度:0

墙，墙，墙，墙呢？？钳有丰富的镰刀，叉，叉，楠，和链，哄栾榜我们的x1.....

目前流行度:1

要不要搅镝惯哮喘？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？连锁？？4."敌虏，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓水，砸钹，甩钹，砸钹，砸钹，到响，咝咝，砸？？格格格格柊.....

当前流行度:0