中国众筹模式有待进一步发展

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早在今年2月，北京美威传媒有限公司作为创业公司，因为出售其在淘宝的原始股而引起公众围观。公司首席执行官朱江说:“任何花费120元的人都可以购买100股并成为公司的股东。”据了解，短短10多天，共筹集资金387万元。但5月24日，证监会停止了这一行为，称其为“新的非法证券活动”。众筹模式的合法性一度引起投资者的关注。这种创新的融资形式能否替代传统融资？如何界定其存在的合法性？众筹在中国能走多远？当时众说纷纭。

众筹的兴起和发展

众筹，起源于众筹这个词，顾名思义就是利用所有人的力量，集中他们的资金、能力和渠道，为小企业、艺人或个人开展一定的活动提供必要的资金援助。与传统的融资方式相比，众筹更加开放，项目的商业价值不再是唯一的标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹获得启动项目的第一笔资金，为更多经营或创建小企业的人提供无限可能。每一个普通人都可以通过这种众筹模式获得资金从事某种创作或活动，这样融资的来源就不局限于风险投资等机构，还可以来自公众。

如今众筹模式在全球兴起，出现了艺术、科技等不同的垂直网站。众筹大多是通过互联网完成的。众筹模式自2009年问世以来，在国外已经发展了三年多。美国网站Kickstarter，是众筹网站的兴起，众筹的领先平台，为有创意有想法的人提供一个平台，为大众募集资金。

众筹模式在中国的发展刚刚起步。2011年，中国最早的众筹网站点名时间上线。在不到两年的时间里，同样模式的网站已经在中国上线:酷硕、迪特菲尔、孟浩、梦工厂、tmeng、emielife、4苹果、我们的项目(weproject.tw)...大大小小的中国众筹今年3月，中国先锋金融集团不遗余力地抢注“中洲”域名，可见其对中国众筹模式发展的高度重视。

搭建舞台比唱歌容易

目前，中国的众筹网站还处于起步阶段，运营并没有好转。在这些平台上获得资助的成功项目并不多，甚至有些项目自启动以来从未帮助过任何项目获得资助，可谓“高人一等”。与国内情况形成鲜明对比的是，kickstarter上成功的筹资项目太多，筹资金额创下历史新高。Veronica mars在kickstarter上为期30天的筹款活动中筹集了570多万美元，有91585名支持者，创下了影视创意众筹的新纪录。

“怀中橘胜怀中苦”似乎发生在众筹上。(插入此处)细看国内这些众筹网站，相似度极高。即使有些网站名义上专注于某一种创意的众筹，但实际上是类似的网站，因为它们在这些子类别下没有形成独特的网站体验和产品逻辑。众筹网负责人裴说:“搭建平台比唱歌容易。搭建一个平台不是最难的，但是操作起来真的很难。众筹模式在中国乃至世界还处于发展的初级阶段。许多互联网同行对这种模式只持“理解”或“保持关注”的态度。

目前众筹网站的优势集中在搭建平台上，敲锣打鼓很热闹，但没有真正的好发挥。真正静下心来唱好戏的网站很少。当大家蜂拥而至的时候，行业混乱不可避免，就像刚刚兴起的团购网站一样。能活下来的人很少。众筹作为团购模式在投融资方向的一种应用，大家不好过是合理的。我们明白，在这个商业方向上，所有平台，所有互联网项目，最终都会面临“一家独大，赢家通吃”的局面。

众筹为什么变得“难筹”

众筹这种国外流行的融资形式，为什么在国内很难得到实质性的发展？众筹平台新加坡的创始人利奥·岛田说，由于多种原因，亚洲的众筹不如北美(2012年为16亿美元)和欧洲(9.45亿美元)有吸引力。他认为，最明显的原因是，亚洲缺乏一个信誉高的可靠平台，无法像其他地区那样促进工业发展。“如果你在世界其他地方有一个像kickstarter这样的平台，我不知道会发生什么。”

目前国内太多众筹服务商都采用同样的方式。岛田这样认为，这是一种投机取巧但毫无生气的方式。简单的放在一个网站上，但是并没有提供其他地区投资者所期待的服务和保障。“他们看了indiegogo或kickstarter，模仿成类似的网站，开始期待收钱。”他还指出了人际网络在中国的重要性。“中国人喜欢投资自己的社交圈。他们通常愿意支持他们知道创始人或这个人在做什么的项目。我怕他们不习惯网上投资的想法。”

行业分析师认为，众筹在中国发展的障碍在于缺乏特殊的行业监管政策。由于众筹网站只是一个中介平台，在募集完成后无法对基金用户进行有效监管。融资的完成只是一个项目的开始，然而，项目能否如期完成，项目完成后能否兑现对许多投资者的提前承诺，目前尚不清楚。

对此，点名时间首席执行官张有表示，为了规避风险，众筹项目一般不涉及现金或股权投资和回报。但张有坦言，这并不能阻止问题的发生。在中国，信用体系建设还不完善。为了保证项目质量，“点名时间”设定了一系列的项目评估标准:不做公益、化妆品、酒精、房地产项目，不接受股权、债券、分红、利息回报等形式的项目，一般只有10%左右的项目通过筛选。

碎片化也是众筹难以发展的重要原因。众筹平台的长远发展在于投资。你争取投资，投资人就按实际投资额入股。跟进是对牵头投资人的支持、信任和友谊，也是牵头投资人得到跟进的荣誉、提升和分享。事实上，这种投资模式在风险投资中早已非常普遍。在分散筹资的情况下，投资者投资的基金应该支持一个管理投资基金的“组织者”。投资形式的众筹有利于创业项目的融资，而破募形式的众筹大多帮助投资者打造新型投资公司，以基金管理费为目标。当破碎的筹资众筹越来越多的时候，虽然合理，模型逻辑没问题，但无论是筹资的创业者，还是出资的投资者，往往都会选择回避。

众筹之路“闭塞而漫长”

无论如何，众筹已经成为当今创业公司的一种新的融资形式。在未来，我们可能会看到越来越多的众筹融资的创业项目。那么，众筹真的能在中国生根发芽，实现长远发展吗？中国社会科学院信息研究中心秘书长蒋启平认为，“众筹”的概念并不新鲜；之所以仍被视为创新模式，是因为互联网时代为创业者提供了一个更广阔的平台，让他们可以向别人借东西。他认为，对信用和风险的控制将决定众筹模式能否在中国推广。

众筹网负责人裴也认同这一观点。“没有信用，你凭什么在你的平台上融资？没有风险控制，怎么让人相信自己的钱是安全的？他说，众筹网已经和北京版权交易中心合作建立了“版权安全”。同时，与北京联合风险投资担保有限公司建立了战略合作关系..如果将平台上融资金额较大的项目引入投资担保机制，当项目未能按承诺执行或中途破产时，担保公司将优先向投资者支付，从而保证用户资金的安全。他对众筹在中国的未来发展充满信心。“我相信众筹模式的未来是无限的。因为众筹模式是基于互联网时代人类社会契约精神的体现，它的出现是基于互联网信用机制的逐步完善。”

众筹只是一个平台，一个梦想落地的平台。众筹模式可能不会像传统的网购平台一样渗透到人们的生活中，但它确实会是一种新的互联网体验，一次又一次地影响人们的生活方式和思维方式，为当今的互联网世界创造一种新的解决问题的方式。也许是投资渠道拓宽了，需要我们以真诚热情的态度去接受新事物。只有这样，国内众筹行业才会真正迎来快速发展的春天。

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